세레브라스, 첫 실적 발표에서 매출 호조에도 마진 전망 악화로 8% 하락

세레브라스(Cerebras)는 1분기 매출이 1억 9340만 달러로 전년 동기 대비 92% 증가했으며 시장 컨센서스인 1억 8080만 달러를 상회했지만, AI 칩 제조사가 총마진의 급격한 축소를 전망하면서 주가는 하락했다.

"이번 실적은 우리 앞에 놓인 크고 빠르게 성장하는 기회를 강조합니다."라고 밥 코민(Bob Komin) 최고재무책임자(CFO)는 성명에서 밝혔다.

회사는 GAAP 기준 순손실 1400만 달러(주당 22센트)를 기록했으며, 이는 전년 동기 2390만 달러(주당 46센트)에서 축소된 수치다. 조정 기준 손실은 250만 달러로, 애널리스트 예상치인 3675만 달러를 크게 밑돌았다. 매출 원가를 차감한 핵심 총마진율은 1분기 46.5%를 기록했다.

2분기 세레브라스는 핵심 총마진율을 36%~38%로 전망했다. 이는 매출 전망치 1억 9400만 달러(시장 컨센서스 1억 7800만 달러 상회)를 무색하게 만든 악재였다. 연간 핵심 매출은 8억 5550만 달러에서 8억 6500만 달러로 전망되며, 중간값 기준 69% 성장을 시사한다.

세레브라스는 5월 사상 최대 규모의 반도체 기업공개(IPO)로 상장했다. 주당 185달러에 가격이 책정되어 나스닥에서 64억 달러를 조달했다. 주식은 화요일 226.72달러에 마감했으며, 이는 첫 거래일 종가인 311.07달러 대비 28% 하락한 수준이다. 이후 시간외 거래에서 약 8% 추가 하락했다.

회사는 분기 중 두 건의 주요 파트너십을 발표했다. 하나는 오픈AI(OpenAI)와의 계약으로 750메가와트의 고속 추론 컴퓨팅을涵盖하는 200억 달러 이상 규모의 다년 계약이며, 다른 하나는 아마존 웹 서비스(AWS) 데이터센터 내에 자사 칩을 배치하는 계약이다. 세레브라스와 오픈AI는 초당 1000개 이상의 토큰을 처리할 수 있는 코딩 모델인 Codex-Spark도 공동 출시했다.

세레브라스는 AI 칩 시장에서 엔비디아(Nvidia Corp.)와 경쟁하고 있다. 미즈호(Mizuho) 애널리스트들에 따르면, 세레브라스는 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)보다 웨이퍼 스케일 프로세서에 더 많은 SRAM 메모리를 탑재해 성능 우위를 제공한다. 마진 압박은 오픈AI와 같은 고객의 수요를 충족하기 위해 역량을 확장함에 따라 AI 인프라 사업을 확장하는 비용을 반영한다.

회사는 분기 말 기준 33억 달러의 현금, 현금성 자산, 제한된 현금 및 단기 투자를 보유하고 있다. 투자자들은 오픈AI 계약의 이행 상황, 특히 성과 목표와 연계된 2900만 주의 워런트 행사에 대한 업데이트를 주시할 것이다. 니드햄(Needham) 애널리스트 퀸 볼튼(Quinn Bolton)은 이번 달부터 추가 비현금 비용이 발생할 수 있다고 말했다.

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