중국 1선 도시 주택 가격 0.2% 상승, 하위 도시는 약세

중국 주택 시장은 5월에 양극화가 더욱 심화됐다. 국가통계국 데이터에 따르면 1선 도시의 신규 주택 가격은 전월 대비 0.2% 상승한 반면, 3선 도시는 0.4%의 더 가파른 하락폭을 기록했다.

"일부 개발사들은 최근 신규 프로젝트 출시에 더욱 신중해진 것으로 보인다"고 잭 통(Jack Tong) 세빌스 홍콩 리서치 및 컨설팅 이사는 말하며 프리미엄 시장과 하위 시장 간의 격차를 지적했다.

1선 도시 중에서는 선전이 0.4% 상승으로 가장 큰 폭의 상승을 이끌었고, 상하이와 광저우가 각각 0.2% 상승으로 뒤를 이었다. 베이징은 0.2% 하락하며 대조적인 흐름을 보였다. 전월 대비 가격이 상승한 도시의 수는 4월 14개에서 16개로 늘어났지만, 개선된 시장의 비중은 70개 도시 표본의 23%에도 미치지 못한다. 2선 도시는 전월과 변동 없는 0.1% 하락을 기록한 반면, 3선 도시의 하락폭은 0.3%에서 0.4%로 확대됐다.

이러한 양극화는 경제 성장에 계속해서 부담이 되고 있는 부동산 업계를 안정시키려는 정책 입안자들에게 과제를 제기하고 있다. 하위 도시들이 전체 주택 재고에서 더 큰 비중을 차지하는 점을 감안할 때, 격차 확대는 전반적인 가격 회복이 여전히 어려울 수 있음을 시사한다. 이 데이터는 화요일 발표 예정인 5월 활동 지표에 앞서 나온 것으로, 컨센서스 추정치에 따르면 소매 판매는 전년 대비 보합, 고정 자산 투자는 2% 감소할 것으로 예상된다.

하위 도시의 주택 시장 약세는 지난 10년간 중국의 건설 붐을 주도했던 지역들의 지속적인 공급 과잉과 수요 약화를 반영한다. 1선 도시가 인구 유입과 주택 구매 제한 완화 등 정책 지원의 혜택을 받는 반면, 소규모 도시들은 재고 과잉과 인구 이동 둔화라는 이중적 역풍에 직면해 있다. 1선 도시 가격이 지속적인 개선세를 보인 마지막 시기는 2024년 상반기로, 일련의 경기 부양책이 일시적으로 심리를 고무시켰으나 3개월 만에 효과가 사라졌다.

이러한 양극화는 역내 자본 흐름에서도 뚜렷이 나타난다. 미들랜드 리얼티(Midland Realty) 데이터에 따르면 중국 본토 구매자들은 2026년 1~4월에 홍콩에서 5,777채의 주택을 매수했으며, 이는 지난해 전체 거래량의 41% 이상에 해당한다. 4월 등록 건수는 전월 대비 약 48% 급증한 1,892건으로 2년래 최고치를 기록했으며, 거래 금액은 189억 홍콩 달러에 달했다. 이는 부유한 본토 구매자들이 국내 하위 도시보다는 회복세를 보이는 홍콩 시장으로 자본을 돌리고 있음을 시사한다.

주택 데이터는 중국 경제에 대한 엇갈린 그림을 더하고 있다. 5월 신에너지차 판매량이 사상 최고인 62.9%의 보급률을 기록하며 상위 10대 승용차 판매 모델이 모두 신에너지차였지만, 부동산 업계는 가계 자산과 지방 정부 재정에 계속해서 부담이 되고 있다. 데이터 발표 후 역외 위안화는 달러 대비 7.25 위안 근처에서 거래됐으며, CSI 300 지수는 소폭 하락했다. 투자자들은 장기간의 부동산 침체가 은행 자산 건전성과 지방 정부 수입에 미칠 영향을 저울질했다.

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