주요 요약:
- CICC는 중국면세공사의 H주 목표가를 95홍콩달러로, A주 목표가를 95위안으로 하향 조정했습니다.
- 이 투자은행은 목표가 하향의 이유로 업계 전반의 밸류에이션 하락을 꼽으면서도 '시장수익률 상회(Outperform)' 등급은 유지했습니다.
- 이번 보고서는 매출이 4.92% 감소하고 순이익이 15.96% 감소한 중국면세공사의 2025년 실적 발표 이후 나온 것입니다.
뒤로
뒤로
CICC, 밸류에이션 우려로 중국면세공사 목표가 95홍콩달러로 하향
CICC는 중국면세공사(China Duty Free Group)의 홍콩 상장 주식에 대한 목표가를 95홍콩달러로, 상하이 상장 주식에 대한 목표가를 95위안으로 하향 조정하면서도 이 여행 소매 거물에 대해 '시장수익률 상회(Outperform)' 등급을 유지했습니다.
4월 1일에 발표된 연구 보고서에 따르면, 이 투자은행은 목표가 하향의 원인을 여행 소매 산업 전반의 밸류에이션 하락으로 돌렸습니다.
이번 조정은 중국면세공사(01880.HK)가 2025년 연간 실적을 발표한 후에 이루어졌습니다. 발표에 따르면 매출은 전년 대비 4.92% 감소한 536억 9,000만 위안을 기록했으며, 순이익은 15.96% 감소한 35억 9,000만 위안을 기록했습니다. CICC는 4분기 실적이 시장 예상치에 부합했다고 언급했습니다. 또한 2026년과 2027년 이익 전망치를 각각 54억 8,000만 위안과 63억 1,000만 위안으로 유지했습니다.
| 애널리스트 조치 | 세부 사항 |
|---|---|
| 기관 | CICC |
| 등급 | '시장수익률 상회' 유지 |
| H주 목표가 | 95홍콩달러로 하향 |
| A주 목표가 | 95위안으로 하향 |
매수 의견에 상응하는 등급을 유지했음에도 불구하고 목표가를 하향 조정한 것은, 여행 활동이 회복되더라도 해당 섹터의 밸류에이션 역풍이 지속될 것으로 분석가들이 보고 있음을 시사합니다. CICC 자체는 2026년에 대해 긍정적인 전망을 유지하며, 출국 여행객의 반등, 하이난 섬 주민을 위한 유리한 면세 정책, 신규 디지털 제품 출시가 매출 성장을 견인할 것으로 기대하고 있습니다.
보고서는 투자자들이 전년도의 낮은 기저 효과에 따른 매출 반등 여부를 모니터링해야 한다고 제안합니다. 목표가 하향은 근본적인 사업 개선은 예상되지만, 시장이 주식의 밸류에이션 멀티플을 재조정하고 있음을 의미합니다. 투자자들은 실질적인 회복 징후를 확인하기 위해 2026년 1분기 실적을 면밀히 주시할 것입니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.