시스코, 주문 35% 급증에 AI '슈퍼 사이클' 선언

시스코 시스템즈는 CEO가 '네트워킹 슈퍼 사이클'이라고 부르는 AI 기반 수요의 물결을 타고 있습니다. 회사는 AI 인프라 매출 목표를 90억 달러로 상향 조정하고 전년 대비 전체 제품 주문이 35% 급증했다고 보고했으며, 이로 인해 주가는 사상 최고치를 기록했습니다.

"이번 AI 혁명에서 모든 것은 네트워크에 달려 있습니다"라고 척 로빈스 회장 겸 CEO는 JP모건 제54회 연례 글로벌 기술, 미디어 및 통신 컨퍼런스에서 말했습니다. "우리는 하이퍼스케일러 비즈니스에서 이런 현상이 일어나는 것을 보고 있으며, 이에 따라 올해 AI 인프라 목표를 50억 달러에서 90억 달러로 상향했습니다."

주문서의 강세는 대규모 AI 클러스터를 구축하려는 하이퍼스케일 클라우드 제공업체들로부터 나오고 있으며, 네트워킹 부문의 주문만 절반 이상 급증했습니다. 이는 최근 분기 네트워킹 부문의 매출을 25% 증가한 88억 2천만 달러로 끌어올렸습니다. 이러한 성장은 광범위하게 나타났으며, 공공 부문 고객의 주문은 27%, 기업 고객은 18% 증가했습니다.

이러한 붐은 올해 초부터 시스코 주가를 57% 상승시켜 시가총액을 1,700억 달러 이상 추가했습니다. 그러나 영업 현금 흐름이 1년 전 40억 6천만 달러에서 37억 6천만 달러로 감소하면서, 이러한 매출 모멘텀을 현금으로 전환해야 하는 과제에 직면해 있습니다. 이러한 괴리는 37배에 달하는 높은 주가수익비율(P/E) 밸류에이션을 시험하게 될 것입니다.

월가의 환호, 현금 흐름의 정체

시스코 주가는 일주일 만에 21% 상승하며 약 4반세기 만에 최고의 성적을 거두었고, 분석가들의 상향 조정이 잇따랐습니다. 실적 발표 이후 최소 6개 투자은행이 목표 주가를 올렸으며, HSBC의 분석가 스티븐 버시는 컨센서스인 114.55달러를 훨씬 상회하는 137달러의 새로운 최고가를 제시했습니다. 이번 랠리는 AI 붐이 실험 단계를 넘어 상당한 네트워킹 하드웨어를 필요로 하는 대규모 배포 단계로 이동하고 있음을 확인시켜 줍니다.

그럼에도 불구하고 매출 급증이 곧바로 수익으로 연결되지는 않았습니다. 이번 분기 잉여 현금 흐름은 33억 4천만 달러로 감소하여 마진이 1년 전 26.8%에서 21.1%로 떨어졌습니다. 사상 최고치를 경신한 주식의 경우, 매출 성장과 현금 창출 사이의 이러한 괴리는 투자자들이 주시할 핵심 지표입니다. 회사는 또한 주당 0.42달러의 분기 배당금을 선언했습니다.

AI 미래를 위한 구조조정

고성장 분야에 집중하기 위해 시스코는 전체 인력의 5% 미만인 약 4,000명의 인력을 감축할 계획입니다. 절감된 비용은 사이버 보안 및 맞춤형 실리콘 비즈니스에 재투자될 예정입니다. 구조조정 비용은 최대 10억 달러에 이를 것으로 예상되며, 상당 부분이 이번 분기에 반영될 것입니다.

회계연도 전체 매출 가이던스로 경영진은 628억 달러에서 630억 달러를 제시했으며, 4분기 전망치인 167억 달러에서 169억 달러는 이전 시장 예상치를 여유 있게 상회했습니다. 다가오는 분기의 진정한 시험대는 회사가 강력한 매출 성장을 더 건전한 현금 흐름으로 전환하여 '슈퍼 사이클' 이야기가 지속될 수 있음을 증명할 수 있는지 여부가 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.