CLARITY Act 통과 확률 50%로 하락…두 가지 쟁점이 상원 통과 지연

CLARITY Act의 통과 확률이 60% 미만으로 하락했다. 윤리 및 개발자 보호를 둘러싼 두 가지 쟁점이 가장 중요한 미국 암호화폐 법안을 8월 휴회 이후로 지연시킬 위기에 처했다.

CLARITY Act는 8월 휴회 전 통과 가능성이 동전 던지기 수준으로 떨어졌다. 윤리 조항과 개발자 보호를 둘러싼 두 가지 미해결 분쟁이 상원 본회의 표결을 가로막고 있다. 이 법안은 디지털 자산에 대한 SEC와 CFTC 간의 명확한 관할권 경계를 설정한다. 부수 자산(ancillary assets)은 SEC의 감독 하에, 디지털 상품(digital commodities)은 CFTC의 관할 하에 분류한다.

"이 법안은 너무 진전되었고 지지도가 널리 퍼져 있어 단순히 붕괴되지는 않겠지만, 독소 조항들이 너무 얽혀있고 일정이 너무 빡빡해 확신을 가지고 통과를 장담하기 어렵다"고 협상에 정통한 한 선임 상원 보좌관이 말했다.

이 법안은 2025년 7월 하원에서 294대 134로 통과됐으며, 5월 14일 상원 은행위원회에서 15대 9로 통과됐다. 6월 1일 상원 의사일정에 등록됐다. 5월에 통과 확률을 70% 이상으로 책정했던 예측 시장은 현재 45%~59% 사이를 기록하고 있다. 상원은 8월 휴회 전까지 약 31일의 회의일이 남아있지만, 본회의 표결 일정은 잡히지 않았다. 백악관의 7월 4일 서명 목표는 현재 사실상 물건너갔다.

신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원은 휴회 전 통과에 실패할 경우 다음 현실적인 기회가 2030년까지 밀릴 수 있다고 경고했다. 새로운 의회가 출범하면 전체 과정을 처음부터 다시 시작해야 하기 때문이다.

두 가지 독소 조항

윤리 논쟁은 대통령 가족을 필두로 한 공직자들의 암호화폐 이해충돌을 제한하는 조항을 둘러싸고 있다. 대통령 가족은 암호화폐 벤처를 통해 약 23억 달러의 수익을 창출한 것으로 추정된다. 제604조(Section 604) 논쟁은 개발자 보호 조항을 두고 벌어지고 있다. 법 집행 기관은 이 조항을 축소하려 하고, 암호화폐 업계는 유지를 원한다. 마크 워너(Mark Warner)와 캐서린 코르테즈 마스토(Catherine Cortez Masto) 상원의원은 자신들의 표를 법 집행 기관의 승인에 연계하고 있다.

200개 이상의 디지털 자산 기업과 무역 협회는 6월 8일 상원 지도부에 서한을 보내 법안 심의를 촉구했다. 이들은 금융 혁신에서 미국의 리더십과 투명한 감독의 필요성을 강조했다.

통과 시 얻게 되는 것

법안이 통과되면 암호화폐 관련 워싱턴의 가장 큰 긍정적 규제 이벤트가 될 것이다. SEC-CFTC 관할권 분할이 기관의 해석이 아닌 법률에 의해 결정되면서, 기관들이 기다려온 확실성이 제공된다. XRP가 가장 직접적인 영향을 받는다. 이 법안은 2026년 3월의 XRP 상품 분류를 번복 가능한 기관 해석에서 영구적인 법률 조항으로 전환할 것이다. 스탠다드차타드(Standard Chartered)는 이 시나리오와 지속적인 ETF 유입을 전제로 조건부 XRP 목표가 8달러를 제시하고 있다.

스테이블코인 규제 프레임워크를 수립한 GENIUS Act는 2025년 통과된 법안으로, 상황에 관계없이 유효하다. 스테이트 스트리트(State Street)는 6월 GENIUS Act를 준수하는 스테이블코인 준비금 머니마켓 펀드를 출시했으며, 초기 투자자로 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)이 포함됐다. 분석가들은 기관 채택이 확대됨에 따라 스테이블코인 발행량이 2030년까지 1조 9천억 달러에서 4조 달러에 이를 것으로 전망한다.

세 가지 시나리오, 하나의 갈림길

휴회 전 통과 확률은 약 35%~45%다. 2027년으로 지연 — 시장이 가장 준비하지 못한 조용한 위험 — 역시 35%~45% 확률이다. 2030년까지의 완전한 실패는 15%~25% 확률이다. 중간 결과는 가격에서 통과 프리미엄을 제거할 것이며, 재앙을 초래하지는 않는다. 이 경우 시장은 2026년 상반기에 기대했던 촉매제 없이 하반기를 거래하게 된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.