CLSA는 주요 고객사의 수요 변동과 부품 비용 증가를 이유로 BYD 전자의 목표 주가와 수익 전망치를 대폭 하향 조정했습니다. 이러한 비관적인 수정은 회사의 AI 인프라 사업에 대한 낙관적인 장기 전망에도 불구하고 나왔습니다.
CLSA는 BYD 전자(00285.HK)에 대한 등급을 크게 하향 조정하여 목표 주가를 HKD48에서 HKD33.3으로 낮췄습니다. 이 증권사는 2026년과 2027년 수익 전망치를 각각 34%와 39% 하향 조정했습니다. 이번 수정은 순이익이 전년 대비 18% 감소하여 352억 위안을 기록한 후에 이루어졌습니다. CLSA는 주요 해외 고객사의 수요 불안정이 부품 사업에 미치는 영향과 메모리 가격 상승이 안드로이드 조립 부문의 영업 레버리지를 잠식하는 것을 어두운 전망의 원인으로 꼽았습니다.
소비자 전자 부문의 둔화를 상쇄하기 위해 BYD 전자의 경영진은 AI 컴퓨팅 인프라로의 확장을 기대하고 있습니다. 회사는 냉각판, 고전압 전원 공급 장치 및 연결 하드웨어와 같은 제품의 매출이 2026년까지 "수백억 위안"에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 경영진은 또한 2027년에 스마트 터미널 사업이 회복될 것으로 예상하며, 이는 주요 고객사의 새로운 모델에 의해 주도될 것으로 전망하고 있습니다.
재무 목표의 상당한 하향 조정에도 불구하고 CLSA는 BYD 전자의 주식에 대해 '시장수익률 상회' 등급을 유지했습니다. 새로운 HKD33.3 목표 주가는 18배의 선행 주가수익비율(P/E)을 기반으로 합니다. 이는 수정된 보다 보수적인 기대치에도 불구하고, 이 증권사가 현재 거래 수준(뉴스에 따라 5.63% 하락)에서 해당 주식에 대한 잠재적인 상승 여력이 여전히 있다고 보고 있음을 시사합니다.
