에너지 퓨어스, VAC를 19억 달러에 인수…서방 희토류 자석 시장의 거인 탄생

에너지 퓨어스(Energy Fuels Inc.)가 아라 파트너스(Ara Partners)로부터 바큠슈멜체(Vacuumschmelze GmbH, 이하 VAC)를 약 19억 달러의 현금 및 주식으로 인수하기로 합의했다. 이는 광산에서 완성 자석까지 이어지는 최초의 완전 통합형 서방 희토류 공급망을 구축하는 계기다.

"에너지 퓨어스와 글로벌 희토류 공급망에 있어 이는 변혁적 순간"이라고 에너지 퓨어스의 사장 겸 CEO 로스 바푸(Ross Bhappu)는 말했다. "VAC와 함께 우리는 글로벌 희토류 및 자석 공급망을 강화하고, 광산에서 고부가 영구 자석에 이르기까지 핵심 소재의 신뢰할 수 있고 안전하며 다각화된 공급원을 제공할 것입니다."

19억 달러의 에쿼티 가치는 7억 1,800만 달러의 현금과 6,585만 주의 신규 발행 에너지 퓨어스 보통주(6월 22일 종가 16.12달러 기준)로 구성된다. 에너지 퓨어스는 또한 VAC의 조정 순부채 1억 4,000만 달러를 인수하게 된다. 매도 측 사모펀드인 아라 파트너스는 거래 종료 후 합병 법인의 19.9%를 보유하게 되며 이사회 의석을 받는다. 이번 거래는 해외 투자, 반독점 및 기타 규제 승인을 조건으로 2027년 초 마무리될 예정이다.

이번 인수를 통해 에너지 퓨어스는 북미와 유럽 전역에서 급증하는 희토류 영구 자석 수요를 포착할 수 있게 됐다. 국제에너지기구(IEA)는 해당 지역의 수요가 향후 10년간 50% 이상 증가할 것으로 전망한다. 100년 이상의 생산 전문성과 400건 이상의 특허를 보유한 독일의 첨단 자석 전문 기업 VAC는 독일, 핀란드, 슬로바키아 및 사우스캐롤라이나에 자석 생산 시설을 운영하고 있다. 특히 미국 최대 규모의 영구 자석 생산 시설인 서머터(Sumter, SC) 공장은 현재 연간 2,000톤(tpa)의 생산 능력을 보유하고 있으며, 연간 12,000톤까지 확장할 수 있는 경로를 갖추고 있다.

광산에서 자석까지 수직 통합

에너지 퓨어스의 전략은 VAC의 하류 자석 제조 역량과 상류 희토류 자산을 연결한다. 여기에는 미국 유일의 완전 허가를 받은 재래식 우라늄 가공 시설인 유타주 화이트 메사(White Mesa Mill)가 포함되며, 이곳에서 회사는 첨단 희토류 제품도 생산한다. 통합 플랫폼은 호주에 있는 셔블 레디(Shovel-ready) 도널드 프로젝트(Donald Project)에서 원료를 공급받을 예정이다. 해당 프로젝트는 2026년 3분기 초에 긍정적인 최종 투자 결정(FID)을 받고 2028년에 생산을 시작할 것으로 예상된다.

회사는 2029년 중반까지 화이트 메사 밀의 분리 용량을 연간 네오디뮴-프라세오디뮴 산화물 6,000톤으로 확장할 계획이며, 이는 미 전략자본청(Office of Strategic Capital)의 조건부 7억 2,500만 달러, 20년 만기 대출의 지원을 받는다. 에너지 퓨어스는 또한 호주 스트래티직 머티리얼스(Strategic Materials Ltd.)의 계획된 인수를 추진 중이며, 이를 통해 한국의 상업 규모 금속 및 합금 생산 능력과 미국 내 계획된 시설을 추가로 확보하게 된다.

재무 프로필 및 성장 궤적

VAC의 기존 사업은 2025년 2,900만 달러의 조정 EBITDA를 창출했으며, 2026년 수주 잔고는 전년 대비 20% 이상 성장하고 있다. 서머터 시설만으로도 현재 연간 2,000톤 생산 능력 도달 시 연간 6,500만7,500만 달러의 EBITDA 창출이 기대된다. 생산 능력이 연간 4,000톤에 도달하면 1억 3,000만1억 4,000만 달러, 연간 12,000톤으로 완전 확장 시 약 4억 달러에 달할 잠재력을 보유하고 있다.

에너지 퓨어스는 골드만삭스(Goldman Sachs)로부터 2억 5,000만 달러의 기한부 대출 약정을 확보해 VAC의 기존 부채 일부를 차환할 예정이다. VAC는 또한 미국 내 금속 제조 시설 건설을 위해 미 전쟁성(Department of War)으로부터 4,100만 달러의 보조금을 보유하고 있다.

VAC의 고객 기반은 자동차, 항공우주, 방위, 로보틱스, 데이터센터 및 산업 자동화 분야에 걸쳐 1,000개 이상의 계정에 달하며, 최대 고객사와의 평균 파트너십 기간은 30년을 초과한다. 회사는 미 방위물류국(Defense Logistics Agency)과 국방 비축용 네오디뮴-철-보론 블록 공급 계약을 체결했으며, 올해 생산이 시작될 예정이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.