ETH/BTC 비율 0.027 하락, 트레이더들 이더리움 가치 의문 제기

ETH/BTC 거래쌍이 6월 20일 약 0.027까지 하락해 2023년 초 이후 최저 수준으로 되돌아갔다. 트레이더들이 비트코인 대비 이더리움의 상대적 가치를 재평가하고 있는 모양새다.

X(옛 트위터)의 한 애널리스트는 "ETH/BTC가 다시 0.027 근처로 돌아왔다. 이 수준은 이전에 이더리움의 매크로 바닥과 일치했던 지점"이라고 말했다. 트레이딩뷰 차트에 따르면 이 애널리스트는 ETH가 강한 주간 시가 이후 조정 국면에 진입했다고 분석했다.

이더리움의 상대적 부진은 온체인 데이터가 수요 약화를 가리키면서 나타나고 있다. 크립토퀀트 데이터에 따르면 ETH의 거래소 유입량은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 신규 예치자 수는 약 320개 주소로 이전 수요 급등기에 비해 크게 낮은 수준이다. ETH 선물 미결제약정은 한 달 전 150억 달러에서 6월 19일 103억 달러로 약 31% 감소했으며, 이는 2025년 4월 이후 거래소 전체에서 가장 낮은 총 미결제약정 수준이다. 추정 레버리지 비율은 6월 2일 사상 최고치인 1.10에서 0.83으로 하락했으며, 이는 2025년 10월 이후 가장 큰 레버리지 청산 규모다.

이 비율의 하락은 이더리움에서 비트코인으로의 자본 순환을 가리키며 알트코인 전반에 걸쳐 약세 심리를 강화하고 있다. 결과적으로 비트코인 지배율이 상승했으며, 자본이 가장 큰 암호화폐로 집중되는 반면 알트코인은 지속적인 매도 압력에 직면해 있다. ETH는 1,7001,400달러 수요 구간 근처에서 거래되고 있으며, 2025년 4월 저점인 1,384달러가 가장 가까운 유동성 목표치로 작용하고 있다. 이 수준을 하회할 경우 2023년 1월 수요 구간인 1,2891,071달러까지 하락할 가능성이 열린다.

공급 측면 동학은 부분적인 상쇄 요인을 제공한다. 크립토퀀트에 따르면 일일 ETH 발행량은 약 2,791 ETH로 이더리움의 EIP-1559 업그레이드 이후 비교적 낮은 수치다. 그러나 온체인 분석 업체는 순 거래소 유입 증가가 반등 시 ETH가 저항선에 근접할 경우 추가 매도 물결의 위험을 높이고 있다고 밝혔다.

이더리움의 개발 로드맵은 올해 하반기에 내러티브 촉매제를 제공할 수 있다. 개발자들은 네트워크의 차기 주요 업그레이드인 글람스테르담(Glamsterdam) 작업의 최종 단계에 진입했으며, 여기에는 내장된 제안자-빌더 분리(PBS) 및 블록 수준 접근 목록이 포함된다. 이더리움 재단의 핵심 개발자 파리토시 자얀티는 글람스테르담을 "머지 이후 가장 큰 포크일 것"이라고 설명하며 "이것이 이더리움에 대한 많은 가정을 바꾸고 향후 더 많은 확장을 위한 토대를 마련할 것"이라고 덧붙였다. 이 업그레이드는 올해 하반기로 예상된다.

기술적 신호는 단기적으로 바닥 형성 가능성을 시사한다. 트레이딩뷰 데이터에 따르면 ETH의 주간 상대강도지수(RSI)는 31 근처이며, 일간 RSI는 최근 매도세 동안 11까지 하락해 사상 최저치를 기록했다. 암호화폐 트레이더 아르디는 최근 ETH가 이전에 매크로 저점과 일치했던 장기 수용 범위의 하단에 도달함에 따라 현재 가격 범위에서 바닥이 형성될 가능성이 높아졌다고 밝혔다.

아르디는 ETH/BTC 거래쌍이 계속 하락세를 보이고 있어 핵심 모니터링 지표로 남아있다고 덧붙였다. 현재로서는 1,400~1,700달러 구간이 매수자와 매도자가 가장 적극적으로 포지션을 취하고 있는 영역이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않는다.