이더리움, 사상 최고가 대비 63% 하락…두 가지 촉매가 전망 재편

이더리움은 6월 21일 기준 1,825달러에 거래되며 2025년 중반 기록한 사상 최고가 5,000달러 대비 63% 하락했다. 토큰은 3분기 연속 두 자릿수 분기 손실을 기록했으며, 온체인 활동은 사상 최고치를 경신했다.

"이더리움은 단기 수수료 수익을 희생하면서 의도적으로 네트워크를 확장하고 있으며, 더 저렴한 블록스페이스가 장기적으로 훨씬 더 많은 수요를 창출할 것이라고 베팅하고 있습니다"라고 이더리움의 전통 금융 접목을 추진하는 그룹 Etherealize는 6월 17일 발간된 보고서에서 밝혔다.

사용량과 가격 간의 괴리는 극명하다. Token Terminal의 2026년 1분기 이더리움 보고서에 따르면, 이더리움 레이어1 네트워크의 월간 활성 사용자는 전 분기 대비 53.5% 증가한 1,320만 명을 기록했으며, 거래 건수는 2억 40만 건에 달했다. 그러나 1월 푸사카 업그레이드 사이클의 두 번째 Blob Parameters Only 포크 이후 데이터 용량이 확장되고 블록스페이스가 저렴해지면서 베이스 레이어 거래 수수료는 전 분기 대비 약 50% 감소한 3,990만 달러를 기록했다. 같은 기간 이더리움의 시가총액은 30% 하락했다.

2026년 3분기로 예정된 글람스터담 업그레이드는 가스 한도를 3배 이상 늘리는 것을 목표로 하며, 이더리움 로드맵은 2029년까지 초당 1만 건의 트랜잭션 처리와 거의 즉각적인 최종성을 목표로 하고 있다. 별도로, 디지털 자산 시장 클래리티 법안은 빠르면 7월 법안이 될 수 있으며, 이더리움의 DeFi 인프라(상위 블록체인 네트워크 중 전체 고정 자산의 71% 점유)와의 기관 통합을 용이하게 할 가능성이 있다.

사상 최대 사용량, 수익은 감소

2026년 1분기 이더리움 데이터는 모든 사용량 지표에서 네트워크가 성장하는 반면 토큰 가격은 반대 방향으로 움직였음을 보여준다. Token Terminal 데이터에 따르면 월간 활성 사용자는 전년 동기 대비 85.9% 증가했으며, 거래량은 81.5% 증가한 2억 건을 약간 상회했고, 처리량은 초당 25.78건으로 전년 대비 81.7% 증가했다.

달러 기준으로 생태계 총 고정 가치(TVL)는 평균 3,162억 달러로 2025년 4분기 대비 11% 하락했지만 전년 대비 약 23% 증가했다. 상위 5개 블록체인 네트워크 전체 TVL 중 이더리움의 점유율은 71%로, 트론, 솔라나, BNB 체인, 플라즈마의 합계 1,290억 달러와 대비된다. 보고서에 따르면 또한 활성 DeFi 대출의 79% 이상, 스테이블코인의 약 62%, 토큰화된 펀드의 73%를 보유하고 있다.

토큰화된 자산은 가장 빠르게 성장하는 부문으로 부상했으며, 전 분기 대비 60%, 전년 대비 325.9% 증가한 47억 달러를 기록했으며, 테더 골드와 PAX 골드가 주도했다. 블랙록의 BUIDL, 위즈덤트리, 슈퍼스테이트의 규제된 기관 상품이 주요 보유 자산에 포함되었다.

글람스터담과 클래리티 법안

글람스터담 업그레이드는 이더리움의 다음 주요 기술적 이정표를 의미한다. 일부 추정에 따르면 블록체인 처리 속도가 초당 1만 건의 트랜잭션에 도달할 수 있어, 이더리움이 솔라나와 같은 더 빠른 경쟁 네트워크와 동등한 수준이 될 수 있다. 이 업그레이드는 또한 이더리움 위에서 작동하는 레이어2 네트워크에서 핵심 블록체인 자체로 가치 창출을 다시 이동시켜, 지난 18개월 동안 ETH 평가에 부담이 되어 온 내러티브를 해소할 수 있다.

디지털 자산 시장 클래리티 법안이 통과되면 은행, 기업 및 기타 기관이 암호화폐 및 디지털 자산과 협력하기가 더 쉬워질 것이다. 이더리움은 탈중앙화 금융, 스테이블코인 및 자산 토큰화에서의 지배력 때문에 불균형적으로 수혜를 볼 것으로 예상된다. 스탠다드차타드는 2030년 말까지 ETH가 4만 달러에 도달할 수 있다고 전망했으며, 이는 현재 수준 대비 20배 이상의 상승을 의미한다.

두 촉매 모두 위험에 직면해 있다. 클래리티 법안은 정파적 워싱턴 정치에 휘말려 2026년 말이나 2027년 초로 지연될 수 있다. 글람스터담 업그레이드가 약속한 성능 개선을 제공하지 못할 수도 있다. 애널리스트 Daan Crypto Trades에 따르면, 이더리움 가격은 이미 2026년 1분기에 29% 하락했고 2분기 들어 추가로 21% 하락해 2022년 이후 최악의 상반기 실적을 기록할 궤도에 올라있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.