이더리움 스테이킹 비율 33% 돌파…록업 공급량 사상 최대, 가격은 약세

이더리움 스테이킹 비율이 7월 1일 사상 처음으로 33%를 넘어서며 ETH 공급량의 기록적인 비율이 락업됐지만, 가격은 여전히 하락 압력을 받고 있다.

"시장은 새로운 공급이 유통에 진입하는 것보다 더 많은 ETH를 스테이킹으로 흡수하고 있다"고 온체인 데이터를 추적하는 CryptoQuant의 한 애널리스트는 말했다. "수요가 돌아온다면, 이러한 설정은 공급 압박(Supply Squeeze)을 촉발할 수 있다."

이 이정표는 세 개의 ETH 중 하나 이상이 이제 비콘 체인에 락업되어 거래소에서 거래 가능한 유통 물량이 감소했음을 의미한다. 이더리움 재단은 별도로 온체인 데이터에 따르면 Lido를 통해 786만 달러 상당의 ETH를 스테이킹했으며, 매우 부정적인 심리적 배경에도 불구하고 스테이킹 활동이 가속화됐다.

스테이킹 유입과 가격 움직임 사이의 커지는 괴리는 암호화폐 시장에서 이전의 공급 압박이 발생하기 전의 패턴을 반영한다. 거래소 잔고가 감소하고 스테이킹 수익률이 장기 보유자들을 끌어들이면서, 감소한 유통 공급량은 시간이 지남에 따라 가격 회복을 뒷받침할 수 있지만, 단기적으로는 약세 압력이 지속되고 있다.

33% 임계값은 스테이킹 계약에 락업된 ETH 비율의 신기록을 의미하며, 이는 온체인 애널리스트들이 보유자 신념(Holder Conviction)의 척도로 면밀히 주시하는 지표다. 스테이킹은 2022년 9월 이더리움의 지분증명(PoS) 전환 이후 꾸준히 성장해 왔으며, 기관 플레이어와 Lido 같은 프로토콜이 참여를 더욱 용이하게 만들면서 그 속도가 가속화됐다.

CryptoQuant 데이터에 따르면 스테이킹 흡수 증가로 중앙화 거래소의 유통 가능한 ETH 공급량이 줄어들고 있으며, 분석 회사는 이러한 역학이 수요 촉매제와 함께 발생할 경우 역사적으로 가격 상승에 선행했다고 밝혔다. 그러나 현재 환경은 명확한 수요 트리거가 부족하며, ETH는 장기간의 하락 추세 속에서 거래되고 있다.

이더리움 재단이 Lido——이더리움 최대 유동 스테이킹 프로토콜——를 통해 786만 달러를 스테이킹한 것은 가격 약세에도 불구하고 네트워크의 보안 모델에 대한 지속적인 기관의 신뢰를 의미한다. Lido는 유동 스테이킹 시장을 장악하며 전체 스테이킹된 ETH의 약 3분의 1을 차지하고 있다.

트레이더들에게 핵심 질문은 스테이킹으로 인한 공급 측면의 긴축이 단기 매도 압력을 상쇄할 수 있을지 여부다. 현물 ETH ETF 유입이나 더 넓은 암호화폐 시장 회복과 같은 수요 촉매제가 등장한다면, 감소된 유통 물량은 상승 움직임을 증폭시킬 수 있다. 그러한 촉매제가 없다면, 스테이킹 비율은 가격이 정체되는 동안 계속 상승해 점점 더 강하게 압축된 스프링(Coiled Spring)과 같은 상황을 만들어낼 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.