유럽 태양광 수요 27% 급증에도 수익성 우려 고조

유럽의 지붕형 태양광 수요 급증으로 독일의 인버터 제조업체 SMA 솔라의 가정 및 기업 부문 매출이 27% 증가했으나, 이러한 붐은 빠른 구축이 태양광 발전 자체의 수익성을 갉아먹는 역설적인 상황을 만들어내고 있습니다.

카베 루히(Kaveh Rouhi) 최고재무책임자(CFO)는 애널리스트 발표에서 "이러한 수요 효과가 가정 및 비즈니스 솔루션 부문의 매출 발전에 지속적인 영향을 미칠지 여부는 아직 예측할 수 없습니다"라고 말하며, 수요 급증을 인정하면서도 잠재적인 불확실성을 시사했습니다.

2월 말 이후 주가가 거의 두 배로 뛴 SMA 솔라의 매출 데이터는 명확한 소비자 트렌드를 보여줍니다. 1분기 가정 및 기업 부문 매출은 이란 전쟁과 관련된 높은 연료비로부터 스스로를 보호하려는 가계의 노력으로 인해 전년 동기 4,800만 유로에서 6,100만 유로로 증가했습니다. 이러한 추세는 4월 유럽 판매량이 27% 증가한 전기차 시장에서도 나타나고 있습니다. 그러나 이러한 설치 열풍은 전력 시장에 구조적인 문제를 일으키고 있습니다. 연구 기관 펙사파크(Pexapark)의 분석에 따르면, 태양광 농장이 기준 전력 가격 대비 실제로 받는 가격인 '태양광 캡처 계수'가 급격히 떨어지고 있습니다. 독일의 경우 4월 마이너스 가격 기간 동안의 태양광 발전 비중은 전년 동기 32.6%에서 46.8%로 상승했습니다.

이러한 상황은 유럽의 에너지 전환에 있어 어려운 균형 잡기 과제를 던져줍니다. SMA 솔라와 같은 기업의 태양광 하드웨어 수요는 호황을 누리고 있는 반면, 대규모 신규 태양광 농장 건설의 경제성은 약화되고 있습니다. 이는 유럽중앙은행(ECB)이 전쟁으로 인한 인플레이션에 대응하기 위해 6월에 금리를 인상할 것으로 예상되는 가운데 발생하고 있으며, 자본 집약적인 청정 에너지 프로젝트의 자금 조달 비용을 높여 투자 전망을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다.

수요 붐

지정학적 긴장은 태양광 붐의 중요한 원동력이 되었습니다. SMA 솔라는 애널리스트 발표에서 주거용 및 상업용 시스템에 대한 수요 증가와 긍정적인 시장 신호가 분쟁과 직접적인 관련이 있다고 언급했습니다. 이러한 에너지 독립에 대한 열망은 2025년의 성장 둔화기 이후 나타난 급격한 반전입니다. 회사는 이제 연간 매출이 14억 7,500만 유로에서 16억 7,500만 유로 사이의 전망치 중 상단 3분의 1 수준에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.

수요는 태양광 분야에만 국한되지 않습니다. 벤치마크 미네랄 인텔리전스(Benchmark Mineral Intelligence)에 따르면 4월 유럽 전기차 시장 판매량은 전년 대비 27% 증가한 40만 대 이상을 기록했습니다. 벤치마크의 데이터 매니저 찰스 레스터(Charles Lester)는 휘발유 가격 상승과 정부 인센티브를 주요 동인으로 꼽으며 "유럽이 여전히 주요 성장 엔진으로 남아 있습니다"라고 말했습니다.

수익성 문제

새로운 태양광 용량의 홍수는 그 자체로 도전을 만들어내고 있습니다. 일조량이 풍부한 시기, 특히 산업 수요가 낮은 주말이나 공휴일에는 그리드가 태양광 전력으로 과부하되어 도매 전기 가격이 마이너스 영역으로 떨어집니다. 이는 태양광 발전 사업자가 그리드에 전기를 공급하기 위해 오히려 돈을 지불해야 함을 의미합니다.

펙사파크에 따르면 이러한 추세는 가속화되고 있습니다. 프랑스는 태양광 캡처 계수가 4월에 전년 대비 75% 급락하며 가장 큰 폭의 하락을 보였습니다. 태양광 설비를 빠르게 확장하고 있는 스페인은 일반적으로 과잉 공급과 관련이 없는 달인 2월에 뚜렷한 하락세를 보였습니다. 펙사파크의 애널리스트 데이비드 바티스타(David Battista)는 "스페인의 급격히 확장되는 태양광 설비가 제한된 저장 장치 및 지역적 과잉 공급 기간 동안의 제한된 수출 능력과 결합되어, 태양광 자산을 계절적 및 구조적 가격 압박에 점점 더 노출시키고 있습니다"라고 설명했습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.