EUR/USD, 달러 강세와 이란 협상 영향으로 1.1430까지 하락

유로화가 부활하는 달러 대비 하락세를 이어갔다. 매파적 Fed 기대감과 미·이란 협상에 대한 신중한 낙관론이 결합되면서 EUR/USD는 3개월여 만에 최저 수준으로 밀려났다.

달러는 화요일 2026년 3월 이후 최고치로 강세를 보였고, EUR/USD는 1.1430까지 하락했다. 트레이더들은 연방준비제도(Fed)의 추가 긴축을 가격에 반영하는 동시에 미·이란 핵 협상의 진전 상황을 주시했다. 이는 전일(1.1460) 대비 하락한 수준으로, 12개월 변동성 레인지의 하단에 근접하고 있다.

"달러 매수세는 두 가지 촉매, 즉 Fed의 매파적 재평가와 미·이란 협상이 지정학적 리스크 프리미엄을 축소시킨다는 시장의 잠정적 가정을 반영한다"고 에지젠(Edgen)의 지정학적 리스크 분석가 엘레나 피셔는 말했다. "만약 양해각서가 유지된다면, 유가 하락은 Fed의 긴축 경로를 복잡하게 만들 수 있었던 주요 인플레이션 입력 변수를 제거하는 셈이다."

미 재무부는 월요일 이란에 대해 원유 추출, 판매 및 인도에 대한 제재를 60일간 면제하고 은행 거래와 보험을 개시하도록 허용했다. 스콧 베센트 재무장관은 이란 공화국이 호르무즈 해협을 개방하고 국제원자력기구(IAEA) 사찰관의 입국을 허용하기로 약속했다고 밝혔다. 이후 이란 외무부는 새로운 약속을 한 적이 없다고 부인했지만, 브렌트유는 월요일 배럴당 77.5달러 근처에서 마감하며 금요일 종가 대비 약 4% 하락했고, 미·이란 분쟁 이전 수준보다는 약 10% 높은 수준을 유지했다.

교차자산 전염 효과는 금리와 통화 시장 전반에 걸쳐 나타났다. 미국 국채 수익률 곡선은 상승세를 보였으며, 2년물 금리는 5bp 오른 4.24%, 10년물은 4.51%를 기록했다. 독일 분트(Bund) 금리는 반대 방향으로 움직이며 10년물이 4bp 하락한 2.95%를 기록했는데, 이는 유가 하락이 유럽 채권 시장을 지지한 영향이다. 유로화는 달러뿐만 아니라 파운드(0.5% 하락), 엔화(0.25% 하락) 대비해서도 약세를 보였다.

금리 차이 확대…매파적 Fed가 시장 주도

미국과 독일 국채 금리의 차이는 통화정책 기대치의 격차를 반영한다. Fed의 6월 회의에서 매파적 전환 — 케빈 워시 의장은 인플레이션이 지속 가능한 진전을 보일 때까지 금리가 제한적인 수준을 유지할 것이라고 시사 — 이후 OIS 시장은 올해 금리 인하 가능성을 낮춰 반영하고 있다. Fed가 이와 유사한 매파적 발언을 유지했던 마지막 시기는 2024년 말로, 당시 달러 인덱스가 다음 분기 동안 5% 이상 상승하고 EUR/USD가 1.12 아래로 붕괴했었다.

유럽중앙은행(ECB)은 다른 상황에 직면해 있다. 유로존 인플레이션이 둔화되고 성장이 정체되면서 시장은 ECB가 금리를 동결하거나 추가 완화에 나설 것으로 예상하며, EUR/USD를 끌어내린 금리 차이는 더욱 확대되고 있다. 해당 통화쌍은 현재 1년 레인지의 하단 근처에서 거래되고 있으며, 기술적 수준은 추가 하락 리스크를 시사한다.

유로화를 둘러싼 쟁점

매파적 Fed와 중동 긴장 완화 가능성의 결합은 EUR/USD에 비대칭적 리스크 프로필을 만들어내고 있다. 미·이란 양해각서가 유지되고 유가가 계속 하락한다면, 인플레이션 기대치가 후퇴하면서도 Fed가 정책 전환을 강요받지 않아 달러가 더 강세를 보일 수 있다. 협상이 결렬될 경우, 유가 급등이 재발하면 두 중앙은행의 인플레이션 전망이 모두 복잡해지겠지만, 이는 안전자산 선호를 촉발해 달러에도 유리하게 작용할 수 있다.

"EUR/USD의 저항이 가장 적은 경로는 하락이다"고 피셔는 말했다. "1.1400 아래로 이탈하면 2025년 말 이후 볼 수 없었던 1.13 레벨로 가는 문이 열릴 것이다. 다음 촉매는 Fed의 7월 회의와 이란 핵 협상에 대한 추가적인 명확성이다."

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.