전 SEC 변호사가 디지털 자산에 대한 수동적 투기가 자동으로 증권으로 분류되어서는 안 된다는 리플의 주장을 공개적으로 지지했습니다. 이는 CLARITY 법안에 대한 지속적인 논쟁의 핵심 쟁점입니다.
미국 증권거래위원회(SEC) 암호화폐 태스크포스에 제출된 공개 서류에서 전 SEC 변호사 테레사 구디 길렌(Teresa Goody Guillen)은 투기만으로 디지털 자산을 증권으로 분류하기에 충분하지 않다는 리플의 주장을 지지했습니다. 2026년 1월 26일 게시된 이 답변은 제안된 CLARITY 법안에 대한 리플의 1월 9일 제출 서류와 일치합니다.
길렌의 서한은 단순히 “수동적 경제적 이해관계”를 보유하는 것, 즉 가격 상승을 기대하며 토큰을 구매하는 것만으로는 증권법을 촉발하기에 충분한 근거가 아니라고 주장합니다. 이는 수동적 투기와 공식적인 투자 권리를 혼동하는 것에 반대하는 리플의 입장을 직접적으로 강화합니다.
‘수동적 경제적 이해관계’만으로 증권법을 촉발할 수 있다는 프레임워크는 투기와 투자 권리를 잘못 혼동하고 있습니다 [...]
— 테레사 구디 길렌, 전 SEC 변호사.
별도로, 길렌은 특정 암호화폐 자산에 대한 새로운 분류인 “디지털 가치 상품”을 제안하는 “2026년 디지털 시장 재편 법안”에 대한 토론 초안을 발표했습니다. 이 새로운 범주는 기존의 증권 또는 상품 정의에 명확하게 포함되지 않는 자산에 적용됩니다.
자산은 다섯 가지 특정 특성 중 최소 세 가지를 충족하는 경우 디지털 가치 상품으로 분류됩니다. 여기에는 자유로운 양도 가능성, 보유자에게 수동적 경제적 이해관계 제공, 제한된 계약 권리 제공, 발행자에 대한 시스템적 의존성, 또는 보유자가 시스템 운영자를 규율할 메커니즘 부족 등이 포함됩니다.
이러한 발전은 미국 규제 기관들이 디지털 자산 감독에 대한 중요한 회의를 준비하는 시점에 이루어졌습니다. SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)는 규제 조정 및 조화를 논의하기 위해 목요일에 공동 회의를 개최할 예정입니다. 이틀 연기된 이 행사는 미국 암호화폐 시장에 대한 보다 명확한 법적 프레임워크를 구축하는 데 대한 관심이 증가하고 있음을 강조합니다.
