프랭클린 템플턴, 3개 알트코인 선정…보유자는 가치 포착 리스크 직면

프랭클린 템플턴이 XRP, 스텔라(XLM), 폴리곤(POL)을 핵심 블록체인 인프라로 지지했지만, 이는 네이티브 토큰의 가치 포착을 보장하지 않는다고 애널리스트가 경고했다.

자산운용사 프랭클린 템플턴(운용자산 1조7800억 달러)은 XRP, 스텔라(XLM), 폴리곤(POL)을 핵심 블록체인 인프라로 지목했지만, 해당 토큰들은 혜택을 보지 못할 수 있다.

"블록체인이 초대형 기관들을 위해 수백억 달러 규모의 비즈니스를 처리할 수 있지만, 사용자가 지갑에 보유한 토큰은 그 가치의 거의 전혀 포착하지 못할 수 있습니다,"라고 Fire Hustle로 알려진 암호화폐 애널리스트 Summer는 유튜브 영상에서 밝혔다.

세 네트워크는 기관 자금 흐름이 네이티브 토큰과 상호작용하는 방식에서 큰 차이를 보인다. 리플의 RLUSD 스테이블코인은 공급량이 약 20억 달러로 증가하며, XRP의 원래 브리지 자산 역할과 직접적으로 경쟁하고 있다. 이는 은행들이 XRP를 보유하지 않고도 역외 결제를 처리할 수 있는 방법을 제공한다. 스텔라의 소로반 업그레이드는 스마트 컨트랙트 기능을 추가해 더 많은 활동을 온체인에 유지하고 있으며, 스텔라 기반 실물자산(RWA)은 단일 분기 만에 91% 증가해 15억 달러를 돌파했다. 폴리곤은 거래 수수료를 통해 연간 공급량의 약 3.5%를 소각하며, 이는 스테이킹 보상의 두 배가 넘는 수준이다. 이는 네트워크 활동이 증가할 경우 보유자에게 혜택을 줄 수 있는 디플레이션 메커니즘을 창출한다.

네트워크가 성공하는 것과 토큰이 성공하는 것 사이의 차이는 프랭클린 템플턴과 같은 전통 금융 거물들이 온체인 인프라를 구축함에 따라 투자자들이 더 이상 무시하기 어려운 문제가 되고 있다. XRP 보유자에게는 스테이블코인이 네이티브 토큰을 완전히 배제할 위험이 있으며, POL 보유자의 경우 지속적인 네트워크 활동이 디플레이션을 견인할 것이라는 기대에 베팅해야 한다. XLM 보유자에게는 스텔라개발재단의 재무부에서 발생하는 지속적인 매도 압력이 걸림돌로 남아 있다.

스테이블코인이 XRP의 가치 논리를 위협하는 이유

리플의 RLUSD 스테이블코인 진출은 XRP의 원래 사용 사례에 내부 경쟁자를 만들어냈다. 블랙록, 도이체방크, 마스터카드를 포함해 리플과 제휴한 은행들은 XRP를 보유하지 않고도 RLUSD로 역외 결제를 처리할 수 있다고 애널리스트는 전했다. XRP 가격은 리플이 주요 기관 계약을 체결했음에도 2023년 고점에서 하락했다.

폴리곤 소각 메커니즘, 다른 길을 제시하다

애널리스트는 폴리곤의 토크노믹스가 세 네트워크 중 가장 명확한 가치 포착 메커니즘을 제공한다고 분석했다. 네트워크의 모든 거래는 POL의 일부를 소각해 사용량과 토큰 공급 사이의 직접적인 연결고리를 만든다. 폴리곤 기반 예측 시장인 폴리마켓과 프랭클린 템플턴 자체의 토큰화된 펀드 운영 등 애플리케이션 활동이 이 소각을 촉진한다. 그럼에도 폴리곤랩스는 운영 비용이 수수료 수익을 초과하면서 지난해 2600만 달러 이상의 손실을 보고했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.