GMX, 미카 규정 무시…EU 시장 암호화폐 기업 83% 철수 속 '버티기'

Arbitrum 기반의 분산형 무기한 선물 거래소 GMX가 유럽연합의 암호화폐 시장 규제 프레임워크(MiCA)를 준수하지 않겠다고 밝혔다. 7월 1일 마감 시한으로 미허가 업체들이 EU 27개 회원국 시장에서 차단되는 가운데, GMX는 플랫폼을 모든 사용자에게 계속 개방하기로 했다.

"분산형 프로토콜은 전통적인 금융 라이선스를 준수할 수 있는 중앙 주체 없이 운영된다"고 GMX는 성명을 통해 밝히며, 이번 거부를 규제의 사각지대가 아닌 DeFi의 구조적 특징으로 규정했다.

이러한 반발은 GMX를 미카 승인 없이 EU 사용자에게 서비스를 제공하는 점점 줄어드는 플랫폼 그룹에 위치하게 한다. 유럽증권시장청(ESMA) 데이터에 따르면, 미카 도입 이전 국가 등록을 보유했던 약 1,200개의 가상자산 업체 중 약 210곳(17%)만이 정식 CASP(암호화폐 자산 서비스 제공자) 라이선스로 전환했다. 바이낸스를 포함한 주요 중앙화 거래소들은 승인을 받지 못한 후 프랑스, 이탈리아, 폴란드, 스페인에서 서비스를 중단했다.

이번 대치는 EU 규제 당국이 법인, 등록 사무소 또는 관할권에 속한 경영진이 없는 프로토콜에 대해 라이선스 요구 사항을 강제할 수 있는지 시험대에 올렸다. 당국이 아무런 조치를 취하지 않을 경우, GMX의 개방형 접근 모델은 다른 DeFi 플랫폼들이 미카를 우회할 수 있는 선례를 만들어, 규정을 준수하는 중앙화 거래소와 규제 프레임워크 밖에서 운영되는 무허가 프로토콜이라는 양층 시장을 형성할 수 있다.

이번 조치는 미카의 최종 이행 유예 기간이 종료되면서, 미카 이전의 암호화폐 자산 서비스 제공자들이 승인을 받는 동안 운영을 지속할 수 있었던 유예 기간이 끝나는 시점에 나왔다. ESMA는 6월 23일, 7월 1일 이후 CASP 라이선스가 없는 플랫폼은 EU 내 운영을 중단해야 한다고 밝혔다.

GMX의 구조는 규제 집행을 어렵게 만든다. 이 프로토콜은 이더리움 L2인 Arbitrum에 배포된 스마트 계약으로 운영되며, 중앙 회사, 이사회 또는 은행 계좌가 없다. 사용자는 코드와 직접 상호작용하며 담보를 예치해 최대 100배 레버리지의 무기한 선물을 거래한다. DefiLlama 데이터에 따르면 6월 말 기준 GMX의 총 예치 자산(TVL)은 약 4억 8000만 달러로, TVL 기준 가장 큰 무기한 선물 DEX 중 하나다.

중앙화된 경쟁사들과의 대비는 극명하다. Gate는 미카 규정 준수를 위해 8년을 투자해 마감 시한 전에 CASP 라이선스와 결제 기관(Payment Institution) 라이선스를 모두 확보했다. DefiLlama의 거래소 추적기에 따르면 OKX, 코인베이스, 바이비트, 크립토닷컴, 비트스탬프도 승인을 받았다. 거래량 기준 세계 최대 거래소인 바이낸스는 그리스 신청을 철회했으며 여전히 미허가 상태로, 여러 EU 시장에서 철수할 수밖에 없었다.

EU 사용자에게 GMX의 입장은 많은 규제 거래소가 제한하거나 제거한 레버리지 무기한 선물 거래에 대한 접근을 유지해 준다. 그러나 이는 위험도 수반한다. 라이선스 중개기관이 없으면 사용자는 미카의 고객 자산 규칙에 따른 불만 처리 메커니즘, 투자자 보호 기금 또는 분쟁 해결 절차에 접근할 수 없다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.