금, 10% 조정 후 $4,000 지지선 반등…황소들이 지지선 테스트

금이 5월 사상 최고치 대비 10% 조정을 겪은 후 온스당 $4,000 부근의 중요한 변곡점을 테스트하고 있으며, 황소들은 이번 하락이 구조적으로 강세인 시장에서 매수 기회라고 판단하고 있다.

거래소 데이터에 따르면, COMEX 금 선물은 6월 10일 장중 $4,152까지 하락한 후 $4,192.50 부근에서 거래되며 회복세를 보였다. 2026년 8월물 계약은 5월 말 기록한 사상 최고 장중 가격 $4,627.10에서 3주 만에 약 10% 하락했다. 목요일, 금은 3월 이후 처음으로 테스트된 $4,000 심리적 지지선에서 반등을 시도했다.

CPM그룹은 6월 10일 트레이드 노트에서 "금 가격이 3월 이후 이렇게 낮은 수준을 기록한 적이 없으며, 그 이전으로는 2025년 11월 말 이후 처음"이라며 "가격이 더 하락할 여지는 있지만, 상승 여력이 더 커 보인다"고 밝혔다. 리서치 회사는 $4,192.50에서 매수 추천을 발표하고 초기 목표가 $4,350, 손절매 $4,100를 설정했다. 이는 $4,140를 목표로 했던 6월 8일 매도 추천을 번복한 결정이다.

CPM은 이번 조정이 예상보다 높은 금리와 계절적 약세에 의해 주도됐다고 설명했다. 그러나 펀더멘털 배경은 여전히 우호적이다. 2025년 금의 44% 상승 랠리는 1980년 이후 가장 강력한 수준으로, 통화정책 불확실성, 국채 우려, 달러 약세, 그리고 사상 처음으로 물리적 투자가 주얼리 제조를 제치고 주요 수요 범주로 부상한 투자자 행동의 구조적 변화가 결합된 결과다.

부채 사이클, 장기 보유자에 유리

스프롯 자산운용(Sprott Asset Management)은 금의 강세 논리가 단기적인 지정학적 헤드라인이 아닌 글로벌 부채 사이클과 점점 더 밀접하게 연결되고 있다고 주장한다. 이 회사의 최신 시장 전망에 따르면, 미국 연방 부채는 GDP 대비 약 120%까지 상승했으며, 연간 재정적자는 GDP의 약 5%, 이자 지급액은 연간 1조 달러에 육박하고 있다.

스프롯은 "투자자들은 중앙은행 정책보다는 정부의 부채 부담 관리 능력에 점점 더 주목하기 시작했다"고 밝혔다. 자산운용사는 중앙은행들이 2026년 1분기에만 244톤의 금을 매수하며 수년간 지속된 매수 추세를 이어갔다고 강조했다. 2025년 공식 부문 매수량은 848톤으로 2024년 대비 22% 감소했지만, 2022년 이전 수준을 크게 웃돌고 있다.

$4,000 레벨은 금의 핵심 전장이다. 이 레벨이 성공적으로 방어되면 매수세를 유인해 새로운 바닥으로 자리 잡을 수 있지만, 이 아래로 붕괴되면 손절매 매도가 촉발될 수 있다. 메탈즈 포커스(Metals Focus)는 거시적 불확실성과 지속적인 투자 수요를 전제로 2026년 평균 금 가격을 온스당 $4,920으로 전망했다. 이는 2025년 연평균 대비 43% 상승한 수치다.

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