금, 2분기 월간 12% 하락… 연준 재평가 부담

금은 6월에 전월 대비 12% 하락한 온스당 약 4,040달러를 기록하며 2008년 10월 이후 최대 월간 낙폭을 나타냈다. 제롬 워시 의장의 첫 통화정책 회의 이후 시장이 연준 금리 전망을 재평가한 영향이다.

"이번 매도 규모는 워시 의장의 첫 회의 이후 연준 기대치가 전면적으로 재조정된 결과를 반영합니다." 코메르츠방크 분석가들은 6월 30일자 노트에서 이같이 밝혔다. "시장은 현재 더 오랜 기간 높은 금리가 유지될 경로를 가격에 반영하고 있습니다."

포브스 어드바이저 데이터에 따르면, 금은 1월 사상 최고치인 5,597.23달러 대비 23% 하락했다. 이번 하락은 2024년 초부터 2026년 초까지 중앙은행 매수와 인플레이션 헤징 수요가 견인한 150% 랠리 이후에 발생했다. COMEX 금 선물 미결제약정은 1월 말 이후 18% 감소하며 기관 자금 이탈을 반영했다. 세계금협회(WGC) 데이터에 따르면, 폴란드는 5월에 18미터톤, 중국은 10미터톤의 금을 매입했다.

금의 다음 촉매제는 7월 연준 회의다. 시장은 워시 의장의 발언에서 금리 재평가를 뒤집을 수 있는 기조 변화가 있는지 주목할 것이다. 25bp 인하는 연준이 긴축 사이클을 시작한 이후 첫 완화 조치가 된다.

UBS는 6월 25일자 노트에서 투자자들이 연준의 매파적 성향을 과대평가하고 있으며, 중앙은행의 다음 행보는 인상보다 인하 가능성이 더 높다고 밝혔다. UBS는 금이 향후 12개월 내에 온스당 약 5,200달러까지 회복해 현재 대비 28% 상승 여력이 있다고 전망했다.

"역사적으로 달러 약세는 금에 강력한 상승 동력이었습니다." 울리케 호프만-부르샤르디 UBS 글로벌 주식 책임자는 이 노트에서 밝혔다. UBS는 달러의 확장된 롱 포지션과 미국 재정 적자 증가를 달러 약세 요인으로 지목했다.

다른 은행들은 보다 신중한 시각을 보였다. 골드만삭스는 2026년 말 목표가를 기존 5,400달러에서 4,900달러로 하향 조정했으며, ING는 전망치를 5,000달러에서 4,600달러로 낮췄다.

UBS는 글로벌 중앙은행 수요가 가격의 구조적 바닥 역할을 해야 하며, 연간 매수 규모는 안정적으로 유지될 것이라고 밝혔다. UBS는 전통 자산군과의 낮은 역사적 상관관계를 근거로 포트폴리오 분산을 위해 한 자릿수 중반대의 금 비중 할당을 권고했다.

포브스 어드바이저 데이터에 따르면, 현재 금 가격은 1월 고점 대비 28% 낮은 수준이며, 52주 평균인 약 4,540달러보다 11% 낮다. 52주 최저가는 6월 매도세 중 기록된 3,248.98달러다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.