골드만삭스 분석가들은 마이크론 테크놀로지(Micron Technology Inc.)의 6월 실적 발표를 앞두고 신중한 의견을 내며, 2025년 초 이후 1,000% 이상 급등한 주가에 기대감이 너무 높아졌다고 경고했다. 이러한 신중한 입장은 메모리 반도체 기업의 1조 달러 시가총액 평가가 실적 발표를 앞두고 오차를 허용할 여지가 거의 없음을 반영한다.
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골드만삭스, 마이크론에 신중론…1조 달러 시총 앞두고 실적 발표 코앞
골드만삭스가 마이크론 테크놀로지(Micron Technology Inc.)의 6월 실적 발표를 앞두고 신중한 입장을 취했다. 2025년 초 이후 주가가 1,000% 이상 급등하면서 기대치를 웃도는 실적을 내기 위한 기준이 크게 높아졌다는 지적이다.
골드만삭스 분석가들은 보고서에서 "실적 발표를 앞두고 이미 많은 낙관론이 가격에 반영돼 있어 위험 대비 수익률이 매력적이지 않다"고 밝혔다.
마이크론 주가는 2025년 초 이후 10배 이상 급등하며 시가총액이 1조 달러를 넘어섰다. 아이다호주 보이스에 본사를 둔 이 메모리 반도체 기업은 현재 예상 주가수익비율(PER)이 16배로, 순환적 반도체 주식의 역사적 평균 대비 프리미엄에 거래되고 있다. 컨센서스 추정치에 따르면 월가 애널리스트들은 AI 기반 데이터센터 구축이 D램과 낸드 메모리 수요를 촉진하면서 2027 회계연도에 60%의 매출 성장을 기대하고 있다.
대형 투자은행의 신중론은 투자자들이 6월 실적 발표를 앞두고 기대치를 재조정하면서 단기 모멘텀을 약화시킬 수 있다. 실적이 기대에 미치지 못하거나 예상치에 부합할 경우 높은 밸류에이션 탓에 주가는 하방 위험에 노출되며, 상회하더라도 현재 수준에서 추가 상승을 정당화하려면 상당한 폭의 실적 호전이 필요하다. 엔비디아(Nvidia Corp.)와 AMD(Advanced Micro Devices Inc.)를 포함한 기업들의 대규모 데이터센터 구축에 따른 메모리 반도체 공급 부족이 마이크론 랠리의 주요 촉매제였지만, 이제 문제는 그러한 수요가 주가에 이미 얼마나 반영됐느냐는 것이다.
골드만삭스의 신중론은 AI 자본지출 증가에 대한 엄격한 평가가 이뤄지고 있는 반도체 업계 전반의 흐름 속에서 나왔다. 이 투자은행은 앞서 AI 인프라 지출 급증이 해당 투자에 대한 수익이 실현되지 않을 경우 반도체 주식에 위험을 초래할 수 있다고 경고한 바 있다. 메모리 반도체는 악명 높은 순환적 업종이며, 마이크론의 현 밸류에이션은 수요 둔화 조짐에 취약한 상태다. 경쟁사인 삼성전자와 SK하이닉스도 생산을 늘리고 있어 시간이 지남에 따라 가격 압박으로 이어질 수 있다.
주주 입장에서 골드만삭스의 보고서는 10배 급등 이후 주식의 쉬운 수익 구간이 지났을 수 있음을 시사한다. 투자자들은 6월 실적 발표에서 메모리 가격이나 데이터센터 수요가 둔화되고 있다는 신호와 2027 회계연도 가이던스 업데이트를 주목할 것으로 보인다.
본 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
