골드만삭스, 폭락 이후 소프트웨어 주식 2종에서 50% 상승 여력 전망

(리드) 골드만삭스는 최근 서비스형 소프트웨어(SaaS) 매도세가 과도하다고 선언하며, 올해 50% 이상 급락한 피그마(Figma)와 아틀라시안(Atlassian)과 같은 소프트웨어 주식에서 중요한 매수 기회를 발견했습니다.

(권위자 의견) "승자와 패자가 있을 것이고, 많은 기업이 피벗(pivot)을 통해 잘 해낼 것입니다"라고 골드만삭스 CEO 데이비드 솔로몬은 말하며 이번 매도세를 "지나치게 광범위하다"고 묘사했습니다.

(세부 사항) 소위 'SaaS포칼립스(Saaspocalypse)'는 생성형 AI가 기존 SaaS 비즈니스 모델을 파괴할 것이라는 공포에 의해 촉발되었습니다. 피그마(FIG)의 주가는 4월 30일까지 50% 이상 하락했으며, 아틀라시안(TEAM)은 같은 기간 동안 약 60% 폭락했습니다. 그러나 두 회사 모두 회복력을 입증했습니다. 피그마의 2025년 매출은 41% 성장한 11억 달러를 기록했고, 아틀라시안은 최근 분기 매출이 전년 동기 대비 32% 증가한 18억 달러를 기록했습니다.

(핵심 요약) 시장은 점차 인식과 현실 사이의 괴리를 깨닫기 시작했으며, 아틀라시안 주가는 강력한 실적 발표 후 20% 급등했습니다. 이는 투자자들이 AI에 의해 대체되기보다는 AI를 효과적으로 활용하는 기업을 찾으면서 SaaS 부문에 대한 광범위한 재평가가 진행 중임을 시사합니다.

성장이 지속됨에 따라 AI 공포는 근거 없는 것으로 판명됨

AI가 아틀라시안과 피그마 같은 기업의 사용자 기반 가격 책정 모델을 잠식할 것이라는 우려는 현실화되지 않았습니다. 예를 들어, 아틀라시안은 3분기에 플랫폼 사용자 수를 확장하는 고객들을 확인했습니다. 피그마 또한 신규 고객이 급증하며 2025년 매출이 기록적인 11억 달러에 달했습니다.

두 회사 모두 제품에 AI 솔루션을 통합하여 AI 위협을 기회로 바꿨습니다. 피그마는 AI 역량을 강화하기 위해 위비(Weavy)를 인수했고, 아틀라시안의 AI 솔루션인 로보(Rovo)는 사용량이 전월 대비 20%씩 증가하며 강력한 채택률을 보이고 있습니다. 이러한 새로운 AI 도구는 기존의 사용자당 요금과는 별도로 소비 크레딧을 기반으로 한 새로운 수익원을 창출하고 있습니다.

스토리지 부문, 광범위한 AI 수요 신호

강세 전망은 소프트웨어를 넘어 광범위한 AI 인프라 공급망으로 확장됩니다. 샌디스크(Sandisk, SNDK)는 AI 데이터 센터의 핵심 구성 요소인 NAND 플래시 메모리에 대한 전례 없는 수요에 힘입어 주가가 상승했습니다. 이 회사는 데이터 센터 매출이 6배 증가했다고 보고했으며, 최근 60억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표하여 미래 현금 흐름에 대한 강한 자신감을 나타냈습니다. 샌디스크와 같은 하드웨어 제공업체의 성과는 AI 투자 사이클이 여전히 확장 단계에 있음을 뒷받침하며, 이는 잘 포진된 소프트웨어 기업들에게 계속해서 이익이 될 것입니다.

최근의 매도세로 인해 이러한 성장 기업들의 밸류에이션은 더욱 매력적으로 변했습니다. 피그마와 아틀라시안의 선행 주가매출비율(Forward P/S)은 상당 폭 하락하여 투자자들에게 매력적인 진입점을 제시하고 있습니다.

회계연도 3분기 실적 발표 후 주가가 20% 상승한 아틀라시안에 대한 시장의 재평가는 기회의 창이 닫히고 있음을 시사합니다. AI 통합 소프트웨어의 장기적인 성장 스토리를 믿는 투자자들에게 최근의 하락은 골드만삭스가 확인한 할인된 매수 기회로 보입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.