홍콩거래소, 2026년 8월 3일 위안화 표시 5년물 중국 국채 선물 상장

홍콩거래소가 2026년 8월 3일 5년물 중국 국채 선물을 상장한다. 국제 투자자들이 역내 금리 리스크를 헤지할 수 있는 새로운 도구를 제공하며, 홍콩은 세계 최대 역내 자본 허브로서의 입지를 더욱 공고히 한다.

홍콩거래소가 2026년 8월 3일 5년물 중국 국채 선물을 상장한다. 이는 홍콩이 20조 달러가 넘는 중국 채권 시장으로의 관문 역할을 강화하는 가운데, 채권 관련 상품 라인업을 확대하는 조치다.

"이 계약은 역외 투자자들에게 중국 역내 채권 시장과 연계된 금리 익스포저를 직접 관리할 수 있는 방법을 제공한다"고 사안에 정통한 관계자가 익명을 요구하며 말했다. 세부 내용이 아직 공개되지 않았기 때문이다.

새로운 선물 계약은 스톡 커넥트, 본드 커넥트, 스왑 커넥트, MSCI 차이나 A50 커넥트 인덱스 선물 등 중국 연결 상품 라인업에 합류한다. 증권선물위원회(SFC) 조사에 따르면 홍콩의 운용자산(AUM)은 2025년 20% 급증해 사상 최대인 42조 2,000억 홍콩달러(약 5조 3,800억 달러)를 기록했으며, 순펀드 유입액은 거의 3배 증가한 2조 1,000억 홍콩달러를 기록했다. SFC에 따르면 최근 몇 년간 중국 본토와 홍콩 외부의 투자자가 전체 AUM의 54% 이상을 차지했다.

이번 상품 출시는 세계 2위 규모인 중국 국채 시장에 대한 역외 접근성을 높이고 위안화 국제화를 지원한다. 이는 보스턴컨설팅그룹(BCG)이 5월 발표한 순위에서 홍콩이 스위스를 제치고 최대 역내 자산 허브로 부상한 시점에 나왔다. 5년물은 중국 국채 수익률 곡선에서 가장 활발히 거래되는 구간으로, 중국금융선물거래소의 역내 버전 일일 거래대금은 2,000억 위안을 넘는다.

채권 선물, 중국 역외 파생상품 시장의 공백 메워

중국 국채를 보유한 국제 투자자들은 — 중국 수익률이 선진국 채권 대비 프리미엄을 제공하면서 기록적인 외국인 자금 유입을 이끌고 있다 — 듀레이션과 금리 리스크를 헤지할 유동성 있는 역외 거래소가 부족했다. 이번 계약은 홍콩거래소의 주가가 367.6 홍콩달러로 연초 대비 11.59% 하락한 가운데 이뤄졌으며, 거래소의 3년 총주주수익률은 39.08%를 기록 중이다. 해당 주식의 주가수익비율(PER)은 24.6배로, 홍콩 자본시장 업종 평균 13.2배를 웃돈다.

SFC는 지속적인 상품 혁신 지원 의사를 밝혔다. "SFC는 홍콩이 최고의 국제 금융 센터이자 선도적인 역외 위안화 허브로서 경쟁력을 강화할 수 있도록 지속적인 규제 개선에 전념하고 있다"고 엘리사 응(Elisa Ng) SFC 투자상품 담당 전무가 최근 AUM 조사 보고서에서 밝혔다. 홍콩은 또한 투자 인재 유치를 위해 펀드 매니저의 성과 보너스에 대한 세금 면제를 검토 중이라고 로이터가 5월 사안에 정통한 소식통을 인용해 보도했다.

홍콩거래소 수익 구조에 미칠 영향

채권 선물 계약은 홍콩거래소의 핵심 상장 사업이 역내 거래소와의 경쟁에 직면한 시점에 거래 및 청산 수수료라는 반복적 수익원을 추가한다. 거래소는 최근 몇 년간 MSCI 차이나 A50 커넥트 인덱스 선물과 스왑 커넥트를 모두 출시하며 파생상품 및 채권 상품으로 다각화를 추진해 왔다. 5년물 중국 국채 선물이 유사한 역외 위안화 상품과 비슷한 거래량을 달성한다면 홍콩거래소 수익에 의미 있는 기여를 할 수 있다. 거래소의 내재가치 기준 적정 주가는 519.24 홍콩달러로, 현재 대비 29.2%의 상승 여력을 시사하지만 프리미엄 밸류에이션은 거래량이 기대에 미치지 못할 경우 실망 여지를 제한한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.