중국 고급 중고차 가격 70% 폭락…EV 전환이 자동차 경제를 재편하다

중국의 62.9% NEV 보급률이 고급차 중고 가치를 붕괴시켰으며, 벤틀리와 포르쉐 모델은 신차 가격 대비 최대 87%까지 하락했다.

중국의 전기차 전환 가속화가 전통적인 고급 내연기관차의 중고차 가치를 산산조각냈다. 8년 된 벤틀리 플라잉 스퍼의 현재 거래 가격은 26만 8,000위안(약 3만 6,900달러)으로, 200만 위안이던 신차 가격 대비 87% 폭락했다.

"고급 내연기관차의 감가상각 곡선이 근본적으로 깨졌습니다,"라고 항저우에 기반을 둔 중고차 딜러 량( Liang)씨는 말했다. 그는 10년 넘게 시장에서 일해왔다. "우리는 이제 죽은 자산을 보유하지 않기 위해 수익성보다 회전율을 우선시합니다."

중국 자동차 유통 협회에 따르면, 포르쉐의 3년 중고차 잔존 가치는 2022년 92.63%에서 67.34%로 하락했다. 메르세데스, BMW, 아우디는 현재 각각 58.50%, 52.68%, 50.19%로 모두 60% 아래로 떨어졌다. 2020년형 메르세데스 E260은 최근 14만 위안 조금 넘게 팔렸고, 신차 가격이 거의 90만 위안에 달했던 폭스바겐 투아렉은 6만 8,000위안에 주인이 바뀌었다.

이러한 폭락은 유럽 주요 고급 자동차 제조사들의 중국 수익성을 위협하고 있다. BMW는 2026년 EBIT 마진 전망치를 기존 4%~6%에서 1%~3%로 하향 조정했고, 메르세데스는 베이징 판매 인력을 3분의 1로 줄였으며, 포르쉐는 중국 딜러 네트워크를 116개 매장에서 80개로 축소할 계획이다. BMW, 메르세데스, 아우디는 2025년 중국 시장에서 합산 약 26만 대의 판매 감소를 기록했다.

중국 승용차협회(CPCA) 데이터에 따르면, 순수 전기차, 플러그인 하이브리드, 레인지 익스텐더를 포함한 신에너지차는 2026년 5월 중국 승용차 판매의 62.9%를 차지했다. 이 이정표는 전통적인 내연기관 차량, 특히 브랜드 가치가 한때 프리미엄을 보장했던 프리미엄 부문의 자동차 소유 경제학을 완전히 다시 쓰고 있다.

가격 붕괴는 30만 위안에서 100만 위안(약 4만 1,000~13만 8,000달러) 구간에서 가장 극심하다. 이 구간에서 AITO, 리 오토, NIO와 같은 국내 NEV 브랜드가 BMW, 메르세데스, 아우디의 지배력에 직접 도전하고 있다. 이들 중국 경쟁사는 첨단 실내 인터페이스, 자율 주행 기능 및 낮은 유지 비용을 제공하며, 이는 독일 공학과 유산이라는 전통적 판매 포인트를 잠식했다.

딜러들의 피 흘림, 재고가 독으로 변하다

중국 자동차 유통 협회에 따르면 중고차 딜러의 약 80%가 고급 내연기관차에서 손실을 보고 있다. 많은 딜러들이 대배기량, 틈새 고급 모델의 인수를 중단했거나 극히 낮은 매입 가격만 제시하고 있다. 오래된 고급차의 도매 시장은 재고 처리를 위해 필사적인 딜러들 간의 가격 전쟁으로 변질됐다.

포르쉐의 상황은 심각성을 잘 보여준다. 이 스포츠카 제조사는 2025년 중국에서 4만 1,938대를 인도하며 전년 대비 26.3% 감소, 2021년 정점인 9만 5,700대보다 56% 이상 줄었다. 현지 보도에 따르면, 남은 각 딜러는 차량 한 대당 2만3만 위안(약 2,9414,413달러)의 손실을 보고 있다. 포르쉐는 6월 30일 우후, 지닝, 화이안, 난닝의 4개 딜러십을 폐쇄했으며, 막대한 비용을 들여 설치한 약 200기의 DC 급속 충전기도 철수했다. 구조조정 계획에 따라 약 3,900명의 일자리가 사라질 것으로 예상된다.

메르세데스-벤츠 중국은 6월 베이징 판매 합작법인에서 새로운 대규모 해고를 단행해 인력을 약 900명에서 600명 미만으로 3분의 1 이상 줄였다. 생산 부문에서는 이미 2025년에 2,000명 이상이 해고됐다. 한편 BMW는 2026년까지 3년 연속으로 이익 전망치를 하향 조정했으며, 가장 최근인 6월 개정에서는 핵심 자동차 부문 EBIT 마진 전망을 1%~3%로 절반으로 낮췄다.

투자 시사점

투자자들에게 유럽 고급 자동차 제조사들의 중국 이익 기여도는 계속해서 줄어들 것이다. BMW, 메르세데스, 포르쉐는 글로벌 이익의 상당 부분을 중국에서 얻고 있으며, NEV로의 구조적 전환은 둔화될 기미를 보이지 않는다. 중국 NEV 수출은 2026년 1~5월 183만 대를 기록, 중국 전체 차량 수출 406만 대의 45%를 차지하며 국내 브랜드가 한때 유럽 자동차 제조사들이 지배했던 시장으로 확장하고 있다.

일부 중고차 딜러들은 이미 방향을 전환해, 제조사 공식 유통망이 없는 해외 시장으로 중국 NEV를 수출하고 있다. 이러한 추세는 신흥 시장에서 유럽 브랜드에 추가적인 압박을 가할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.