매크로리서치보드, 미국 증시에 AI 실망감과 금리 상승이라는 두 가지 위험 경고

투자 전략 회사 매크로리서치보드(MacroResearchBoard)에 따르면 AI 낙관론과 국채 수익률 상승이 충돌하면서 미국 주식은 향후 6~12개월 동안 중대한 시험대에 직면할 것이라고 한다.

"투자자들은 실현되기까지 수년이 걸릴 수 있는 AI 수익화에 대한 완벽한 시나리오를 가격에 반영하고 있는 반면, 수익률은 역사적으로 고평가된 주식 밸류에이션에 타격을 줘온 방식으로 상승하고 있습니다"라고 이 회사는 7월 3일자 메모에서 밝혔다.

S&P 500 지수는 7월 3일 0.05% 하락한 7,354.02를 기록했으며, 나스닥 종합지수는 0.24% 하락한 25,297.62로 주간 하락폭이 5%로 확대됐다. 경기소비재는 1.52% 상승해 유일한 플러스 섹터를 기록한 반면, 산업재는 1.34% 하락했고 에너지 주는 0.57% 미끄러졌다. 10년물 국채 수익률은 0.02% 하락한 4.38%를 기록했으며, 금은 투자자들이 안전자산으로 이동하면서 0.96% 상승한 4,086.40달러를 나타냈다.

이 경고는 나스닥이 2026년 2분기에 약 20% 급등해 2020년 이후 최대 분기 상승률을 기록할 태세인 가운데 나왔다. 이는 대형 기술 기업들의 AI 관련 자본 지출이 7천억 달러(약 973조 원)를 초과한 데 따른 것이다. 5월 물가상승률이 3년 만에 최고치인 4.2%를 기록한 가운데, 연방준비제도(Fed)는 금리를 동결하면서 추가 인상 가능성을 열어둬 고평가된 기술주에 잠재적 역풍이 되고 있다.

커져가는 신중론

제이미 다이먼(Jamie Dimon) JP모건 체이스 최고경영자는 6월 강세장이 결국 멈출 것이라고 경고하며, 이란, 러시아, 중국과의 지정학적 긴장에 대한 월가의 안일함에 자신도 놀랐다고 말했다. "나는 어떤 나쁜 일이 일어날 확률이 시장에 내재된 것보다 더 높다고 생각한다"고 다이먼은 6월 16일 외교협회 CEO 스피커 시리즈에서 말했다. 억만장자 투자자이자 GMO의 공동 창업자인 제러미 그랜섬(Jeremy Grantham)도 미국 주식이 역사상 가장 비싸다며 잠재적 대폭락을 경고했다.

반도체 매도세 심화

반도체 주식은 7월 3일 하락세를 주도했으며, 샌디스크(Sandisk)는 10% 이상 급락했고 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 7% 하락해 마이크론의 깜짝 실적 발표 이후 주초 상승분의 일부를 반납했다. 메모리 및 칩 제조업체에 대한 매도세는 광범위한 기술 섹터에 부담을 줬으며, 브로드컴(Broadcom)과 시게이트 테크놀로지(Seagate Technology)도 변동성이 확대되는 가운데 투자자들이 밸류에이션에 의문을 제기하면서 하락 마감했다. 기술주 중심의 나스닥은 인공지능(AI) 거래에 대한 압박이 커지면서 주간 5% 하락했다.

투자자들에게 강력한 기업 펀더멘털과 높아진 밸류에이션 사이의 엇갈린 신호는 도전 과제다. 높은 자본 지출에 대한 우려는 타당하지만, AI의 장기적 잠재력은 여전히 유효하다. 향후 6~12개월을 헤쳐 나가는 데 있어 분산 투자와 광범위한 섹터 베팅보다 개별 기업 펀더멘털에 초점을 맞추는 것이 핵심이 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.