Magnificent 7, 2조 달러 증발…10개 신흥 강주가 시장 주도

자본이 매그니피센트 7에서 더 광범위한 AI 수혜주로 이동하면서, 6월에만 이 그룹의 시가총액 2조 달러가 증발했다.

S&P 500 트래킹 데이터에 따르면, 매그니피센트 7은 6월 첫 2주 동안 시가총액 2조 달러 이상을 증발시켰으며, 투자자들은 반도체 제조사, 메모리 칩 생산업체, 그리고 신규 상장한 스페이스X로 자금을 돌리고 있다.

"시장은 AI 군비 경쟁을 재평가하고 있는 것이지, 포기하는 것이 아니다"라고 Edgen의 에쿼티 전략가 사라 린은 말했다. "자금은 이를 조달하는 하이퍼스케일러보다 인프라를 공급하는 기업으로 흐르고 있다."

메타 플랫폼이 6월 17일까지 일주일간 6.2% 하락하며 하락세를 주도했고, 여기에는 하루 만에 5.44% 폭락하며 약 1800억 달러의 시가총액이 증발한 날도 포함됐다. 마이크로소프트는 3.1% 하락했고, 테슬라는 2.5% 빠졌으며, 아마존은 0.4% 소폭 하락했다. 상승한 종목은 애플이 유일했으며, AI 기반 아이폰 교체 사이클에 대한 기대감에 1.7% 올랐다. 이러한 자금 순환은 메모리 칩 제조업체 샌디스크를 연초 대비 800%, 마이크론 테크놀로지를 230%, 반에크 반도체 ETF를 67% 각각 상승시켰다.

이러한 변화는 시장이 AI 익스포저를 평가하는 방식에 근본적인 변화가 일어났음을 반영한다. 빅테크의 총 자본 지출은 2025년 7250억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 77% 증가한 수치다. 반면 자사주 매입은 33% 감소한 1320억 달러에 그쳤다. 새로운 인기주 — 이른바 FAB 10 — 에는 기존 매그니피센트 7에 더해 오픈AI, 스페이스X, 앤트로픽, 그리고 반도체 대기업 브로드컴, TSMC, 메모리 제조사 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론이 포함된다.

FAB 10과 새로운 시장 위계질서

엔비디아는 현재 4조 9500억 달러로 전체 시가총액 1위를 차지하고 있으며, 알파벳이 4조 4000억 달러, 애플이 4조 3500억 달러로 뒤를 잇고 있다. 마이크로소프트는 2조 8100억 달러로 2025년 고점 아래로 떨어졌으며, 아마존은 2조 5500억 달러에 머물러 있다. 6월 12일 IPO에서 750억 달러를 조달한 스페이스X는 2조 5300억 달러의 평가액으로 급등하며 TSMC(2조 2400억 달러)와 브로드컴(1조 8700억 달러)을 앞질렀다. 한때 시장 엘리트로서 독보적이었던 테슬라와 메타는 현재 각각 1조 4900억 달러와 1조 4400억 달러로 뒤쳐져 있다.

메모리 칩 제조사들은 예상치 못한 거물로 부상했다. SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론 테크놀로지는 엔비디아의 AI 가속기에 필수적인 고대역폭 메모리(HBM) 칩 수요에 힘입어 총 3조 6000억 달러가 넘는 시가총액을 기록하고 있다.

자금이 순환하는 이유

그 배경은 두 가지다. 연방준비제도(Fed)는 이번 주 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 수 있다고 시사하면서, 지속적인 자본 지출이 필요한 고배수 기술주들의 밸류에이션을 압박하고 있다. 동시에 빅테크의 대규모 인프라 구축이 재무제표에 부담을 주고 있다. 알파벳은 AI 데이터센터 확장을 위해 847억 5000만 달러의 자기자본을 조달했으며, 이는 당초 800억 달러에서 증액된 규모다. 아마존은 연간 2000억 달러의 인프라 지출을 약속했으며, 이는 잉여현금흐름 전망에 지속적인 부담이 되고 있다.

카슨 그룹의 데이터에 따르면, 알파벳, 아마존, 메타는 지난해 총 930억 달러를 차입했으며, 이는 전체 회사채 발행의 약 6%를 차지한다. 자사주 매입이 감소하면서 매그니피센트 7 주식에 대한 주요 수요 기둥이 약해졌다.

자금 순환은 주식 시장을 넘어 확장되고 있다. 코인데스크 데이터에 따르면 비트코인은 10월 사상 최고가 대비 약 50% 하락했으며, 자본이 대형 기술주와 최대 암호화폐 모두에서 빠져나가고 있다.

엔비디아의 다가오는 분기 실적 발표는 AI 하드웨어 지출이 계속 가속화될지, 아니면 일부 하이퍼스케일러의 인프라 투자 일시 중단이 주문 흐름에 나타나고 있는지를 시험할 것이다. 연준 신호 이후 상승한 10년물 국채 수익률은 고배수 기술주가 회복할 수 있을지를 결정할 것이다. 수익률이 4.6%를 돌파하면 이 그룹에 대한 압박이 강화된다.

투자자들에게 메시지는 명확하다: 매그니피센트 7은 구성 기업들이 실패해서 사라지는 것이 아니다. 하나의 약어로 포착할 수 있는 범위를 넘어 투자 기회가 확장되었기 때문에 퇴색하고 있는 것이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.