메리어트, 본보이 로열티 규칙 개혁 요구에 1,000개 호텔과 갈등

약 1,000개 메리어트 호텔을 대표하는 소유주들이 업계 최대 고객 보상 시스템인 본보이(Bonvoy) 로열티 프로그램의 전면 개편을 요구하고 나섰다. 비용과 혜택이 어떻게 분담되어야 하는지를 둘러싼 갈등이 고조되고 있다.

"현재 구조는 프랜차이즈 운영사에 불공정한 재정적 부담을 지우는 반면, 메리어트의 기업 수익에는 불균형적으로 혜택이 돌아가고 있다"고 소유주 그룹의 대변인은 밝혔다.

이 그룹은 메리어트 글로벌 포트폴리오(9,900개 이상)의 약 10%를 대표하며, 포인트 자금 조달 방식, 리뎀션 비용 배분 방식, 프로그램 변경 사항 전달 방식에 대한 수정을 요구하고 있다. 메리어트 본보이의 회원 수는 2026년 1분기 기준 약 2억 8,300만 명에 달한다고 회사의 최근 실적 보고서는 밝혔다. 1분기 전 세계 RevPAR(객실당 수익)은 4.2% 상승했으며, 프랜차이즈 및 기본 관리 수수료는 12억 1,000만 달러로 전년 대비 13% 증가했다.

이번 반발은 메리어트 주가가 52주 거래 범위의 상단 부근에서 거래되고 있는 시점에 발생했으며, 6월 13일과 관련된 내부자 매도 신고가 또 다른 우려를 더했다. 이번 분쟁은 메리어트의 자산 경량(asset-light) 모델의 기반이 되는 프랜차이즈 관계를 압박할 위협이 되고 있다. 이 모델에서 대부분의 호텔은 제3자가 소유하고 메리어트는 관리 및 프랜차이즈 수수료를 징수한다. 소유주들이 로열티 프로그램 비용 인하를 추진할 경우, 1분기 12억 1,000만 달러로 증가한 메리어트의 수수료 수입은 향후 분기에서 압박을 받을 수 있다.

메리어트는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다. 8월에 예정된 메리어트의 다음 실적 발표에서 경영진이 프랜차이즈 운영사의 우려를 어떻게 해결할 계획인지에 대한 신호가 나올지 시장이 주목할 것으로 보인다. 투자자 관점에서 이번 분쟁은 메리어트의 로열티 생태계에서 비롯된 수수료 수익 성장의 지속 가능성에 불확실성을 야기한다. 이는 숙박업 경쟁사 대비 메리어트의 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침하는 핵심 동인이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.