천연가스 선물, 기상 전망이 수요 전망을 식히며 3.2% 하락

Nymex 천연가스 선물은 금요일 3.2% 급락하며 100만 BTU당 3.229달러에 마감, 이전 두 세션의 상승분을 반납했다. 업데이트된 기상 모델이 주요 수요 지역의 기온 완화를 시사했기 때문이다. 7월물 선물은 주간 1.9% 하락하며 2주 연속 상승세를 마감했다.

NatGasWeather.com은 "야간 및 오후 기상 데이터가 9~15일 기간의 냉방도일을 상당폭 낮췄으며, 이는 매도 및 차익 실현의 촉매제가 된 것으로 보인다"고 밝혔다. 이 기관은 주말까지 미국의 수요가 보통 수준을 보이다가 다음 주 중반부터 다음 주까지 "상당히 강한" 수요가 나타날 것이라고 전망했다.

EBW Analytics의 엘리 루빈에 따르면, 이번 하락은 목요일 발표된 지지적 재고 데이터에도 불구하고 발생했다. 사우스센트럴 지역의 저장량이 전년 동기 대비 41 Bcf 낮은 수준을 기록한 것으로 나타났다. 루빈은 "더위가 없더라도 지속되는 지역적 타이트함은 초여름까지 Nymex 천연가스에 지지 요인으로 남을 수 있다"고 말했다.

이번 반전은 산업이 봄 어깨 시즌에서 여름 냉방 수요로 전환되는 시기에 천연가스 시장이 단기 기상 변화에 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여준다. 주요 지역의 저장량이 이미 타이트해지고 있는 가운데, 향후 몇 주간 시장이 여름 최대 소비 수요를 충족할 충분한 재고를 확보할지, 아니면 가격을 끌어올릴 수 있는 공급 부족에 직면할지가 결정될 것이다.

천연가스의 매도세는 더 넓은 에너지 복합지수 하락 속에서 발생했다. 원유 선물도 금요일 하락했다. Nymex WTI 원유는 2.7% 하락한 배럴당 90.54달러, 브렌트유는 2% 하락한 배럴당 93.09달러를 기록했으며, 트레이더들은 미국-이란 갈등이 해결되어 호르무즈 해협이 재개통될 것이라는 베팅을 했다. Energy Select Sector SPDR ETF(XLE)는 이날 세션에서 2.4% 하락했다.

그러나 주간 기준으로 원유는 상승세를 기록했다. Nymex WTI는 3.6%, 브렌트유는 2.2% 상승했으며, 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄가 글로벌 공급을 계속 제약했기 때문이다. Goldman Sachs는 금요일 메모에서 4월 글로벌 원유 수요가 하루 400만~500만 배럴 감소했다고 추정했다. 이는 4%~5% 감소에 해당하며, 중국과 서유럽의 소비 약화에 기인한다.

이번 주 원유와 천연가스 가격 움직임의 차이는 각 시장을 움직이는 상이한 수급 역학을 부각시킨다. 원유가 호르무즈 해협 폐쇄라는 지정학적 공급 충격에 직면한 반면, 천연가스는 연중 이 시점에서 주로 기후 주도 시장으로 남아 있으며, 저장량과 기온 예보가 단기 가격 방향을 결정한다.

저장량 상황은 가격에 하방 지지선을 제공할 가능성이 있다. 사우스센트럴 지역의 전년 대비 41 Bcf 적자는 극심한 더위가 없더라도 시장이 타이트해지고 있음을 시사한다. 기상 예보관들이 현재 6월 중순에 대해 예측하는 대로 여름 냉방 수요가 현실화된다면, 평균 이하의 저장량과 증가하는 소비의 결합은 가격을 상승시킬 수 있다. 반대로, 온화한 날씨가 지속되면 재고 감소를 막아 가격을 최근 저점으로 다시 압박할 수 있다.

사우스센트럴 지역의 천연가스 저장량이 전년 대비 이와 유사한 적자를 기록한 마지막 사례는 2025년 초였다. 당시 가격은 3주에 걸쳐 15% 급등했으며, 트레이더들은 더 타이트한 공급을 가격에 반영했다. 이러한 역사적 선례는 예보대로 수요가 회복될 경우 현재의 저장량 적자가 의미 있는 지지력을 제공할 수 있음을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.