NWD·아레스, 홍콩 상업단지 가격 57% 인하…부실 심화

블룸버그가 복수 소식통을 인용한 보도에 따르면, 이 합작법인(JV)은 청사완 소재 해당 부동산의 가격을 작년 분양 당시 평당 HKD 13,000에서 할인 후 최저 HKD 5,600까지 낮췄다.

소식통들은 블룸버그에 "각종 할인과 현금 리베이트를 반영한 일부 유닛의 최신 호가는 평당 HKD 5,600"이라며, 윙홍스트리트(Wing Hong Street) 83번지에 위치한 이 단지의 다른 유닛들은 현재 평당 약 HKD 7,000에 가격이 책정되어 있다고 전했다.

57%의 하락 폭은 최근 몇 년간 홍콩 상업용 부동산 시장에서 가장 큰 폭의 가격 인하 중 하나다. 회사 공시에 따르면, 현재 가격은 뉴월드디벨롭먼트가 2017년 해당 부지를 매입할 당시 지불했던 평당 HKD 8,000의 대체가치(accommodation value)를 크게 밑돈다. 청사완의 라이치곡(Lai Chi Kok) MTR 역 인근에 위치한 이 단지는 선헝카이프로퍼티즈(Sun Hung Kai Properties)와 헨더슨랜드(Henderson Land) 등 개발업체들의 상업 재개발 프로젝트가 활발히 진행 중인 산업 지역에 자리 잡고 있다.

이번 가격 인하는 홍콩 상업용 부동산 시장의 부실이 심화되고 있음을 보여준다. 높은 금리와 부진한 임차 수요로 인해 개발업체들은 자산을 손실에 매각해야 하는 상황에 직면했다. 뉴월드디벨롭먼트로서는 토지 원가 이하로 매각하는 것이 재무상태표와 신용 프로필에 추가적인 압박을 가할 위험이 있다. 거래 데이터에 따르면, 이 소식에 회사의 주가는 3.4% 하락했으며, 6월 26일 기준 공매도 비중은 거래량의 41.5%에 달했다.

이번 가격 인하는 홍콩 상업용 부동산 업계 전반의 가격 재평가 추세를 반영한다. 과거 회사 공시 자료에 따르면, 뉴월드디벨롭먼트가 홍콩의 주요 자산을 매입 원가 이하로 매각한 것은 2003년 사스(SARS) 경기 침체 때가 마지막이었으며, 당시 부동산 가격은 1997년 고점 대비 60% 이상 하락했다. 현재의 평당 HKD 5,600 가격은 정부 토지 매각 기록 기준으로 지난 5년간 청사완 지역에서 개발업체들이 지불한 평균 상업용 토지 프리미엄보다 약 30% 낮은 수준이다. JP모건은 최근 보고서에서 항셍지수의 장기 약세가 올해 하반기 홍콩 부동산 가격에 가장 큰 하방 위험을 초래할 것이라고 경고했다.

합작법인의 공격적인 가격 인하는 해당 지역에 상업용 자산을 보유한 다른 개발업체들로 하여금 자산 가치 평가를 재조정하도록 압박할 수 있다. 소식통들은 이 프로젝트에서 뉴월드디벨롭먼트와 협력한 아레스 매니지먼트가 지분을 정리하고 자본을 재배치하려는 의도일 가능성이 높다고 전했다. 홍콩의 차입 비용이 계속 높은 수준을 유지하고 경제 성장이 둔화됨에 따라, 앞으로 몇 분기 동안 상업용 부문에서 추가적인 가격 조정이 예상된다. 항셍부동산지수는 올해 들어 하락했으며, 이는 투자자들이 업계 전반의 낮아진 자산 가치를 선반영하고 있음을 의미한다. CK에셋홀딩스(CK Asset Holdings)와 시노랜드(Sino Land) 등 경쟁사들도 시장 약세로 인한 역풍에 직면해 있다.

이번 가격 인하는 뉴월드디벨롭먼트에게 어려운 시기에 이루어졌다. 이 회사는 올해 초 카이탁(Kai Tak) 스포츠 단지 프로젝트의 지분 매각을 포함해 레버리지 축소를 위해 비핵심 자산을 매각해 왔다. 청사완 상업용 유닛을 손실에 매각하면 즉각적인 현금이 확보되지만, 보고된 수익에 영향을 미칠 수 있는 손상 차손이 발생할 수 있다. 개발사의 공매도 비율이 41.5%까지 급등한 것은 투자자들이 추가 하락에 베팅하고 있음을 시사하며, 주가는 지난 12개월 동안 30% 이상 하락했다. 동종 업계와 비교해 높은 부채 수준은 이 회사를 홍콩 부동산 시장 침체에 특히 취약하게 만들었으며, 부실 가격으로 인한 추가 자산 매각은 디레버리징(부채 축소)의 악순환을 가속화할 수 있다.

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