유가 급등으로 격차 확대, 에너지 부문 이익 50% 급증

전쟁으로 인한 유가 급등이 미국 경제의 극명한 불균형을 심화시키고 있으며, 에너지 투자자들에게는 50%에 가까운 이익 성장을 안겨주는 반면 미국인들의 급여 가치는 갉아먹고 있습니다.

분쟁으로 인해 유가가 배럴당 100달러를 넘어서며 글로벌 경제의 균열이 깊어지고 있습니다. 유럽 에너지 부문의 이익이 거의 50% 급증하는 동안 미국의 소비자 물가 상승률은 2023년 5월 이후 최고치로 치솟았습니다.

RSM의 수석 이코노미스트 조 브루수엘라스는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 "미국 대중들 사이에서 실질 임금 감소 현상이 나타나고 있다"고 말했습니다. 그는 시장이 높은 인플레이션을 관망할 수는 있겠지만, 중산층과 노동자 계층에게는 "생활 수준이 하락하고 있다"고 지적했습니다.

이러한 양극화는 뚜렷합니다. LSEG I/B/E/S 데이터에 따르면 쉘(Shell plc)과 BP 같은 유럽 에너지 대기업들의 1분기 수익은 거의 50% 증가할 것으로 예상됩니다. 반면, 에너지 가격이 연간 17.9% 급등하며 헤드라인 소비자 물가 상승률이 3.8%를 기록함에 따라 미국의 4월 실질 평균 시간당 임금은 0.3% 하락했습니다.

이러한 역학 관계는 연방준비제도(Fed)에 과제를 안겨주고 있습니다. 임금 상승률이 마이너스로 돌아선 시점에 새로운 인플레이션 압력에 직면했기 때문입니다. CME 페드워치 데이터에 따르면 6월 금리 동결 확률은 98%로 반영되고 있지만, 12월 금리 인상 확률은 거의 30%까지 상승하며 경기 둔화에 대비하고 있는 경제의 행보를 복잡하게 만들고 있습니다.

에너지 횡재

지정학적 긴장의 주요 수혜자는 에너지 생산자들입니다. 브렌트유 선물이 3.3% 상승하며 배럴당 107달러 위에서 거래되고 WTI유가 102달러를 넘어서면서 에너지 기업들의 수익은 부풀어 오르고 있습니다. 유럽의 에너지 메이저 기업들이 특히 두드러진 성과를 보였는데, LSEG I/B/E/S 데이터는 이 부문이 2023년 초 이후 가장 빠른 이익 성장을 기록할 것임을 보여줍니다. 변동성 확대에 따른 강력한 트레이딩 수익 역시 쉘, BP, 토탈에너지스 등의 실적을 뒷받침했습니다.

이는 분쟁 시작 이후 2.3% 하락한 광범위한 유럽 시장(STOXX 600 지수)과 대조를 이룹니다. 또한 대서양을 사이에 둔 격차도 두드러집니다. 같은 기간 동안 S&P 500 지수는 8% 상승했고, 마이크로소프트와 알파벳 등 기술 거인들의 강력한 실적에 힘입어 나스닥 종합 지수는 17% 상승했습니다.

소비자의 압박

소비자들에게는 압박의 연속입니다. 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)에 따르면 가솔린을 포함한 에너지 상품 가격은 전년 대비 28.4% 폭등했습니다. 이는 실질 평균 시간당 임금이 0.3% 감소하는 데 직접적인 영향을 미쳤으며, 이는 3년 만의 첫 연간 하락입니다.

고통은 광범위합니다. 유로존 소비자 신뢰 지수는 3년 반 만에 최저치로 떨어졌습니다. 소비자 대면 업종들도 타격을 입고 있습니다. 유럽 럭셔리 주식 바스켓은 올해 20% 이상 하락했으며, 영국의 펍 체인인 JD 웨더스푼은 최근 5개월 만에 세 번째 수익 경고를 발표했습니다. 더치 브로스의 CEO 크리스틴 바론에 따르면, 스타벅스와 더치 브로스 같은 커피 체인들조차 인플레이션에 지친 고객들을 놓치지 않기 위해 상승하는 원가 부담을 감내하고 있는 실정입니다.

아문디 인베스트먼트 인스티튜트의 분석가들은 분쟁 장기화가 유럽의 성장에 타격을 줄 수 있다고 경고하며, 우크라이나 전쟁 직후의 초기 인플레이션 충격 때와 달리 기업들이 상승하는 비용을 소비자에게 전가하는 데 어려움을 겪을 수 있다고 지적했습니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.