옵티미즘, 560만 달러 수익 시험대…베이스, 로열티 철수 검토

연간 수백만 달러를 창출하는 슈퍼체인의 수익 공유 모델이 최대 기여자의 잠재적 이탈 신호로 인해 최대 거버넌스 도전에 직면했다.

옵티미즘의 'Law of Chains'는 연간 약 450만 달러의 수익을 창출하는 것으로 추정되지만, 베이스의 수익 공유 이탈 가능성이 이 모델의 지속 가능성에 위협이 되고 있다. 2023년 7월 도입된 이 프레임워크는 슈퍼체인 회원들이 총 시퀀서 수익의 2.5% 또는 순 시퀀서 이익의 15% 중 더 큰 금액을 옵티미즘 콜렉티브에 지불하도록 요구한다.

"Law of Chains는 슈퍼체인 회원들이 더 넓은 생태계와 수익을 공유하는 방식을 표준화하기 위해 설계되었지만, 준수 여부는 궁극적으로 불변 코드보다는 인센티브 정렬의 함수에 달려 있다"고 거버넌스 프레임워크 문서는 밝히고 있다. OP 메인넷 자체는 순 시퀀서 수익의 100%를 기여하며, 단순한 테넌트가 아닌 생태계 최대의 기여자로서의 위치를 확고히 하고 있다.

코인베이스의 OP 스택 기반 레이어 2인 베이스는 슈퍼체인의 핵심 수익 엔진 역할을 해왔다. 역사적 추정치에 따르면 베이스의 연간 기여액만 약 450만 달러에 달한다. 2026년 1분기 베이스의 기여액은 약 140만 달러로, 소급적 공공재 펀딩(Retroactive Public Goods Funding)을 통해 배분되었다. 이 수치를 연간 기준으로 환산하면 약 560만 달러에 달하지만, 베이스의 독립성 강화 움직임은 이 전망을 복잡하게 만든다.

수익은 두 가지 주요 채널로 유입된다: 생태계에 가치를 창출하는 빌더에게 보상하는 소급적 공공재 펀딩과 2026년부터 시작되는 OP 토큰 바이백이다. OP 보유자들에게 이 프레임워크는 슈퍼체인 채택과 토큰 가치 간의 직접적인 연관성을 창출한다. 더 많은 체인이 OP 스택 위에 구축될수록 더 많은 시퀀서 수익이 콜렉티브로 유입되고, 이는 바이백과 생태계 개발 자금으로 이어지기 때문이다.

거버넌스의 공백

Law of Chains는 프로토콜 수준에서 스마트 계약으로 강제 집행되지 않는다. 이는 거버넌스 프레임워크로 작동하며, 준수 여부는 코드로 강제된 의무가 아닌 지속적인 인센티브 정렬에 달려 있다. 만약 베이스가 슈퍼체인의 재정적 의무로부터 더 큰 독립성을 확보하려 한다면, 옵티미즘의 공공재 펀딩과 토큰 바이백 프로그램을 뒷받침하는 수익 기반은 실질적으로 축소된다.

2026년부터 수익을 OP 토큰 바이백에 직접 사용하기로 한 거버넌스 결정은 그 중요성을 더욱 부각시킨다. 이 사안을 주시하는 투자자들은 두 가지 지표를 모니터링해야 한다: 슈퍼체인에 합류하는 새로운 체인의 수와 이들의 총 시퀀서 수익 성장, 그리고 베이스와 같은 기존 대규모 기여자들이 재정적 약속을 유지하는지 아니면 대체 조건을 협상하는지 여부다.

이해관계

영구 로열티 모델이 변경되거나 폐지될 경우, 옵티미즘은 주요 프로토콜 수익원을 잃어 공공재 펀딩이 축소되고 OP 토큰 보유자에 대한 내재적 가치 축적이 감소할 수 있다. 반대로 로열티를 폐지하면 신규 체인의 진입 장벽을 낮춰 OP 스택 채택이 확대될 수 있지만, 직접적인 수익은 감소할 수 있다. 그 결과는 거버넌스 기반 수익 모델이 온체인 강제 집행 없이도 스스로 지속 가능할 수 있는지를 시험하는 사례가 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.