중국 중앙은행, 증시·채권시장 자금 유입 촉진 위한 6대 정책 발표

판궁성 총재는 루자쭈이 포럼에서 2024년 금리 도구 개편 이후 가장 포괄적인 시장 지원 조치를 공개했으며, 이는 유동성 인프라와 외국 자본 채널을 모두 겨냥한 것이다.

중국 인민은행 판궁성 총재는 수요일 상하이 루자쭈이 포럼에서 6가지 새로운 지원 정책을 발표하며, 중장기 자금을 중국의 증시와 채권시장으로 유도하고 위안화 국제화를 심화하는 것을 목표로 한다고 밝혔다.

"단기 금리 규제 메커니즘은 운용 코리더를 축소하고 익일물 역환매조건부채권(역레포) 거래를 추가함으로써 개선될 것"이라고 판 총재는 6월 18일까지 진행되며 중국과 해외에서 70명 이상의 연사가 참여하는 이틀간의 포럼에서 말했다. 임시 익일물 레포 및 역레포 시설의 운용 금리는 7일물 역레포 금리에 플러스 또는 마이너스 25베이시스포인트(bp)로 조정되어, 코리더가 70bp에서 50bp로 압축된다. 이번 조치는 인민은행이 2월에 분기별 통화정책 보고서를 20여 년 만에 처음으로 재구성하여 익일물 레포 금리 동향을 문서의 선두 섹션으로 격상시킨 데 이은 것으로, 익일물 정책 앵커로의 잠재적 전환을 시사한다.

중국의 기준 대출 금리인 대출우대금리(LPR)는 현재 3.0%의 사상 최저 수준을 기록하고 있어 추가 인하 여력이 제한적이다. 인민은행의 마지막 주요 금리 도구 구조 개편은 2024년에 이루어졌는데, 당시 중앙은행은 주요 운용 초점을 중기대출제도(MLF)에서 7일물 역레포 금리로 전환했다. 이는 정책 입안자들에게 은행 간 유동성에 대해 보다 세밀한 통제력을 제공하는 단기 만기 상품이다. 이번 코리더 축소는 인민은행이 잠재적인 정상화 사이클에 앞서 단기 금리 변동성에 대한 통제력을 강화하고 있음을 시사한다.

국제화 추진, 역외 위안화 시장 겨냥

6가지 조치 중 3가지가 역외 위안화 인프라를 직접 겨냥하고 있다. 인민은행은 해외 중앙은행 레포 시설을 신설하여, 외국 중앙은행, 통화당국, 국제금융기구 및 국부펀드가 중국 국채와 같은 고급 채권을 담보로 위안화 유동성을 조달할 수 있도록 할 예정이다. 상하이의 역내 위안화 자금 풀은 이미 1,600개를 넘어섰으며, 인민은행은 이러한 채널을 통해 100억 위안(약 14억 달러) 이상의 재융자를 제공했다.

역외 위안화 외환 거래를 위한 파일럿 프로그램이 상하이 자유무역시범구(FTZ)에서 시작되며, 중국공상은행, 중국농업은행, 중국은행, 중국건설은행, 교통은행, 중국시틱은행 등 6대 중국 은행이 중국외환교역시스템을 통해 거래를 수행할 수 있는 권한을 부여받는다. 인민은행은 파일럿 프로그램의 진행 상황에 따라 역외 위안화 외환 시장을 더욱 발전시킬 것이라고 밝혔다.

중앙은행은 또한 채권 및 기타 시장에서 정상적인 유동성 채널이 중단되는 시스템적 스트레스 상황에서 스왑 약정을 통해 비은행 기관에 긴급 유동성을 제공하기 위한 거시건전성 도구를 연구할 것이라고 발표했다. 이 백스톱은 금융 안정성과 도덕적 해이 방지 사이의 균형을 목표로 하며, 중국의 18조 달러 규모 채권 시장이 성숙해짐에 따라 우려가 커지고 있는 부분이다.

상하이 국제금융센터 산하 역외 금융 발전을 위한 실행 계획이 도입되어 업무 규칙과 위험 관리 프레임워크를 개선할 예정이며, 은행 간 시장 데이터 저장소가 공식 출시되어 거래, 수탁 및 결제 데이터에 대한 투과적 모니터링을 강화할 예정이다.

시장에 미치는 의미

6개 정책 패키지는 2024년 금리 도구 개편 이후 인민은행이 국내 유동성 관리 체계와 역외 위안화 접근 구조를 모두 재편하기 위한 가장 체계적인 시도를 의미한다. 글로벌 투자자들에게 해외 중앙은행 레포 시설과 상하이 자유무역시범구 외환 파일럿 프로그램은 중국 채권 시장이 선진국 대비 수익률 프리미엄을 제공하는 시점에 위안화 표시 자산 배분을 위한 새로운 진입로를 창출한다. 축소된 금리 코리더는 중국 은행 간 시장을 주기적으로 교란시켜온 급격한 유동성 조임의 위험을 줄이는 반면, 비은행 유동성 백스톱은 이전 채권 시장 매도 국면에서 드러난 구조적 취약점을 해결한다.

2026년 1월 1일부터 이자 발생 기능을 도입하여 지갑 잔액이 지급준비금에 통합된 디지털 위안화(e-CNY)는 자본 흐름에 영향을 미치는 인민은행의 도구 상자에 또 다른 차원을 추가한다. 올해 포럼에 참석한 싱가포르 통화청과 인민은행 간의 논의에서 나오는 공동 프레임워크는 아시아 금융 시스템 내에서 디지털 자산과 위안화 표시 상품이 국경 간 어떻게 흘러갈지를 더욱 형성할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.