리게티 매출 199% 급증했으나 정확성 우려 지속

리게티 컴퓨팅(NASDAQ: RGTI)은 서스캐처원 대학교에 양자 처리 장치를 인도함에 따라 1분기 매출이 전년 대비 199% 증가한 440만 달러를 기록하며 분석가 예상치를 상회했다고 발표했습니다.

회사는 이번 결과가 자사 양자 시스템에 대한 수요가 증가하고 있음을 보여준다고 밝혔습니다. 리게티는 최근 108큐비트 세페우스-1(Cepheus-1) 시스템을 일반에 공개했으며, 이를 세계 최대 규모의 범용 모듈형 양자 컴퓨터라고 부르고 있습니다.

매출 호조와 더불어 조정 주당 순손실은 0.04달러를 기록해 전년 동기 0.06달러 손실보다 개선되었으며, 시장 컨센서스인 0.05달러 손실보다도 양호했습니다. 해당 분기 총이익률은 전년도 30%에서 31%로 소폭 상승했습니다.

매출 성장에도 불구하고 이번 결과는 리게티의 양자 컴퓨팅 하드웨어와 경쟁사 간의 지속적인 격차를 극명히 보여주었습니다. 주가는 지난 1년 동안 약 60% 상승했지만 52주 신고가 대비 거의 70% 하락하는 등 높은 변동성을 보이며 투자자의 불확실성을 반영하고 있습니다.

피델리티 미달로 불투명해진 전망

리게티의 주요 과제는 양자 시스템의 정확도입니다. 회사는 새로운 세페우스-1-108Q 시스템이 약 99.1%의 2큐비트 충실도(fidelity)를 달성했다고 밝혔으나, 이는 자체 목표인 99.5%에 미달하는 수치입니다. 수치상으로는 미세해 보일 수 있지만, 오류가 빠르게 복합적으로 발생하는 양자 컴퓨팅 분야에서 이 격차는 매우 중요합니다.

반면, 경쟁사인 이온큐(NYSE: IONQ)는 99.99%의 2큐비트 충실도를 보고했습니다. 이온큐는 리게티의 초전도 방식보다 속도는 느리지만 더 정확하고 안정적인 '이온 트랩' 기술을 사용합니다. 이러한 기술적 격차는 양자 컴퓨터가 기존 슈퍼컴퓨터의 성능을 뛰어넘는 '양자 우위'를 달성하려는 리게티의 능력을 제한할 수 있습니다.

밸류에이션 대 성장성

최근 주가 하락에도 불구하고 리게티의 시가총액은 60억 달러를 넘습니다. 분석가들은 이 회사의 2026년 매출이 2,400만 달러 미만일 것으로 예상하고 있어, 핵심 기술 장벽을 극복 중이고 수익성 확보까지 수년이 남은 기업치고는 주가가 상당히 공격적으로 책정된 것으로 보입니다.

회사는 올해 추가로 인도할 누베라(Nuvera) 시스템과 840만 달러 규모의 108큐비트 시스템 주문을 보유하고 있습니다. 그러나 아웃 폭스 더 스트리트(Out Fox The Street)의 연구에 따르면, 2028년까지 매출 1억 달러 달성이 어려울 것으로 보이며 이 목표는 이미 지연된 상태입니다.

강력한 매출 성장은 특히 연구 분야에서 리게티 시스템에 대한 시장이 존재함을 보여줍니다. 하지만 더 넓은 상업적 채택을 이끌어내기 위해서는 경쟁사와의 충실도 격차를 좁혀야 합니다. 투자자들은 내년 출시 예정인 1,000큐비트 이상의 시스템 진행 상황을 차기 주요 촉매제로 주목할 것입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.