리플, 7월 1일 캘리포니아 DFAL 라이선스 마감…RLUSD 금지 위기

리플이 캘리포니아 디지털 자산 라이선스를 신청할 수 있는 기한이 9일 남았으며, 이를 놓치면 세계 5위 경제권에서 RLUSD 스테이블코인 사업을 상실할 위험에 처한다.

캘리포니아의 디지털 금융 자산법(Digital Financial Assets Law)은 7월 1일부터 시행되어, 주 내 거주자를 위해 디지털 자산을 발행, 환매 또는 수탁하는 모든 법인은 반드시 라이선스를 보유하거나 완료된 신청서를 제출해야 한다. 리플의 RLUSD 스테이블코인은 이 규제 대상에 정확히 해당한다.

"2026년 3월까지의 공개 DFPI 문서에는 DFAL 신청자 중 리플 관련 법인이 전혀 등재되어 있지 않다"고 애널리스트 WrathofKahneman은 6월 19일 X에 게재했다. 다만 리플이 규제 기관과 직접 소통하고 있다는 점을 고려할 때 신청서 제출이 "유력하다"고 덧붙였다. 캘리포니아 금융보호혁신국(DFPI)은 3월 9일부터 전국 다주 라이선싱 시스템(NMLS)을 통해 신청 접수를 시작했다.

리플은 올해 초 DFPI에 공식 의견을 제출하며 7월 1일 마감일을 명시적으로 언급하고, 중복되는 송금업자 라이선스 요건을 없애기 위해 섹션 80.3002(a)(5)의 개정을 요청했다. 리플은 미국 전역에서 40개 이상의 MTL을 보유하고 있으며, 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)으로부터 제한적 목적 신탁회사 인가를 받아 RLUSD를 직접 규제받고 있다.

7월 1일까지 완료된 DFAL 신청서가 제출되지 않으면 RLUSD는 캘리포니아 주민을 대상으로 합법적으로 발행, 환매 또는 수탁될 수 없다. 캘리포니아는 세계 5위 경제 규모로, 리플의 스테이블코인 및 결제 사업에 미치는 영향이 상당하다. DFPI는 캘리포니아 금융법에 따라 무면허 영업에 대해 업무 중단 명령을 내리고 민사 처벌을 부과할 권한을 보유하고 있다.

DFAL이 실제로 요구하는 사항

디지털 금융 자산법은 원래 AB 39에 따라 제정되었고 2024년 9월 AB 1934로 개정되면서, 라이선스 발효일을 2025년 7월에서 2026년 7월로 연장하여 기업과 규제 기관이 컴플라이언스 인프라를 구축할 시간을 확보해 주었다. 세이프 하버 조건은 매우 협소하다. 7월 1일 이전에 제출된 완료된 신청서만이 계속 운영할 수 있는 권리를 유지한다. 부분 제출은 인정되지 않는다.

신청 수수료는 7,500달러에 DFPI의 합리적인 심사 비용이 추가된다. 완료된 신청서에는 기업 구조 문서, 재무제표, 자금세탁방지 및 테러자금조달방지 프로그램, 거버넌스 프레임워크, 정보 보안 정책, 소비자 보호 공시 자료가 포함되어야 한다. 법률에 명시된 '보유(having out)' 조항은 매우 광범위하게 적용되어, 캘리포니아 주민을 대상으로 한 마케팅 자료나 앱 제공만으로도 단 한 건의 거래가 발생하기 전에 DFAL 의무가 발생할 수 있다.

리플과 RLUSD 관련 세 가지 시나리오

결과는 세 가지 뚜렷한 경로로 나뉜다. 낙관론적 시나리오에서는 리플이 7월 1일까지 완료된 DFAL 신청을 확인하고 캘리포니아 사업이 중단 없이 지속되며, 컴플라이언스 리스크 프리미엄 축소에 따라 RLUSD 채택 스토리가 더욱 강화된다. 기본 시나리오에서는 리플의 신청이 존재하지만 마감일까지 공개 DFPI 자료에 나타나지 않아, 기관이 신청을 처리하는 몇 주간 모호성이 지속된다. 비관론적 시나리오에서는 완료된 신청이 제출되지 않고 DFPI가 집행 의지를 표명하여, 리플이 캘리포니아 대상 RLUSD 및 수탁 서비스를 중단하거나 재구성해야 하는 상황에 직면한다.

리플의 규제적 위치는 지난 18개월 동안 개선되어 왔다. SEC 대 리플 소송 합의, 2026년 1월 Sostack 집단소송 기각, XRP의 디지털 상품 분류를 통해 주요 증권법 리스크가 해소되었다. DFAL 마감일은 명확하고 임박한 결과가 수반되는 개별적인 운영 컴플라이언스 테스트에 해당한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.