S&P 500, 전시 패턴으로 목요일과 금요일에 9% 하락

중동에서의 5주간의 전쟁은 S&P 500 지수에 대해 예측 가능하면서도 가혹한 새로운 패턴을 만들어냈습니다. 주 초반의 가파른 상승세가 주말 리스크를 대비하는 투자자들의 주 후반 매도로 인해 상쇄되는 모습입니다.

Integrity Asset Management의 포트폴리오 매니저인 조 길버트(Joe Gilbert)는 "예측 불가능한 리스크 앞에서 거래 공백기에 진입하는 것은 불안한 일"이라며, "주말 동안 포지션을 유지하는 것보다 주말 전에 리스크를 줄이는 것이 더 쉬운 선택이 되었다"고 말했습니다.

이러한 역학 관계는 이번 주에 명확히 드러났습니다. S&P 500은 미국이 갈등에서 벗어날 수 있다는 희망에 힘입어 처음 며칠 동안 3% 이상 상승했습니다. 그러나 전쟁이 시작된 이후, 해당 지수는 목요일과 금요일 거래 창구 동안 누적으로 약 9% 폭락했으며, 이러한 패턴은 유럽 및 신흥 시장에서도 관찰되었습니다.

매도를 유도하는 논리는 명확합니다. 시장이 이틀 동안 문을 닫기 때문에, 갈등이 크게 고조될 경우 투자자들이 대응하기 전에 전 세계 경제에 심각한 충격을 줄 수 있습니다. 이는 주말을 앞두고 주식 비중을 낮추려는 강력한 동기를 부여하며, 지속적인 랠리를 억제하고 주간 변동성을 증폭시키는 추세를 만들고 있습니다.

주 초반의 낙관론이 주말 전의 경계심으로 바뀌는 패턴은 현재 시장의 정의적인 특징이 되었습니다. Interactive Brokers의 수석 전략가인 스티브 소스닉(Steve Sosnick)은 "주가 진행됨에 따라 낙관론은 대개 위험 회피 심리로 대체된다"고 설명했습니다.

이러한 반복적인 사이클은 시장이 이미 바닥을 쳤다고 믿는 투자자들에게 경고가 되기도 합니다. Fundstrat의 톰 리(Tom Lee)와 같은 강세론자들은 주식이 대개 전쟁 초기 단계에서 바닥을 치며 현재의 조정이 거의 완료되었다고 주장하지만, 지속적인 주 후반 매도는 광범위한 불안감을 시사합니다. 리는 S&P 500이 일반적으로 전쟁 기간의 초기 10% 이내에서 바닥을 치며, 현재 시장 포지셔닝이 매우 신중한 상태라고 언급했습니다.

그럼에도 불구하고 많은 이들에게 출구 전략 없이 중대한 지정학적 사건이 전개될 수 있는 주말 동안 포지션을 유지하는 리스크는 너무 큽니다. 이러한 체계적인 리스크 회피는 시장의 상승 여력을 계속 제한하고 있으며 투자자 신뢰의 취약성을 강조합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.