스페이스X, 3.5% 하락…$149에 거래되며 IPO 랠리 되돌림

스페이스X 주가가 장전 거래에서 3.5% 하락하며 약 149달러를 기록했다. 이는 지난 6월 12일 직접상장 이후 최고점 대비 약 6,000억 달러의 시가총액을 증발시킨 하락 반전 흐름을 연장한 것이다.

"상장 이후 가격 발견(price discovery) 과정이 실시간으로 전개되고 있으며, 이러한 변동성은 세 자릿수 주가매출비율(PSR)로 데뷔한 주식에서 흔히 나타나는 현상입니다"라고 터틀 캐피털 매니지먼트(Tuttle Capital Management)의 최고경영자 매튜 터틀(Matthew Tuttle)은 말했다.

거래 데이터에 따르면 이 주식은 월요일 154.60달러에 마감했으며, 장중 저점은 151.20달러를 기록했다. 이에 앞서 6월 16일(세 번째 거래일)에는 225.64달러로 최고점을 찍으며 IPO 가격(135달러) 대비 67% 급등한 바 있다. 월요일 하루 만에 회사의 시가총액에서 약 4,000억 달러가 증발했다. 블룸버그가 먼저 보도한 스페이스X의 200억 달러 규모 회사채 발행 소식도 매도 압력을 가중시켰다.

이번 하락으로 SPCX는 IPO 가격(135달러) 대비 10% 이내 수준까지 근접했다. 이는 심리적 지지선으로 작용할 수 있는 수준이다. 내부자 보호물량(lockup)이 1년 이상에 걸쳐 15단계로 만료될 예정이어서, 유통 주식 수 증가로 인한 지속적인 하방 압력이 존재한다. 장기 투자자들에게 남은 질문은 스페이스X가 추정하는 약 28조 달러(미국 GDP에 육박하는 수준)의 접근 가능 시장(TAM)이 대부분의 산업 복합기업을 여전히 웃도는 현재의 밸류에이션을 정당화할 수 있느냐는 것이다.

시장 전반도 역풍을 더했다. 미국 10년물 국채 수익률은 3베이시스포인트(bp) 상승한 4.38%를 기록했으며, 달러 인덱스는 105.2 근처를 유지하면서 고성장 적자 기업들에게 어려운 환경을 조성했다. S&P 500 11개 업종 중 기술주와 경기소비재 종목이 하락을 주도했으며, 정보기술 섹터는 0.8% 하락했다.

스페이스X의 상장 이후 궤적은 초기 열광이 현실에 자리를 내준 다른 대형 상장 사례에서 관찰된 패턴을 반영하고 있다. 최고점 당시 이 회사의 밸류에이션은 화성 개척과 궤도 데이터센터 같은 목표(실현까지 수년이 남은 과제)가 이미 달성되었음을 전제한 수준이었다. 현재 이 주식은 trailing 매출의 약 70배에 거래되고 있으며, 산업 기준으로는 여전히 높지만 데뷔 당시의 100배 멀티플에서 하락한 수준이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.