스페이스X, 나스닥-100 데뷔…8000억 달러 펀드 강제 매수 유발

스페이스X가 화요일 나스닥-100에 편입되며 지수 내 비중은 1% 미만으로, 8000억 달러를 운용하는 패시브 펀드들이 월요일 종가에 주식을 매수해야 한다.

스페이스X는 화요일 나스닥-100에 편입된다. 이는 신규 상장 대형주를 위한 새로운 규정에 따라 신속 처리된 결과로, 합산 운용 자산이 8000억 달러에 달하는 상장지수펀드(ETF) 및 뮤추얼 펀드들이 월요일 종가에 주식을 매수해야 한다.

"유통주식수 조정으로 인해 스페이스X는 당분간 시가총액 2조 달러 기업보다는 약 3000억 달러 규모의 회사로 취급될 것"이라고 Edgen의 주식 시장 구조 분석가인 프리야 메타는 말했다. "인덱스 펀드는 매수하겠지만, 비중은 1% 미만으로 제한된다."

스페이스X는 지난달 기업공개(IPO)에서 전체 주식의 5% 미만만을 매각했으며, 락업 규정으로 인해 임직원들은 수개월 이상 주식을 매도할 수 없다. 이에 따라 시장에 유통되는 주식은 극히 일부에 불과하다. 나스닥은 유통주식수 기준으로 지수 비중을 조정하며, 약 2조1000억 달러의 시가총액에도 불구하고 스페이스X의 초기 지수 내 비중은 시가총액 가중 방식에서 1% 미만으로 제한된다.

약 5000억 달러의 자산을 운용하는 인베스코 QQQ ETF가 스페이스X를 추가하는 가장 큰 펀드다. 스테이트 스트리트가 새로 출시한 SPDR 포트폴리오 나스닥 100 펀드는 연간 보수율 0.1%로, QQQ의 0.18%와 인베스코 QQQM의 0.15%를 밑돌고 있다.

지수 편입은 패시브 펀드의 자동 수요를 창출하며, 이는 초기 거래에서 주가에 중요한 지지선이 된다. 그러나 유통주식수 조정으로 인해 나스닥-100 펀드들이 매수해야 하는 규모는 제한적이며, 스페이스X는 최소 1년간 더 널리 추적되는 S&P 500에는 편입되지 않는다. 향후 12개월간 임직원 락업 기간이 만료됨에 따라, 인덱스 펀드들은 현금화를 원하는 임직원들의 매도 물량을 흡수하는 데 도움이 될 수 있다. 이는 과거 페이스북 등 신규 상장 기업 주식에 부담으로 작용했던 요인이다.

스페이스X 주식은 지난주 162달러에 마감하며 IPO 공모가인 150달러는 웃돌았지만, 상장 첫날 기록했던 고점 대비 20% 이상 하락한 수준이다. 옵션 가격은 트레이더들이 이번 주 말까지 양방향으로 최대 8%의 변동성을 예상하고 있음을 시사하며, 이 정도 변동이 발생할 경우 주가는 175달러까지 상승하거나 148달러까지 하락할 가능성이 있다.

웨드부시 애널리스트들은 지난주 목표주가 190달러에 아웃퍼폼 등급을 부여하며, 스페이스X가 "AI, 우주 발사, 스타링크 인터넷 연결 전반에 걸쳐 주요 하이퍼스케일러가 될 좋은 위치에 있다"고 평가했다. 키뱅크는 중립에 해당하는 섹터 비중 유지 등급을 제시하며, 제한된 유통 주식 수가 단기적인 가격 발견의 제약 요인이라고 지적했다.

이번 신속 편입은 나스닥이 신규 상장 대형주를 처리하는 방식에 선례를 남겼다. 스페이스X의 자문단은 올해 초 인덱스 제공업체에 조기 편입을 타진했으며, 패시브 인덱스 추종 펀드에 묶여 있는 수조 달러가 편입 종목에 대한 자동 수요를 창출한다는 점을 인지하고 있었다. QQQM만 올해 들어 160억 달러의 순유입을 기록했으며, 이는 이 펀드가 추종하는 기업들의 추가 주식을 수십억 달러어치 매수했음을 의미한다.

AI 기업인 앤트로픽과 오픈AI는 2026년 하반기 상장할 수 있지만, 스페이스X의 상장 후 변동성이 오픈AI의 상장 일정에 신중을 기하게 만들었다는 전언이다. 현재로서 지수 편입은 구조적인 매수 수요의 바닥을 제공하지만, 애널리스트들은 실적과 직접 투자자 수요가 여전히 장기 수익률의 주요 동인이라고 경고한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않는다.