STBL, 스텔라 네트워크에 USST 스테이블코인 출시… 기관 RWA 유동성 확보 나서

STBL이 실물자산(RWA)으로 담보된 기관용 스테이블코인 USST를 7월 1일 스텔라 네트워크에 출시하면서, 블록체인의 토큰화 자산 시장 입지를 확장했다.

이번 출시는 STBL과 스텔라 개발 재단(Stellar Development Foundation) 간의 파트너십을 통해 이루어졌으며, USST는 STBL의 Stablecoin 2.0 프레임워크를 기반으로 구축됐다. 해당 코인은 기관 투자자들에게 매출채권, 공급망 인보이스 및 기타 자산 기반 기업 금융 익스포저로 담보된 유동성 풀에 대한 온체인 접근을 제공하도록 설계됐다.

STBL의 대변인은 "USST는 실물자산 담보와 스텔라 네트워크의 속도 및 저비용을 결합한 기관용 스테이블코인의 새로운 기준을 제시한다"며 "이는 규정 준수나 투명성을 훼손하지 않으면서 전통 금융 유동성을 온체인으로 가져오는 것을 의미한다"고 말했다.

실물자산(RWA)으로 담보된 스테이블코인은 전통 금융 기업들 사이에서 관심이 커지고 있다. 비자(Visa)의 스테이블코인 결제 운영은 전 세계적으로 연환산 46억 달러에 달하며, 이 결제 대기업은 현재 50개국에서 130개 이상의 스테이블코인 연계 카드 프로그램을 운영 중이라고 회사 측은 밝혔다. 실물자산을 토큰화하는 브로드리지(Broadridge)의 분산원장 레포(Distributed Ledger Repo) 플랫폼은 일일 거래량 3,650억 달러를 처리하고 있다.

국경 간 결제와 자산 토큰화에 주력하는 것으로 알려진 스텔라 네트워크는 규제된 금융 기관을 위한 결제 레이어로 자리매김하고 있다. USST는 서클(Circle) 및 기타 파트너들이 발행한 토큰을 포함해 체인 상에서 성장하는 스테이블코인 및 토큰화 자산 명단에 합류했다.

왜 스테이블코인 발행사들이 실물자산을 쫓는가

자산 담보형 스테이블코인으로의 전환은 발행사 간 경쟁 방식의 구조적 변화를 반영한다. 공시자료에 따르면, 가장 큰 스테이블코인 발행사인 테더(Tether)는 2025년에 100억 달러 이상의 수익을 거의 전적으로 보유 준비자산에 대한 이자에서 벌어들였다. 두 번째로 큰 발행사인 서클도 같은 방식으로 수익을 창출하지만, 유통을 위해 코인베이스(Coinbase)와 수익의 약 절반을 공유한다.

STBL과 같은 신규 진입자들은 토큰을 국채에만 의존하지 않고 단기 무역 자산에 직접 연계함으로써 차별화하고 있다. 이 모델은 스테이블코인이 페그를 유지하면서도 기관 보유자들에게 실물 경제 신용으로부터의 수익률에 대한 노출을 제공할 수 있게 해준다. 이는 GENIUS 법안과 기타 규제 프레임워크가 스테이블코인 발행사들이 준비자산 수익으로 무엇을 할 수 있고 할 수 없는지를 명확히 함에 따라 주목을 받고 있는 구조다.

미다스(Midas)와 파사나라 캐피털(Fasanara Capital)은 최근 에이브(Aave)의 Horizon RWA 시장에 총 4,000만 달러의 고정 예치금(TVL)을 보유한 토큰화된 사모 신용 상품 mGLOBAL을 출시, 온체인 RWA 익스포저에 대한 기관 수요가 계속 증가하고 있음을 시사했다.

USST가 스텔라와 광범위한 시장에 의미하는 바

스텔라 입장에서 USST 출시는 규제된 스테이블코인 발행을 위한 네트워크로서의 입지를 강화한다. 이 체인은 이미 여러 법정화폐 담보 토큰을 지원하고 있으며, 자금세탁방지(AML) 및 제재 요건을 충족하도록 설계된 컴플라이언스 도구를 구축해 왔다.

더 넓은 의미는 스테이블코인 발행이 두 지배적 플레이어로부터 분화되고 있다는 점이다. 테더와 서클이 여전히 2,300억 달러 규모의 스테이블코인 시장 대부분을 장악하고 있지만, STBL과 같은 발행사들이 내놓는 일련의 기관용 RWA 담보 토큰들이 새로운 경쟁을 창출하고 있다. USST가 의미 있는 거래량을 확보할 수 있을지 여부는 기관들이 무역 금융 및 공급망 운영을 온체인으로 얼마나 빠르게 이전하느냐에 달려 있으며, 이러한 전환은 여전히 초기 단계에 머물러 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.