피터 쉬프, "스트래티지의 12.5억 달러 BTC 매각 계획, 죽음의 소용돌이 초래할 위험" 경고

피터 쉬프는 스트래티지가 새로 승인한 12억 5천만 달러 규모의 비트코인 현금화 프로그램이 죽음의 소용돌이를 촉발하여, 기업 최대 BTC 보유자가 하락장에서 매도에 나서도록 강제할 수 있다고 경고했다.

"스트래치를 더 팔 수 있는 유일한 방법은 가격을 100까지 올리는 것이지만, 수익률을 실질적으로 높이지 않고는 그렇게 할 수 없습니다,"라고 쉬프는 자신의 팟캐스트에서 스트래티지의 우선주가 액면가 100달러 아래에서 거래되고 있는 점을 언급하며 말했다. "그는 자사 주주들에게 비트코인 팀을 위해 희생해달라고 요구하고 있는 겁니다."

스트래티지는 평균 매수가 75,651달러에 약 510억 달러 상당의 비트코인 847,363개를 보유하고 있으며, 이는 약 140억 달러의 미실현 손실에 해당한다. 회사의 USD 준비금은 6월 28일 기준 25억 달러 이상이었으며, 이사회는 우선주 배당금과 이자 지급을 지원하기 위해 최대 12억 5천만 달러 규모의 추가 BTC 매각을 승인했다. 또한 스트래티지는 20억 달러 규모의 자사주 및 우선주 매입도 승인했다.

쉬프가 지적한 위험은 비트코인 가격 하락이 스트래티지로 하여금 부채 상환을 위해 더 많은 BTC를 매도하게 만들고, 이는 다시 가격을 더욱 하락시켜 자기 강화적 순환 고리를 촉발한다는 것이다. 집행 회장 마이클 세일러는 비트코인이 8,000달러까지 떨어지기 전에는 청산 위험이 나타나지 않는다고 밝혔지만, 애널리스트들에 따르면 회사의 우선주 커버리지 기간은 이미 7년 이상에서 약 14개월로 단축됐다.

우선주 압박 포인트

쉬프는 스트래티지의 우선주인 스트래치(STRC)가 액면가 100달러 아래로 떨어졌다며 이를 회사의 전환점이라고 지적했다. 이 증권은 연 11.5%의 배당금을 지급하는 은퇴자 대상 안정적 소득 상품으로 마케팅됐지만, 쉬프는 회사의 소프트웨어 사업만으로는 이 배당금을 감당할 수 없다고 주장했다. "스트래티지의 비트코인 더미 아래에는 아주 작은 소프트웨어 사업이 있을 뿐입니다,"라고 그는 말했다.

로젠 로펌은 현재 스트래티지 경영진이 5개 연계 증권에 걸쳐 중대한 허위 사실을 유포했는지 여부를 조사하고 있다. 쉬프는 잠재적 소송이 "승소가 확실한 사건"이라며, SEC 규제 기업의 회장인 세일러가 더 높은 수준의 책임 의무를 진다고 덧붙였다.

FTX보다 더 큰 시험대

쉬프는 스트래티지의 붕괴가 FTX 사태보다 비트코인에 훨씬 더 큰 타격을 줄 것이라고 주장해왔다. 이 회사는 상장사 대차대조표상 전체 비트코인의 약 76%를 보유하고 있어, 그 재무 건전성은 암호화폐 시장의 시스템적 문제가 되고 있다. 쉬프는 세일러가 익스포저 규모를 고려할 때 샘 뱅크먼-프리드보다 더 큰 악역이 될 수 있다고 주장했다.

스트래티지는 6월 28일로 끝난 주간 동안 비트코인을 매입하지 않아 보유량에 변동이 없었다. 회사는 6월 22일부터 28일 사이에 약 1,270만 주의 MSTR 주식을 매각하여 11억 달러의 순수익을 확보했다. 비트코인은 최근 60,018달러 부근에서 거래되며 연초 대비 하락한 상태로, 트레이더들은 기업 최대 보유자의 잠재적 강제 청산 가능성이 미칠 영향을 저울질하고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.