토큰화 플랫폼 Theo는 1억 달러를 모금하여 새로운 미국 달러 연동 스테이블코인 thUSD를 출시했습니다. 현금과 국채로 담보되는 경쟁사와 달리, thUSD는 토큰화된 금으로 담보되며 정교한 선물 거래 전략을 사용하여 보유자에게 수익을 창출합니다.
토큰화 플랫폼 Theo는 미국 달러에 고정된 스테이블코인 thUSD를 출시하기 위해 1억 달러를 모금했다고 발표했습니다. 현금과 미국 국채를 담보로 하는 전통적인 모델에서 벗어나, thUSD의 준비금은 Theo 자체의 금 토큰인 thGOLD로 구성됩니다. 이 토큰은 싱가포르의 Mustafa Gold를 포함한 금 소매업체와의 담보 대출 계약으로 뒷받침됩니다. 이 전략은 Theo가 현재 시장 상황에서 수요가 높은 "위험 회피(risk-off)" 자산으로부터 온체인 수익을 추구하는 투자자들의 자본을 유치할 수 있도록 포지셔닝합니다.
thUSD의 주요 혁신은 이중 수익 메커니즘입니다. 첫 번째 수익 흐름은 기초 thGOLD 토큰을 뒷받침하는 대출 활동에서 나옵니다. 두 번째이자 더 중요한 원천은 현물과 선물 가격 간의 스프레드를 포착하도록 설계된 고전적인 월스트리트 현물-선물 차익거래(cash-and-carry trade)입니다. thUSD가 발행되면 Theo는 CME, Binance, 탈중앙화 거래소 Hyperliquid와 같은 플랫폼을 통해 금 선물 계약을 동시에 공매도합니다. 이는 금 가격 변동성에 대한 헤지 역할을 하면서 가격 차이를 확보하는 시장 중립적인 포지션을 생성합니다.
우리는 미국 국채든 금이든 위험 회피 자산으로 시작하고 있습니다. 이들은 시장에 대해 낙관적이지 않을 때 투자하는 것들이므로, 현재 온체인에서 엄청난 수요가 있습니다.
— Iggy Ioppe, Theo 최고 투자 책임자(CIO).
Theo의 CIO인 Iggy Ioppe는 이러한 배열이 유리한 시장 조건에서 약 10%의 연간 수익률을 제공할 수 있어, 스테이블코인 부문에서 경쟁력 있는 수익을 제공할 수 있다고 추정합니다.
Theo의 출시는 2023년 초 15억 달러에서 현재 265억 달러로 급증한 토큰화된 실물자산(RWA) 시장의 폭발적인 성장을 활용하기 위한 것입니다. 이러한 추세는 스테이블코인 발행사 Circle의 주가가 최근 두 배로 뛰는 등 생태계 전반의 기업들을 부양했으며, 이는 스테이블코인 인프라에 대한 투자자들의 강력한 신뢰를 강조합니다. thUSD를 통해 Theo는 현재 Tether Gold와 PAX Gold가 지배하고 있는 토큰화된 금 시장에 진입하며, 이들의 합산 시가총액은 52.5억 달러 이상입니다. thUSD는 독특한 수익 창출 기능을 제공함으로써 상당한 시장 점유율을 확보하는 것을 목표로 합니다. 이 토큰은 Morpho와 같은 DeFi 대출 프로토콜과 호환되지만, 투자자들은 접근을 위해 화이트리스트에 등록하기 위해 일회성 등록을 완료해야 합니다.
