핵심 요약:
- UBS는 영달기차(Yongda Auto)에 대해 '매도' 의견을 재확인하며 목표주가를 1.45 HKD에서 1.26 HKD로 하향 조정했습니다.
- 이번 조정은 영달기차가 2025년 하반기 3억 400만 위안의 비-IFRS 조정 순손실을 기록한 데 따른 것입니다.
- UBS는 신차 및 럭셔리 차량 판매 감소, 치열한 가격 경쟁, 애프터서비스 매출 감소를 하향 원인으로 꼽았습니다.
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UBS, 손실 누적으로 영달기차(Yongda Auto) 목표주가 1.26 HKD로 하향
UBS, 손실 증대와 어려운 시장 전망으로 영달기차 목표주가 1.26 HKD로 하향
UBS는 영달기차(Yongda Auto, 03669.HK)의 목표주가를 1.45 HKD에서 1.26 HKD로 하향 조정하고 '매도' 의견을 유지하며, 손실 누적과 도전적인 시장 전망을 이유로 들었습니다.
UBS는 연구 보고서에서 이번 하향 조정이 지난해 하반기 3억 400만 위안의 비-IFRS 조정 순손실을 기록한 데 따른 것이라고 밝혔습니다. 이는 전년 동기 2억 7,500만 위안의 조정 순이익에서 급격히 반전된 결과입니다.
해당 기간 동안 영달기차의 신차 판매는 전년 대비 10.7% 감소했으며, 럭셔리 차량 판매는 13.3% 급감했습니다. 이로 인해 신차 판매 매출이 13.3% 감소했으며, UBS는 이를 판매량 감소와 격화된 가격 경쟁 때문으로 분석했습니다. 애프터서비스 매출 또한 5.7% 하락했습니다.
향후 전망에 대해 UBS는 독일 자동차 제조사들이 판매 촉진을 위해 가격을 인하하고 있지만, 딜러들에게 돌아가는 혜택은 제한적일 수 있다고 지적했습니다. 또한 차세대 EV 플랫폼 기반의 신형 BMW 모델들이 2026년 4분기 전까지는 중국에 출시되지 않을 것이라는 점을 강조했습니다.
부진한 실적에 대응하여 UBS는 영달기차의 2026년부터 2028년까지의 이익 전망치를 13%~14% 하향 조정했습니다. 은행은 자동차 금융 리베이트 정책 강화로 인해 회사의 수수료 수입이 계속 압박을 받을 것으로 예상하고 있습니다.
'매도' 등급은 주가의 상당한 하락 위험을 나타냅니다. 투자자들은 2025년 말부터 시작된 부정적인 추세가 지속되는지 확인하기 위해 1분기 판매 데이터를 예의주시할 것입니다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 권유를 구성하지 않습니다.