Key Takeaways:
- UBS는 몽타주 테크의 목표 주가를 237홍콩달러에서 380홍콩달러로 60% 상향 조정하고 '매수' 의견을 유지했습니다.
- 강력한 AI 기반 메모리 인터페이스 칩 수요에 따라 2027-2028년 매출 전망치가 상향되었습니다.
- UBS는 45%의 EPS 연평균 복합 성장률(CAGR)을 바탕으로 PEG 배수가 1.3배인 점을 들어 현재 밸류에이션이 매력적이라고 평가합니다.
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UBS, AI 칩 수요 증가에 힘입어 몽타주 테크 목표가 60% 상향
UBS 그룹 AG는 몽타주 테크놀로지(06809.HK)의 칩셋에 대한 인공지능(AI) 수요 급증을 이유로 목표 주가를 380홍콩달러로 60% 상향 조정했습니다.
보고서는 "이번 상향은 주로 1분기 매출총이익률이 예상을 크게 상회한 점, 에이전틱 AI(Agentic AI)에 따른 서버 CPU 전망 강화, 그리고 PCIe Gen6 리타이머(Retimer) 및 PCIe 스위치 R&D의 진전 등에 근거한다"고 밝혔습니다.
UBS는 몽타주의 메모리 및 PCIe 상호연결 비즈니스에 대한 2027년과 2028년 매출 전망을 각각 14%와 30% 상향했습니다. 이에 따라 밸류에이션 모델에 적용된 멀티플은 기존 54배에서 70배의 혼합 선행 주가수익비율(P/E)로 상향되었습니다.
몽타주의 주가는 설 연휴 이후 52% 급등했습니다. 이러한 랠리에도 불구하고 UBS는 2027년부터 2030년까지 예상되는 주당순이익(EPS) 연평균 복합 성장률 45%를 기준으로 PEG 배수가 1.3배에 불과해 밸류에이션이 여전히 매력적이라고 보고 있습니다.
몽타주에 대한 낙관적인 전망은 중국 기술 섹터 전반의 랠리와 궤를 같이합니다. 상하이 하이테크 시장의 대형주를 추종하는 STAR 50 지수는 최근 사상 최고치를 경신했습니다. 하이곤 정보기술(Hygon Information Technology)과 비윈 저장기술(Biwin Storage Technology) 같은 칩 개발사들의 주가도 두 자릿수 상승률을 기록했습니다.
메모리 인터페이스 칩의 핵심 설계자인 몽타주는 중국의 기술 자립 추진과 글로벌 AI 붐의 주요 수혜자로 꼽힙니다. 이 회사의 홍콩 상장 주식은 2월 데뷔 이후 3배 가까이 올랐으며, 최근에는 배터리 거물인 닝더스다이(CATL)를 제치고 본토 주식 대비 가장 비싼 이중 상장 종목이 되었습니다.
UBS의 수정된 전망치는 이러한 낙관론을 반영합니다. UBS는 몽타주의 PCIe 상호연결 사업에 대한 2027년 및 2028년 매출 추정치를 각각 19%와 40% 상향한 23억 위안과 37억 위안으로 제시했습니다.
대폭적인 목표가 상향은 최근의 주가 상승 후에도 UBS가 추가적인 상승 여력이 있다고 판단함을 시사합니다. 새로운 목표가는 최근 종가 대비 18%의 추가 상승 여력을 의미합니다. 투자자들은 회사가 R&D 로드맵을 실행하고 2021년 기준 7조 1,000억 달러 규모에 달하는 중국의 급성장하는 디지털 경제 수요를 얼마나 잘 포착할 수 있을지 주목할 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권유를 구성하지 않습니다.
