영국 암호화폐 규제, 글로벌 유동성 개방…85% 승인 거부율이 걸림돌

FCA의 새 규제 체계는 글로벌 유동성과 기관 투자자 유치를 최우선으로 하지만, 까다로운 승인 절차와 미해결된 정책 공백이 영국의 암호화폐 허브 야망을 위축시킬 수 있다.

영국 금융행위감독청(FCA)은 6월 30일 최종 암호화폐 규제 프레임워크를 발표하며, 해외 거래소를 통한 글로벌 유동성 접근을 유지하고 역외 스테이블코인의 유통을 허용했다. 이는 유럽연합(EU)의 보다 보호주의적인 MiCA 체계와 의도적으로 대비되는 행보다.

"FCA의 최종 암호화폐 규칙 발표는 규제 명확성 측면에서 중요한 이정표이며, 디지털 자산 혁신에 있어 영국의 경쟁력에 강력한 결과를 가져올 것"이라고 코인베이스의 유럽 정책 책임자 케이티 해리스는 말했다.

FCA의 '적격 암호화폐 거래 플랫폼' 모델은 해외 거래소가 영국 내 별도 유동성 풀을 요구하지 않고, 현지 승인된 지점을 통해 기존 글로벌 거래 인프라에 연결해 영국 고객에게 서비스를 제공할 수 있도록 허용한다. 이는 영국 고객에게 더 나은 가격을 의미할 것이라고 카튼 무킨 로젠만의 금융시장 및 규제 파트너 크리스토퍼 콜린스는 전했다. FCA는 또한 암호화폐 기업에 대한 자본 및 공시 요건을 완화했으며, 영국 중앙은행(BoE)은 영국 시스템적 스테이블코인 발행사가 더 많은 이자 수익 자본을 보유할 수 있도록 허용하겠다고 밝혔다.

이번 프레임워크는 영국을 MiCA에 대한 상업적으로 실용적인 대안으로 자리매김하게 한다. MiCA는 6월 말 기준 27개 회원국 전체에서 약 230개의 라이선스만 발급했는데, 이는 이전에 국가 등록 체제 하에서 운영되던 1,200개 이상의 암호화폐 기업에 비해 극히 적은 수치다. 그러나 기업들이 다른 지역보다 영국을 선택할지 여부는 프레임워크의 야망 자체보다는 그것이 얼마나 예측 가능하게 실행되는지에 달려 있다.

가파른 승인 장벽

게르손 솔리시터스의 파트너 토마스 캐티는 새로운 금융서비스 및 시장법(FSMA) 체제 하에서 승인을 추구하는 기업들에게 "실패 위험이 매우 높다"고 경고했다. 그는 훨씬 범위가 좁은 기존 AML 등록 절차에서도 FCA가 85% 이상의 신청을 거부하거나 철회하도록 강제하고 있다고 말했다. 새 프레임워크는 소비자 의무, 건전성 기준, 운영 복원력 및 고위 경영진 책임을 포괄하는 훨씬 광범위한 요구사항을 도입한다.

캐티는 기업들이 신청을 지연하지 말라고 경고하며, 많은 기업들이 마감일이 임박할 때까지 기다렸다가 라이선스 병목 현상을 초래해 일부 기업이 승인을 받지 못한 유럽의 MiCA 출시 사례를 지적했다. 바이낸스는 6월 24일 그리스 헬레닉 자본시장위원회에 제출한 MiCA 라이선스 신청을 철회했으며, 7월 1일 마감일을 지키지 못했다.

DeFi 및 관할권 인정에 대한 미해결 과제

FCA는 해외 지점이 승인을 받으려면 해당 본국 관할권이 "비교 가능한 수준의 규제 보호"를 제공해야 한다고 밝혔지만, 어떤 관할권이 그 기준을 충족하는지 아직 구체적으로 명시하지 않았다. "이는 기업들이 비즈니스 모델을 구축하기에 충분한 명확성이 아니다"라고 콜린스는 말했다.

해리스는 또한 탈중앙화금융(DeFi)이 미해결된 과제라고 지적하며, 초기 제안들은 중앙화된 플랫폼이 탈중앙화 금융 애플리케이션에 대한 접근을 제공하는 것을 사실상 차단할 것이라고 경고했다. "영국의 향후 DeFi 접근 방식은 매우 중요할 것"이라며, 이러한 제한은 정책 입안자들이 더 광범위한 토큰화 전략의 일환으로 DeFi를 모색하고 있는 미국과 보조를 맞추지 못하게 할 것이라고 주장했다.

기관 투자자들에게 이번 프레임워크는 채택에 필요한 법적 확실성을 제공한다. 베일리 기포드의 디지털 자산 책임자 샌디 존스는 규제가 전통 금융 기관이 요구하는 거버넌스 기준을 제공한다고 말했다. "기반 기술은 강력하지만, 그 자체로 주류 금융 시장으로 가는 직접적인 경로를 만들어내지는 않는다"고 존스는 말했다. "법적 명확성, 운영 복원력, 적절한 거버넌스, 그리고 투자자와 기관이 인식할 수 있는 규칙이 필요하다."

이제 남은 과제는 승인 절차와 잔여 정책 공백이 영국의 경쟁 우위를 효과를 보기도 전에 무디게 하지 않는 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.