이란 위기로 주요 석유 동맥 봉쇄... 미국 휘발유 가격 40% 급등

미국 평균 휘발유 가격은 2월 말 이후 40% 이상 급등하며 거의 4년 만에 최고 수준에 도달했습니다. 이는 이란과의 지속적인 갈등으로 인해 전 세계 LNG 물동량의 5분의 1이 통과하는 요충지인 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄된 데 따른 것입니다.

골드만삭스 애널리스트들은 일요일 고객 노트에서 "시장이 중동발 공급의 상당한 감소를 가격에 반영하고 있다"며, "유가 상승 위험, 비정상적으로 높은 정제 제품 가격, 그리고 제품 부족 위험"에 대해 경고했습니다.

미국 자동차 협회(AAA) 데이터에 따르면 월요일 일반 무연 휘발유의 전국 평균 가격은 갤런당 4.11달러로 상승했습니다. 이러한 혼란에 대응하여 골드만삭스는 4분기 브렌트유 전망치를 배럴당 80달러에서 90달러로 상향 조정했으며, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 83달러에 도달할 것으로 예상했습니다. 4분기 브렌트유 선물은 86달러에서 90달러 사이에서 거래되었는데, 이는 미국과 이스라엘이 이란을 공격하기 전의 약 73달러 수준에서 급격히 상승한 수치입니다.

해협 폐쇄의 장기화는 높은 에너지 비용을 고착화시켜 인플레이션 압력을 가중시키고, 이는 소비자 지출을 억제하고 기업의 이익 마진을 압박할 수 있습니다. 골드만삭스는 대치 상태가 7월 말까지 이어질 경우 브렌트유 가격이 배럴당 100달러를 돌파할 수 있다고 경고했습니다. 이는 이미 소비자 및 기업 심리가 악화될 징후를 보이고 있는 미국 경제의 회복력을 시험하게 될 시나리오입니다.

휴전에도 불구하고 해협은 여전히 폐쇄 상태

4월 7일 선포된 휴전에도 불구하고 에너지 시장의 변동성은 지속되고 있습니다. 지난 주말 이란 당국자들은 호르무즈 해협이 "어떠한 경우에도" 전쟁 전의 교통 패턴으로 돌아가지 않을 것이라고 밝혔습니다. 이러한 강경한 입장은 분석가들로 하여금 정상적인 공급 복귀에 대한 기대치를 재조정하게 만들었습니다. 골드만삭스의 기본 가정은 걸프 지역의 수출이 당초 목표인 5월 중순보다 한 달 반 늦은 최소 6월 말까지는 정상화되지 않을 것이라는 점입니다. 씨티(Citi) 등 다른 기관들도 4분기 전망치를 배럴당 80달러로 상향 조정하며 뒤를 따르고 있습니다.

이러한 공급 중단으로 인해 천연가스 공급 제한을 상쇄하기 위해 석탄으로의 글로벌 회귀 가능성에 대한 논의가 촉발되었습니다. 그러나 싱크탱크 엠버(Ember)의 새로운 분석에 따르면 이러한 "석탄으로의 회귀"는 예상보다 훨씬 제한적일 것으로 보입니다. 이 분석은 최악의 시나리오에서도 올해 글로벌 석탄 발전량이 1.8% 증가에 그칠 것으로 예상하며, 에너지 위기가 오히려 청정 에너지 프로젝트를 더 매력적인 장기 투자처로 만들었다고 지적했습니다.

경제적 역풍 속에서도 시장은 무덤덤

에너지 가격으로 인한 분명한 인플레이션 역풍에도 불구하고, 나스닥과 S&P 500과 같은 주요 미국 주식 지수는 강력한 기술 부문 실적에 힘입어 사상 최고치를 경신하고 있습니다. 이러한 겉모습의 단절은 여러 기저 지표들이 가중되는 경제적 스트레스를 가리키고 있는 만큼 투자자들에게 핵심적인 트렌드입니다.

최근 분석에 따르면 사무용 및 다가구 주택 부동산과 연계된 상업용 저당증권(CMBS)의 연체율이 급증하여 상업용 부동산 부채 시장의 문제를 예고하고 있습니다. 대출 장부의 약 45%가 상업용 부동산에 노출된 지역 은행들은 위험이 고조된 상태입니다. 여기에 소비자 심리의 급격한 악화와 소규모 기업의 자본 지출 의향 위축이 더해지면서 광범위한 경제 회복력에 대한 우려가 커지고 있습니다.

투자자들에게 지속적인 고유가는 운송 및 소비자 재량 지출에 의존하는 섹터에 직접적인 위협이 됩니다. 물류 및 운송 회사의 운영 비용 증가는 수익을 압박할 수 있으며, 소비자의 가처분 소득 감소는 소매 주식에 타격을 줄 수 있습니다. 나아가 에너지발 인플레이션 압력의 지속은 연준의 통화 정책 결정을 복잡하게 만들어 전체 주식 시장에 잠재적인 역풍을 형성할 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.