미·이란 협상 난항에 유가 2% 급등, 아시아 증시 사상 최고가서 후퇴

도널드 트럼프 미국 대통령의 이란 협상 불만족과 호르무즈 해협 인근 신규 군사 공격으로 유가가 2% 급등하고 아시아 증시가 사상 최고가에서 하락했다.

트럼프가 이란 평화 협상 진전을 거부하고 호르무즈 해협 인근에서 미군의 신규 공격이 발생하면서 목요일 브렌트유가 2.4% 상승하며 휴전 낙관론에 힘입어 이어지던 3일 연속 하락세를 마감했다.

"시장은 단기적인 합의를 가격에 이미 반영했지만, 트럼프의 발언과 드론 요격은 휴전이 얼마나 취약한지를 보여준다"고 TickMill의 시장 전략 파트너인 패트릭 머넬리는 말했다.

브렌트유는 배럴당 96달러 근처의 장중 고점까지 상승했고, 서부텍사스산 원유도 비슷한 폭으로 올랐다. 10년물 국채 수익률은 2bp 상승한 4.50%를 기록했고, 금은 온스당 4,400달러 아래로 하락했다. MSCI 아시아태평양 지수는 0.4% 하락했으며, 한국 코스피는 1.63% 떨어져 8,100선 아래로 내려갔다. 일본 닛케이 225는 상승분을 반납한 후 64,999에 보합권을 나타냈고, 토픽스는 0.52% 하락했다.

협상 결렬은 세계 원유 거래의 약 21%를 처리하는 호르무즈 해협의 봉쇄를 더욱 장기화할 위협이 되며, 이미 미국 PCE를 3.5%로 끌어올리고 중앙은행들이 금리 인하를 재고하도록 만든 인플레이션 충격을 지속시킬 수 있다. 유가가 100달러를 돌파할 경우 거시경제적 부담이 심화될 수 있으며, 골드만삭스는 원유 가격이 10달러 지속 상승할 때마다 미국 GDP 성장률이 약 0.2%p 감소하는 것으로 추정하고 있다.

코스피 좁은 랠리, 반전 위험에 직면

한국 벤치마크 지수는 올해 들어 거의 두 배 가까이 상승했으며, 이는 거의 전적으로 삼성전자와 SK하이닉스에 의해 주도됐다. 두 종목은 코스피 시가총액의 50% 이상을 차지한다. SK하이닉스는 2026년에 약 250% 급등하며 AI 기반 고대역폭 메모리 반도체 수요에 힘입어 시가총액 1조 달러를 돌파했다. 삼성전자도 이번 달 1조 달러 선을 넘어섰다.

그러나 랠리는 점점 더 좁아지고 있다. 코스피 구성 종목 중 42%만이 200일 이동평균선 위에서 거래되고 있으며, 19개 업종 중 단 4개만이 지난 한 달간 플러스 수익률을 기록했고 10개 업종은 5% 이상 하락했다고 BTIG가 인용한 데이터가 보여준다.

"코스피는 빠른 하락 반전 위험에 직면해 있다"고 BTIG의 분석가 조나단 크린스키는 말했다. "대부분의 종목이 지수를 따라가지 못할 뿐만 아니라 정반대 방향으로 움직이고 있다."

연준 인사들, 인플레이션 위험 경고

지정학적 불확실성은 중앙은행들의 정책 전망을 복잡하게 만든다. 리사 쿡 연방준비제도 이사는 수요일 인플레이션이 "잘못된 방향"으로 움직이고 있으며 이러한 추세가 지속된다면 금리 인상을 지지할 준비가 되어 있다고 말했다. 필립 제퍼슨 연준 부의장은 관세와 에너지 비용 영향이 사라지면서 인플레이션이 올해 후반에 완화될 것으로 전망했지만, 상방 위험이 여전히 존재한다고 인정했다.

미국 PCE 인플레이션은 3월 3.5%를 기록했으며, 경제학자들은 목요일 발표될 4월 데이터가 3.8%로 추가 가속화될 것으로 예상하고 있다. 이는 연준의 2% 목표치를 크게 웃도는 수준이다. 시장은 현재 올해 금리 인하 가능성을 낮춰 가격에 반영하고 있다.

연준이 지정학적 오일 쇼크 중 긴축 기조 가능성을 시사한 마지막 사례는 2022년 중반으로, 당시 브렌트유가 배럴당 100달러 이상을 기록했고 S&P 500은 약세장에 진입했다. 이러한 역풍에도 불구하고 골드만삭스의 전략가 벤 스나이더는 "예외적으로 강력한" 1분기 실적 시즌을 근거로 S&P 500 연말 목표치를 7,600에서 8,000으로 상향 조정했다.

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