美 기술주 5.8% 급락…AI 칩 매도세 심화, 지출 둔화 우려

S&P 500 정보기술 지수가 목요일 5.79% 급락한 413.81에 마감하며 올해 들어 최대 일일 낙폭을 기록했다. 하이퍼스케일(초대규모) 지출이 둔화될 수 있다는 우려 속에 AI 칩 메이커들의 매도세가 강화된 탓이다.

모건스탠리 수석 주식 전략가 마이클 윌슨은 "수개월간 이어진 무자비한 낙관론 이후 시장이 AI 거래를 재평가하고 있다"며 "랠리의 선봉에서 균열이 생기기 시작하면 로테이션은 빠르게 진행될 수 있다"고 말했다.

VanEck 반도체 ETF는 5% 이상 하락했다. 하루 전만 해도 4~6월 사이 71% 급등하며 역대 최고 분기 실적으로 마감한 바 있다. 마이크론 테크놀로지와 샌디스크는 각각 10% 이상 하락했으며, 필라델피아 반도체 지수도 급락했다. 이번 매도세는 반도체 종목들이 기록적인 상반기를 보내며 거둔 수익을 상당 부분 반납하게 만들었다. 정보기술 지수는 이번 주 4.92% 하락 중이다.

이번 하락은 나스닥을 연이어 사상 최고치로 끌어올렸던 AI 주도 랠리가 정점을 찍었는지에 대한 의문을 제기한다. 투자자들은 현재 테크 대기업들이 수천억 달러를 지출하는 자본지출(CAPEX)이 비례적인 수익으로 이어질지 예의주시하고 있다. 다음 시험대는 이달 말 예정된 빅테크 기업들의 실적 발표가 될 전망이다.

목요일 매도세의 촉매는 두 가지였다. 메타 플랫폼이 잉여 AI 컴퓨팅 용량을 판매하기 위한 클라우드 인프라 사업을 모색 중이라는 보도는 하이퍼스케일 기업들이 지출을 더 신중하게 할 수 있다는 우려를 부채질했다. 여기에 애플이 중국 공급업체의 메모리 칩을 평가하고 있다는 소식은 한국의 주력 메모리 제조사들에 추가 압박을 가했다. 삼성전자는 서울 시장에서 7.5%, SK하이닉스는 9.2% 하락했다.

이러한 약세는 아시아 반도체 공급망 전반으로 확산됐다. 일본 닛케이 225 지수는 1.6% 하락했다. 키옥시아 홀딩스는 13% 이상 폭락했고, 이비덴은 7.9% 하락했다. TSMC는 투자자들이 올해 강력한 랠리 이후 밸류에이션을 재평가하면서 최근 하락세를 이어갔다.

섹터 로테이션 가속화

기술주 매도세는 시장 전체의 흐름과 극명한 대조를 이뤘다. 다우존스 산업평균지수는 4주 연속 상승했으며, 방어주와 가치주 중심의 섹터들이 지수를 지지했다. 이러한 차별화는 성장주에서 경기순환주로의 로테이션 조짐을 시사하며, 이는 일반적으로 투자자들이 주도 섹터의 지속 가능성에 의문을 품을 때 나타나는 패턴이다.

11개 GICS 섹터는 엇갈린 흐름을 보였다. 기술주와 커뮤니케이션 서비스가 가장 부진한 반면, 유틸리티, 필수소비재, 헬스케어는 상승했다. Cboe 변동성 지수(VIX)는 급등하며 하방 위험 회피 수요 증가를 반영했다.

고용 지표, 상반된 신호 제공

예상보다 부진한 6월 고용보고서가 일부 상쇄 요인으로 작용했다. 미국 경제는 5만 7,000개의 일자리를 추가하는 데 그쳐, 11만 개의 컨센서스 전망치를 크게 밑돌았다. 실업률은 4.2%를 유지했다. 이 데이터는 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기대를 누그러뜨리며 10년물 국채 수익률을 1.8bp 하락한 4.457%로 떨어뜨렸고, 달러도 하락 압력을 받았다.

금값은 달러 약세와 금리 하락에 힘입어 급등했다. 반면 국제 유가는 미·이란 협상 진전이 공급 우려를 완화시키면서 4개월 만에 최저치로 하락, 브렌트유는 배럴당 약 70.66달러까지 내려갔다.

냉각되는 고용 지표와 기술주 중심의 주식 매도세가 혼재된 시장에서 투자자들은 거시경제 배경은 개선되고 있지만 가장 붐비는 거래(밀집된 포지션)의 밸류에이션은 압박을 받고 있는 상황을 헤쳐 나가고 있다. 2분기 실적 시즌이 다가옴에 따라 다음 방향성 촉매는 기업들의 실적 자체에서 나올 가능성이 크다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.