UWMC, CCM 거래 두 차례 무산되자 Two Harbors에 12.50달러 재입찰

UWM Holdings Corp.는 목요일 Two Harbors Investment Corp. 주주들을 대상으로 한 공개 서한을 통해 모기지 REIT 인수를 위한 주당 12.50달러 현금 제안을 재확인하고, 두 차례 승인을 확보하지 못한 CrossCountry Mortgage와의 경쟁 합병에 반대할 것을 촉구했다.

"귀사 이사회는 주주들이 가치가 낮은 거래를 받아들이도록 지치게 만들기 위해 지연 전술에 의존하고 있습니다. UWMC의 우월한 제안은 현재까지 계속 테이블 위에 올라와 있습니다."라고 UWM Holdings의 기업 비서 Adam Wolfe가 서한에서 밝혔다.

UWMC의 5월 11일 제안은 Two Harbors를 주당 12.50달러 현금, 또는 주식을 선택하는 경우 TWO 주당 2.3328 UWMC 클래스 A 주식으로 평가한다. 이는 현금 선택권만 제공하는 CrossCountry의 "최종 확정" 제안인 주당 12.00달러와 비교된다. 두 거래 모두 Two Harbors의 예상 주당 0.34달러 2분기 배당금을 포함한다.

미시간주 폰티악에 본사를 둔 이 모기지 대출 기관의 재추진은 Two Harbors 이사회가 주주 승인을 확보하지 못한 채 두 차례 임시 주주총회를 연기한 이후에 나왔다. 의결권 자문사 ISS, Glass Lewis, Egan-Jones는 모두 CCM 거래에 반대할 것을 권고했다. 다음 임시 주주총회는 6월 11일로 예정되어 있다.

UWMC 제안 vs. CrossCountry 제안

UWMC의 주당 12.50달러 현금 선택권은 CrossCountry의 주당 12.00달러 현금 제안보다 약 4% 높은 프리미엄을 나타낸다. 주식 선택 옵션(TWO 주당 2.3328 UWMC 주식)은 CrossCountry의 입찰이 제공하지 않는 대안을 제시한다. UWMC는 소규모 개인 주주가 자동으로 현금과 UWMC 주식 중 더 높은 가치를 받을 수 있도록 기본 선택 메커니즘을 조정하는 데 열려 있다고 밝혔다.

CrossCountry는 자사의 제안을 "최종 확정"이라고 칭하며 "어떠한 대가를 치르더라도 거래를 추진하지 않을 것이며, 다른 전략적 대안이 있다"고 밝혔다. UWMC는 이 발언을 포착하여, Two Harbors 주주를 위한 최선의 대안은 UWMC의 우월한 입찰과 협의하는 것이라고 주장했다.

이해 관계

이번 결과는 상장 모기지 부동산 투자 신탁(REIT)인 Two Harbors가 미국 최대 도매 모기지 대출 기관과 합병할지, 아니면 민간 모기지 기관인 CrossCountry와 합병할지를 결정한다. UWMC는 11년 연속 최대 도매 모기지 대출 기관이자 미국 최대 주택 구매 대출 기관이라고 회사 측은 밝혔다.

UWMC는 Two Harbors 이사회가 CrossCountry와의 계약에 따라, 그리고 법적 의무로서 UWMC의 제안이 우월할 가능성이 있는지 판단하고 협상에 임할 수 있는 능력을 보유하고 있음에도 "일관되게 주저"하고 있다고 밝혔다. 회사는 주주들에게 UWMC의 청색 위임장으로 CCM 거래에 반대 투표하고 Two Harbors 이사회의 선의의 참여를 요구할 것을 촉구했다.

UWMC의 입찰이 성공하면 결합은 오리지네이션과 서비스 모두에서 규모의 이점을 갖춘 더 큰 상장 모기지 플랫폼을 창출하게 된다. CrossCountry 거래가 UWMC의 대안 없이 결국 무산될 경우, Two Harbors는 불확실한 전략적 경로에 직면하게 된다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.