워싱턴 스틸, 클렉크너 인수 완료…지분 62% 확보

워싱턴 스틸(Worthington Steel Inc.)이 수요일 독일 금속 가공업체 클렉크너 & Co SE(Kloeckner & Co SE)를 주당 €11.00에 인수하는 작업을 완료했다. 이번 거래로 클렉크너 발행 주식의 약 62%를 확보하며 북미에서 두 번째로 큰 서비스센터가 탄생했다.

워싱턴 스틸의 제프 길모어(Geoff Gilmore) 사장 겸 최고경영자(CEO)는 "이는 워싱턴 스틸의 중요한 이정표이자 성장 전략의 의미 있는 진전"이라며 "클렉크너는 강력한 역량, 유능한 인력, 그리고 성과에 대한 공동의 헌신을 갖춘 기업"이라고 평가했다.

오하이오주 콜럼버스에 본사를 둔 이 금속 가공업체는 발표문에 따라 동일한 €11.00 현금 가격으로 잔여 클렉크너 주식에 대한 상장폐지 공개매수(delisting tender offer)를 추진할 예정이다. 최소 수락 기준이나 마감 조건이 없는 이 상장폐지 제안은 게재 전 독일 연방금융감독청(BaFin)의 검토를 거쳐야 한다. 클렉크너 주식은 현재 프랑크푸르트 증권거래소 규제 시장에 상장돼 있으며 SDAX 지수에 편입되어 있다.

워싱턴 스틸은 이번 인수 자금을 위해 6월 1일에 7.750% 선순위 담보부 사채 7억 달러(2033년 만기) 발행과 7년 만기 선순위 담보부 기한부대출(Term Loan B) 7억 달러 조달을 완료했다. 해당 사채에는 거래가 2027년 3월 12일까지 완료되지 않을 경우 원금에 경과 이자를 더한 특별 강제상환 조항이 포함되어 있다. 조달 자금은 양사의 기존 부채 일부 상환 및 거래 수수료 충당에도 사용될 예정이다.

클렉크너는 북미와 독일·오스트리아·스위스 DACH 지역에 약 110개의 창고 및 가공 시설을 운영하며 6만여 고객사에 공급하고 있다. 2025 회계연도 매출은 약 64억 유로, 직원 수는 6,000명 이상이다. 7개 주와 10개국에 37개 시설을 보유한 워싱턴 스틸은 이번 합병을 통해 제품 포트폴리오를 확대하고, 최종 시장 노출을 다각화하며, 지리적 입지를 강화할 것으로 기대하고 있다.

시너지 목표 및 애널리스트 전망

워싱턴 스틸은 2028년 5월로 종료되는 2028 회계연도 말까지 1억 5,000만 달러의 비용 및 상업적 시너지를 달성할 것으로 예상하며, 이 중 대부분은 클렉크너 선적량의 약 75%를 차지하는 북미 지역에서 발생할 전망이다. 키뱅크 캐피털 마켓(KeyBanc Capital Markets)은 6월 2일 예상보다 빠른 거래 종결을 이유로 워싱턴 스틸의 목표 주가를 기존 $38에서 $46으로 상향 조정하고 '비중 확대(Overweight)' 의견을 유지했다. 화요일 주가는 $43.80에 마감, 2.65% 상승했으며 이는 키뱅크의 2027 회계연도 추정치 기준 기업가치/EBITDA(상각전영업이익)의 약 9.5배에 해당한다.

클렉크너의 귀도 케르크호프(Guido Kerkhoff) CEO는 이번 거래에 대해 "고부가가치 제품 및 서비스에 집중하고, 북미와 유럽에서 규모를 키우며, 회사의 비전을 공유하는 파트너를 찾기 위한 의도적인 전략적 여정의 결과"라고 설명했다.

상장폐지가 효력을 발생하면 클렉크너 주식은 독일 및 해외 규제 시장에서의 거래가 중단되어 합병 법인의 행정 및 규제 부담이 줄어들게 된다. 잔여 소수주주들은 보유 지분의 유동성이 크게 낮아지고 제한된 가격 발견(price discovery)만 가능해질 전망이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.