Xcel Energy, 구글 데이터센터 계약으로 15억 달러 절감

Xcel Energy는 구글과 전기 서비스 계약을 체결, 미네소타 주 요금 납부자들이 15년간 최대 15억 달러를 절감할 수 있게 됐다.

"이번 분기 구글과 체결한 상부 중서부 지역 데이터센터 계약은 데이터센터를 위한 지속적인 지역사회 개발 및 투자의 높은 기준을 제시합니다. 주거용 전기요금을 보호하고, 지속가능성 목표를 추진하며, 지역사회의 소중한 수자원을 보존합니다"라고 밥 프렌젤 최고경영자는 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 밝혔다.

이번 계약에 따라 구글은 750MW 규모의 미네소타 캠퍼스에 필요한 모든 인프라 비용(신규 풍력, 태양광, 대규모 배터리 발전 포함)을 부담하며, 경제개발 할인 없이 전체 송전 요금을 지불한다. 주거 및 소상공인 고객은 계약 기간 동안 약 11억 달러를 절감할 것으로 예상되며, 주거용 송전 비용은 15년간 1%~2% 감소할 전망이다. 이번 계약에는 1,900MW의 청정에너지 자원을 포괄하는 청정에너지 가속화 요금제(Clean Energy Accelerator Charge) 제안도 포함됐으며, Xcel은 비상장 기업 Form Energy와 협력해 해당 패키지의 일환으로 업계 최장기간 에너지 저장 프로젝트를 구축할 예정이다.

이번 계약은 대형 산업 고객의 유입이 기존 요금 납부자의 전기요금을 높이는 전통적 모델을 역전시킨다. Xcel은 주거 고객이 대규모 테크 기업을 보조금으로 지원할 때 발생하는 정치적 반발 없이 요금 기반을 확장한다. 미네소타 공공유틸리티위원회는 여전히 청정에너지 가속화 요금제를 승인해야 한다.

Xcel은 5개년 자본 계획을 33% 증액한 600억 달러로 상향 조정했다. 자금 조달은 영업 현금 302억 달러, 신규 부채 228억 달러, 주식 발행 70억 달러로 구성된다. 이 자본은 데이터센터가 필요로 하는 자산에 할당된다: 전력 송전 154억 달러, 재생에너지 139억 달러, 배전 137억 달러, 발전 95억 달러.

수요 신호는 손익계산서에서도 확인할 수 있다. 2026년 1분기 계속영업 주당순이익은 91센트로 전년 동기 84센트를 상회했으며, 매출은 40억 2,100만 달러를 기록했다. 기상 효과를 제거한 상업 및 산업용 판매량은 4.3% 증가했고, 사우스웨스턴 공공서비스(Southwestern Public Service)의 상업 및 산업용 판매량은 퍼미안 분지 석유 및 가스 활동에 힘입어 10.8% 증가했다. 경영진은 2026년 연간 가이던스 4.04~4.16달러와 3.80달러 기준 장기 주당순이익 성장률 6%~8% 목표를 재확인했다.

XEL 주식은 약 77.77달러에 거래되며, 지난 1년간 17% 상승했다. 선행 주가수익비율은 약 19배, 배당수익률은 2.96%다. 애널리스트 컨센서스 목표주가는 91.39달러다.

구글 모회사 알파벳의 경우, 이번 계약은 규제 당국과 지역사회가 수용할 수 있는 조건으로 청정 전력을 확보하는 것을 의미한다. 2026년 1분기 자본지출은 356억 7,000만 달러에 달했으며, 연간 가이던스는 1,750억~1,850억 달러다. 구글 클라우드 매출은 전년 동기 대비 63% 증가한 200억 3,000만 달러를 기록했으며, 백로그는 4,600억 달러에 근접했다. 부지 선정을 위한 갈등에 분기를 허비할 때마다 엔비디아 칩은 유휴 상태로 방치되며 Gemini 모델을 훈련시키지 못하게 된다.

프렌젤 CEO는 추가 계약이 있을 것임을 암시했다. "이번 분기 구글과의 파트너십은 강력한 진전을 이뤘으며, 가까운 시일 내에 더 많은 프로젝트를 추진할 수 있기를 기대합니다"라고 그는 말했다. 이 템플릿이 콜로라도, 텍사스 및 Xcel이 서비스를 제공하는 다른 6개 주에 걸쳐 복제된다면, 600억 달러 자본 계획은 단지 최소 수준에 불과해질 것이다. 엔비디아의 배수를 지불하지 않고 AI 노출을 원하는 유틸리티 투자자들에게 이것이 주목할 만한 트레이드다.

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