Zhipu 회장, AI 주가 1,000% 급등으로 224억 달러 자산가 등극

Zhipu의 주식은 올해 거의 1,000% 급등하며 류더빙 회장을 224억 달러의 재산가로 만들었고, 중국 AI 업계의 서열을 재편하고 있다.

Knowledge Atlas Technology, 일명 Zhipu로 더 잘 알려진 중국 AI 모델 개발사는 1월 홍콩에 상장했을 때 시장 데뷔가 미온적이었다. 이후 주식은 거의 1,000% 급등해 류 회장을 포브스 실시간 억만장자 목록 기준 중국 15위의 부자(224억 달러 자산)로 끌어올렸다. 최고 과학자 탕지에(칭화대 컴퓨터 공학 교수)는 50억 달러 상당의 지분을 보유하고 있다.

"Zhipu는 최근 몇 달간 LLM 성능에서 매우 강력한 진전을 이루며 글로벌 경쟁에서 1군 위치를 확보했습니다,"라고 86리서치의 상하이 기반 애널리스트 찰리 차이는 말했다. "추론 및 코딩 능력이 특히 강력하며, 클로드와 같은 글로벌 선두주자에 상당히 근접해 있습니다."

베이징에 본사를 둔 이 회사는 2월 GLM-5를 출시했다. 이 모델은 Anthropic의 Claude Opus 4.5와 비교 가능한 성능을 제공한다고 회사 측은 밝혔으며, 4월에는 GLM-5.1을 출시했다. 매쿼리 캐피탈은 업데이트된 모델을 통해 AI 에이전트가 30초 이내에 정교한 웹사이트를 구축할 수 있다고 분석했다. 이는 디지털 어시스턴트가 여러 추론 단계에서 더 빠른 응답 시간을 필요로 하는 상황에서 중요한 능력이다. Zhipu의 2024년 매출은 전년 대비 132% 급증한 7억 2430만 위안을 기록했지만, 연구개발에 막대한 투자를 하면서 손실은 거의 60% 확대되어 47억 위안에 달했다. 회사는 2월 모델 가격을 30% 인상했고, 4월에는 추가로 8%를 인상했다.

이러한 급등세는 투자자들의 확신을 반영한다. 즉, Zhipu가 작년 국가 안보를 이유로 한 미국의 블랙리스트 지정과 MiniMax Group, Kimi, 알리바바 그룹 홀딩스를 포함한 국내 경쟁자들의 치열한 경쟁을 극복했다는 믿음이다. 회사는 현재 상하이 과학기술혁신위원회에 최대 3880만 주의 신주를 발행하여 최소 150억 위안(약 22억 달러)을 조달하려 하고 있다고 증권거래소 공시에 따르면 밝혔다.

상승세는 지속될까?

Zhipu의 주식은 HK$1,455에 거래되고 있으며, 이는 86리서치의 목표주가 HK$1,300를 크게 웃돈다. 차이는 자신의 목표가가 이미 2030년까지의 성장을 반영하고 있으며, 회사는 막대한 연구 투자로 인해 향후 3년간 흑자를 내지 못할 수 있다고 말했다. 에버브라이트 증권 인터내셔널의 홍콩 기반 증권 전략가 케니 응은 급격한 랠리를 감안할 때 관망세를 취할 것을 조언한다.

"모델 기업은 매우 새로운 비즈니스 모델과 비용 구조를 대표하며, 구경제에서 비교 가능한 참조 지점을 찾기 어렵습니다,"라고 차이는 말했다.

Zhipu의 모델이 인기를 얻으면서 향후 3년간 매출은 최소 100% 성장할 것으로 예상된다고 응은 말했다. 하지만 이 종목은 MiniMax Group과 함께 투자자들이 업계 선두주자를 찾고 신속하게 자본을 재배분함에 따라 단일 세션에서 10% 이상 양방향으로 자주 출렁인다.

투자자들에게 남은 질문은 Zhipu의 기술 궤적이 밸류에이션을 정당화할 수 있느냐는 것이다. 이 회사는 경쟁사 대비 상당한 프리미엄에 거래되고 있으며, 손실이 여전히 확대되고 있는 만큼 수익성 경로는 불확실하다. GLM-5.1의 성능이 글로벌 벤치마크에 견줄 수 있다면, Zhipu는 빠르게 성장하는 중국 AI 추론 시장에서 더 큰 점유율을 차지할 수 있다. 하지만 현재 주가에는 이미 수년간의 성공이 선반영되어 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.