374Water bổ nhiệm Quyền Giám đốc điều hành giữa bối cảnh chậm trễ vận hành

374Water bổ nhiệm Quyền Giám đốc điều hành để điều hướng các nỗ lực thương mại hóa

374Water Inc. (NASDAQ: SCWO), một công ty chuyên về công nghệ xử lý chất thải hữu cơ, đã công bố bổ nhiệm Stephen J. Jones làm Chủ tịch và Giám đốc điều hành tạm thời, có hiệu lực từ ngày 8 tháng 10 năm 2025. Ông Jones, một thành viên hiện tại của hội đồng quản trị công ty, đảm nhận vai trò lãnh đạo từ Chris Gannon, người đã từ chức khỏi các vai trò của mình tại công ty. Sự chuyển giao lãnh đạo này diễn ra khi 374Water đặt mục tiêu đẩy nhanh việc triển khai các dự án và thương mại hóa công nghệ Oxy hóa nước siêu tới hạn (SCWO) độc quyền của mình.

Thay đổi lãnh đạo sau khi các dự án bị hoãn lại

Việc bổ nhiệm ông Jones diễn ra sau những thất bại hoạt động gần đây của 374Water. Tuần trước, công ty đã tiết lộ việc hoãn giao hệ thống AS6 của mình cho Khu vệ sinh Quận Cam (OC San). Những sự chậm trễ này được cho là do nâng cấp công nghệ, thách thức chuỗi cung ứng và các giấy phép hoạt động ở California đang chờ xử lý, đẩy thời gian khởi động dự kiến ​​sang cuối quý 4 năm 2025 hoặc đầu quý 1 năm 2026. Hội đồng quản trị nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của sự thay đổi lãnh đạo này trong việc hướng dẫn công ty vượt qua giai đoạn tiếp theo của việc triển khai dự án và thương mại hóa thị trường.

Ông Jones mang đến một nền tảng phong phú về lãnh đạo doanh nghiệp và chuyên môn trong các dịch vụ môi trường. Trước khi gia nhập hội đồng quản trị của 374Water vào tháng 6 năm 2025, ông từng là Chủ tịch, Giám đốc điều hành và giám đốc của Covanta Holding Corporation (nay là Reworld Waste), một công ty hàng đầu về các cơ sở Năng lượng từ Chất thải. Ông cũng giữ các vị trí quản lý cấp cao tại Air Products and Chemicals, Inc., một nhà cung cấp khí công nghiệp và hóa chất toàn cầu, nơi ông tập trung vào thương mại hóa công nghệ và thực hiện dự án. Thỏa thuận của ông về mức lương cơ bản 1.00 đô la, được bổ sung bằng khoản cấp quyền chọn cổ phiếu, nhằm mục đích gắn chặt các ưu đãi của ông với lợi ích của cổ đông.

Thị trường phản ứng với sự chuyển giao lãnh đạo và triển vọng tài chính

Phản ứng tức thì của thị trường đối với việc bổ nhiệm CEO tạm thời được đặc trưng bởi sự biến động đáng kể. Sau thông báo vào ngày 8 tháng 10 năm 2025, cổ phiếu ban đầu đã giảm -5.85% sau giờ giao dịch xuống còn 0.6518 đô la. Tuy nhiên, cổ phiếu sau đó đã chứng kiến ​​sự tăng vọt trước thị trường gần 40% lên 0.51 đô la vào đầu tuần ngày 9 tháng 10 năm 2025, góp phần vào mức lợi nhuận giá cổ phiếu 7 ngày bùng nổ 120% và mức tăng đáng kể 259% trong 90 ngày qua tính đến ngày 10 tháng 10 năm 2025. Một báo cáo khác chỉ ra mức tăng +17.71% vào ngày 8 tháng 10 năm 2025. Phản ứng hỗn hợp này cho thấy sự quan tâm và lạc quan của nhà đầu tư đối với hướng đi chiến lược, nhưng cũng phản ánh một xu hướng đầu cơ khi thị trường chờ đợi kết quả cụ thể từ các nỗ lực thương mại hóa.

Về mặt tài chính, 374Water, với vốn hóa thị trường khoảng 105.72 triệu đô la, thể hiện một hồ sơ phức tạp. Công ty đã cho thấy tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, với mức tăng 44.2% trong ba năm qua và mức tăng 403% trong mười hai tháng gần nhất, đạt 600.000 đô la trong quý 2 năm 2025. Mặc dù có sự tăng trưởng này, khả năng sinh lời vẫn là một thách thức đáng kể, với biên độ hoạt động -1300.33% và biên độ ròng -1279.94%. Các nhà phân tích dự đoán công ty sẽ tiếp tục thua lỗ trong năm nay. Bảng cân đối kế toán cho thấy thanh khoản đầy đủ, với tỷ lệ hiện hành là 2.61 và tài sản hiện hành vượt quá nghĩa vụ ngắn hạn 2.6 lần, cùng với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp là 0.07. Tuy nhiên, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là âm đáng kể ở mức -140.4%, và điểm Altman Z-Score là 1.8 đặt công ty vào vùng khó khăn, trong khi điểm Beneish M-Score là 4.09 cho thấy khả năng thao túng tài chính. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách của cổ phiếu là 11.6x, cho thấy khả năng định giá quá cao so với mức trung bình của ngành.

Chuyển hướng chiến lược sang thương mại hóa và tác động thị trường rộng lớn hơn

Việc bổ nhiệm ông Jones đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với 374Water, chuyển từ trọng tâm chính vào nghiên cứu và phát triển sang thương mại hóa tích cực công nghệ AirSCWO và mở rộng mô hình kinh doanh Dịch vụ xử lý chất thải (WDS). Công ty đặt mục tiêu giải quyết thị trường xử lý chất thải 450 tỷ đô la, đặc biệt nhắm mục tiêu vào các chất gây ô nhiễm môi trường như PFAS và vi nhựa, được thúc đẩy bởi áp lực pháp lý ngày càng tăng. Mô hình WDS, được mô tả là một dịch vụ trả tiền theo mức sử dụng với doanh thu tiềm năng hàng năm hơn 2 triệu đô la cho các đơn vị AS1, 3 triệu - 5 triệu đô la cho các đơn vị AS6 và 12 triệu - 20 triệu đô la cho các đơn vị AS30, tìm cách thiết lập một doanh nghiệp nền tảng với doanh thu định kỳ.

Chủ tịch Hội đồng quản trị Rene Estes đã trình bày lý do đằng sau sự thay đổi:

"Chúng tôi tin rằng bây giờ là thời điểm thích hợp để thay đổi lãnh đạo của Công ty khi chúng tôi tiếp tục thương mại hóa công nghệ SCWO của mình."

Sự thay đổi chiến lược này, được hỗ trợ bởi kinh nghiệm của ông Jones trong việc mở rộng các dịch vụ môi trường, có thể ảnh hưởng đáng kể đến câu chuyện đầu tư của công ty và việc áp dụng rộng rãi hơn công nghệ của nó trong lĩnh vực quản lý chất thải. Hoạt động nội bộ cho thấy ông Jones đã mua 129.593 cổ phiếu với ước tính 46.477 đô la trong sáu tháng qua, phù hợp với lợi ích của ông với các cổ đông, mặc dù một cổ đông lớn, Yaacov Nagar, đã bán 1.499.000 cổ phiếu với giá 689.540 đô la cùng thời điểm.

Triển vọng: Điều hướng thực thi và thương mại hóa

Trong tương lai, các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm hiệu quả của ông Jones trong việc giải quyết các sự chậm trễ dự án kéo dài, đặc biệt là với việc triển khai OC San, và khả năng thương mại hóa thành công công nghệ SCWO của ông. Việc tìm kiếm một Chủ tịch và Giám đốc điều hành vĩnh viễn cũng sẽ là một sự phát triển quan trọng. Mặc dù công ty có vị thế thanh khoản mạnh và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp, nhưng việc không có lợi nhuận, sử dụng tiền mặt nhanh chóng và các kế hoạch thương mại hóa đầy tham vọng mang lại cả cơ hội và rủi ro thực thi đáng kể. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các kết quả cụ thể từ sự chuyển hướng chiến lược khi 374Water đặt mục tiêu biến tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của mình thành khả năng sinh lời bền vững và vị trí dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực xử lý chất thải.