Le cours de l'action d'AbbVie (ABBV) a connu une augmentation notable après que la société a annoncé un accord de règlement de brevet prolongeant l'exclusivité commerciale de son médicament immunologique, Rinvoq, jusqu'en avril 2037, retardant considérablement la concurrence générique sur le marché américain.

AbbVie sécurise l'exclusivité prolongée de Rinvoq, stimulant la hausse des actions

Les actions d'AbbVie Inc. (ABBV) ont clôturé en nette hausse après que le géant pharmaceutique a annoncé un accord de règlement de brevet crucial. L'accord prolonge l'exclusivité sur le marché américain de son médicament immunologique clé, le Rinvoq (comprimés d'upadacitinib), jusqu'en avril 2037, repoussant ainsi efficacement l'entrée des concurrents génériques de plusieurs années au-delà des attentes antérieures des analystes.

L'événement en détail : la protection prolongée de Rinvoq

AbbVie a conclu un accord avec divers fabricants de médicaments génériques, dont Sandoz, Hetero Labs, Aurobindo Pharma, Intas Pharmaceuticals et Sun Pharmaceuticals, résolvant les litiges visant à contester la protection par brevet de Rinvoq. Cet accord stratégique garantit qu'aucune version générique de Rinvoq n'entrera sur le marché américain avant avril 2037, en supposant que l'exclusivité pédiatrique soit accordée. Cette exclusivité prolongée représente un gain significatif, car les estimations consensuelles antérieures avaient projeté l'expiration du brevet de Rinvoq dès 2032 ou 2033. Rinvoq, décrit comme un moteur de croissance crucial pour AbbVie, est approuvé pour plusieurs maladies auto-immunes, notamment la polyarthrite rhumatoïde, le rhumatisme psoriasique et la colite ulcéreuse.

Analyse de la réaction du marché : dé-risquer un actif clé

L'action d'AbbVie a réagi positivement à l'annonce, l'ABBV gagnant entre 3,95 % et 4,2 % suite à la nouvelle. Cette réaction immédiate du marché souligne la confiance des investisseurs dans la capacité de l'entreprise à générer des flux de revenus à long terme à partir de ses actifs clés. La protection prolongée des brevets pour Rinvoq dé-risque considérablement un élément majeur de la stratégie de croissance future d'AbbVie, réduisant la menace immédiate d'érosion générique qui a eu un impact sur d'autres médicaments à succès dans le secteur pharmaceutique. Cette décision offre à AbbVie une plus longue période pour maximiser le potentiel de ventes de Rinvoq.

« C'est une 'grande victoire' pour AbbVie », a commenté Mohit Bansal, analyste chez Wells Fargo, estimant en outre que la protection prolongée pourrait ajouter entre 11 et 24 dollars par action en valeur de flux de trésorerie actualisés pour AbbVie.

Contexte plus large et implications : les moteurs de croissance post-Humira

Rinvoq, aux côtés de Skyrizi, est stratégiquement positionné comme le successeur du précédent méga-blockbuster d'AbbVie, Humira, qui a fait face à la concurrence des biosimilaires en 2023. Cet accord renforce l'importance de Rinvoq et de Skyrizi dans le maintien du leadership d'AbbVie sur le marché de l'immunologie. Les ventes combinées de Skyrizi et Rinvoq ont atteint 11,6 milliards de dollars au premier semestre 2025, et AbbVie prévoit que ces deux médicaments généreront plus de 31 milliards de dollars de revenus combinés d'ici 2027, soit une augmentation de 4 milliards de dollars par rapport aux projections initiales de 2027. Au deuxième trimestre 2025, Rinvoq seul a généré 2,03 milliards de dollars de ventes, marquant une augmentation de 41,8 % d'une année sur l'autre. La capitalisation boursière de la société s'élève à environ 374 milliards de dollars.

Du point de vue de la santé financière, AbbVie a déclaré un bilan solide. Au cours du trimestre le plus récent, la société avait 70 milliards de dollars de dettes, avec un ratio dette/capitaux propres de 17,9 %. Les liquidités et équivalents de liquidités s'élevaient à 6,5 milliards de dollars sur un total d'actifs de 137 milliards de dollars. Le bénéfice d'exploitation d'AbbVie pour les quatre derniers trimestres était de 14 milliards de dollars, reflétant une marge d'exploitation de 23,5 %. Les revenus de la société ont augmenté de 6,1 % pour atteindre 58 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois. Cependant, le ratio cours/bénéfice (P/E) de la société a été noté autour de 97,84x, significativement au-dessus de la moyenne de l'industrie de 16,76x, reflétant les attentes élevées des investisseurs pour la croissance future.

L'analyste de William Blair, Matt Phipps, a qualifié le développement de « positif », car sa société avait auparavant estimé une perte d'exclusivité pour Rinvoq en 2033.

Perspectives : Confiance soutenue et diversification stratégique

L'exclusivité prolongée de Rinvoq offre à AbbVie une plus grande certitude et du temps pour continuer à développer son portefeuille et à explorer de nouveaux domaines thérapeutiques. Cette protection prolongée d'un flux de revenus clé permet à l'entreprise d'investir davantage dans la recherche et le développement, ce qui pourrait conduire à de nouvelles indications pour les médicaments existants ou à l'introduction de nouvelles thérapies. La récente série d'acquisitions de la société, notamment ImmunoGen, Cerevel Therapeutics et Capstan Therapeutics, démontre en outre son engagement à diversifier son portefeuille et à établir un leadership dans des domaines thérapeutiques à forte croissance au-delà de sa franchise immunologique de base. Cette approche stratégique, associée aux revenus à long terme garantis par Rinvoq, devrait favoriser la confiance soutenue des investisseurs et renforcer la position d'AbbVie dans le paysage pharmaceutique concurrentiel.