Edgen Stock·Oct 06 2025, 12:03AbCellera Biologics Inc. (NASDAQ: ABCL) 憑藉其臨床生產設施的即將完工、轉向專有藥物開發的戰略重心以及有前景的臨床候選藥物管線，有望實現長期增長。該公司預計到 2026 年收入將翻一番，並得到看漲分析師情緒的支持。
AbCellera Biologics Inc. (NASDAQ: ABCL) 正在經歷一次重大的戰略轉型，將其重點轉向專有藥物開發，此舉以其臨床生產設施的即將完工為基礎。這一關鍵的轉型有望推動長期收入增長和運營效率，公司預計到 2026 年財務業績將大幅提升。
AbCellera 的良好生產規範 (GMP) 臨床生產設施已進入最後完工階段，預計將於 2025 年底投入營運。該設施對於公司從主要服務提供商模式轉向綜合專有藥物開發商的戰略轉型至關重要，尤其是在高增長的單克隆抗體市場。內部生產能力有望使 AbCellera 能夠進行自己的藥物開發並透過合同生產創收，從而減少對歷史上導致營運費用增加的第三方合同開發和製造組織 (CDMO) 的依賴。該設施的首批運行和臨床批次預計將於 2026 年開始，直接促進公司的收入增長預測。
同時，AbCellera 正在推進其管線中的兩種有前景的候選藥物。ABCL635 是一種用於治療與更年期相關的中度至重度血管舒縮症狀（潮熱）的在研抗體療法，以及 ABCL575，一種用於治療中度至重度異位性皮膚炎（濕疹）的 Fc 靜默、半衰期延長抗體，均已分別於 2025 年第二季度和 第三季度啟動 1 期臨床試驗。該公司還在 2025 年擴大了與 AbbVie 的合作，開發用於腫瘤學的 T 細胞接合劑，進一步使其治療工作多樣化。
儘管 AbCellera 在 2025 年第二季度報告了 3470 萬美元的淨虧損，收入為 1710 萬美元，而 2024 年第二季度淨虧損為 3420 萬美元，收入為 730 萬美元，這些數字反映了正在進行的投資和業務模式轉型。2025 年第二季度的研發費用為 3920 萬美元。市場的看漲情緒，正如分析師目標價所表明的那樣，主要源於一旦新設施全面整合且臨床項目取得進展，預期未來將產生收入並實現營運槓桿。2026 年收入預計翻一番是這一樂觀展望的關鍵因素，因為該設施開始生產臨床批次並可能提供商業供應。
戰略轉型使 AbCellera 能夠抓住巨大的市場機遇。ABCL635 針對的更年期治療市場預計到 2030 年將超過 20 億美元，在美國有約 4000 萬女性患有中度至重度血管舒縮症狀。ABCL575 針對全球異位性皮膚炎市場，影響超過 2.5 億人，其預計的長半衰期可能提供更優越的給藥方案。截至 2025 年 6 月 30 日，公司保持強勁的流動性，報告約 7.5 億美元的現金、現金等價物和有價證券，為其臨床進展和設施完工提供了充足的資金。此外，美國聯邦巡迴上訴法院最近的一項有利裁決確認了 AbCellera 的 美國專利號 10,087,408 的有效性，從而增強了其知識產權組合。
分析師對 AbCellera 的長期前景仍持普遍看漲態度。一位分析師設定了 9.26 美元的目標價，意味著從近期水平有 57% 的上漲空間。這一樂觀估值基於公司成功執行其戰略轉型、實現新設施帶來的預期收入增長以及推進其專有藥物管線通過臨床試驗的能力。
投資者將在未來幾個月和幾個季度密切關注幾項關鍵進展。新 GMP 臨床生產設施於 2025 年底投入營運以及 2026 年臨床批次的開始將是重要的里程碑。此外，ABCL635 和 ABCL575 1 期試驗的初步安全性和有效性數據預計將於 2026 年年中公佈，這將為 AbCellera 專有候選藥物的潛力提供重要見解，並顯著影響其在生物技術領域的未來發展軌跡。
